鋅市資金加速拋售疊加消費(fèi)弱態(tài) 9日鋅價(jià)或續(xù)跌

【摘要】美指攀升、股市普跌，隔夜倫鋅收跌 0.92%；空頭勢(shì)力卷土重來(lái)，鋅市資金加速拋售，國(guó)內(nèi)終端消費(fèi)供過(guò)于求及高鋅價(jià)壓制，今現(xiàn)鋅或續(xù)跌 。

【鋅期貨市場(chǎng)】隔夜倫鋅震蕩下挫，開(kāi)盤(pán)報(bào)3162.5美元/噸，高點(diǎn)報(bào)3186美元，低點(diǎn)報(bào)3123美元，尾盤(pán)收于3131美元，跌29美元，跌幅0.92%；成交量15209手減少773手，持倉(cāng)量232790手減少1208手。晚間滬鋅偏弱下探，主力2602合約最新收盤(pán)價(jià)報(bào)23800元/噸，跌245元，跌幅1.02%。

長(zhǎng)江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價(jià)行情預(yù)估：美指攀升、股市普跌，隔夜倫鋅收跌 0.92%，收?qǐng)?bào)3131美元/噸；

宏觀層面，空頭勢(shì)力卷土重來(lái)，鋅市資金加速拋售，且非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前夕多空或激烈交鋒，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，帶動(dòng)有色板塊整體下挫。近期多項(xiàng)先行指標(biāo)顯示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)正逐步降溫。上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)溫和升至20.8萬(wàn)人，雖低于部分極端預(yù)期，但續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)大幅增至191.4萬(wàn)人，凸顯結(jié)構(gòu)性疲軟跡象。11月職位空缺降幅超預(yù)期，民間就業(yè)增長(zhǎng)亦不及預(yù)期。同時(shí)，2025年企業(yè)宣布裁員人數(shù)激增58%，創(chuàng)五年來(lái)新高，主要集中在聯(lián)邦政府和科技行業(yè)，這與人工智能整合及成本削減舉措相關(guān)。不過(guò)，第三季度勞動(dòng)生產(chǎn)率增速創(chuàng)兩年新高，企業(yè)通過(guò)提升現(xiàn)有員工效率實(shí)現(xiàn)了更多產(chǎn)出，呈現(xiàn)出"無(wú)就業(yè)型經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張"的典型特征。這種局面使得美聯(lián)儲(chǔ)在就業(yè)走弱與通脹仍處高位之間尋求平衡，短期內(nèi)進(jìn)一步大幅降息的可能性較小，但中長(zhǎng)期寬松預(yù)期依舊存在。

基本面方面，國(guó)內(nèi)鋅價(jià)尚未跌至下游企業(yè)的心理預(yù)期價(jià)位。終端消費(fèi)表現(xiàn)疲軟，持貨商出貨意愿強(qiáng)烈，下游企業(yè)僅維持剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)成交略顯供過(guò)于求疊加高鋅價(jià)壓制，交投凸顯疲態(tài)。盡管?chē)?guó)內(nèi)"十五五"開(kāi)局在即，2026年消費(fèi)適度前置預(yù)期較強(qiáng)，需求或呈現(xiàn)淡季不淡特征，且1月加工費(fèi)（TC）維持低位，鋅價(jià)下方成本支撐較強(qiáng)。但在礦端仍處于增產(chǎn)周期，且實(shí)際需求未見(jiàn)明顯改善的情況下，滬鋅在2.45萬(wàn)元/噸一線(xiàn)面臨較大壓力。

短期來(lái)看，滬鋅或在2.30 - 2.45萬(wàn)元/噸區(qū)間震蕩，建議波段操作。綜合盤(pán)面走勢(shì)，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋅價(jià)或延續(xù)跌勢(shì)。

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