不銹鋼四季度需求疲軟，供應(yīng)表現(xiàn)對(duì)交易價(jià)支撐起關(guān)鍵作用

前言：隨著不銹鋼利潤(rùn)進(jìn)一步收窄，對(duì)原料價(jià)格壓價(jià)情緒增加，成本需求雙弱表現(xiàn)下，市場(chǎng)囤貨意愿不強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存流轉(zhuǎn)率下降，投機(jī)需求逐漸淡化之下，商家謹(jǐn)慎心態(tài)主導(dǎo)。一、原料價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，不銹鋼成本端支撐有所減弱據(jù)調(diào)研顯示，目前高鎳鐵國(guó)內(nèi)到廠價(jià)暫穩(wěn)至930-935元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價(jià)暫穩(wěn)至930-935元/鎳，近期印尼鎳鐵回流量級(jí)增加，鎳鐵過(guò)剩壓力下，議價(jià)區(qū)間下移，隨著不銹鋼價(jià)格下行，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)有所收縮，鋼廠迫于成本壓力，加大壓價(jià)力度，心理價(jià)位逐步下移，供需雙方價(jià)格繼續(xù)博弈；鉻鐵方面，由于青山11月高碳鉻鐵長(zhǎng)協(xié)價(jià)格平盤出臺(tái)，給予市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)信號(hào)，但隨著不銹鋼利潤(rùn)走弱，疊加不銹鋼減產(chǎn)消息傳出，使得價(jià)格支撐轉(zhuǎn)弱，北方鉻鐵環(huán)比報(bào)價(jià)跌至8300元/50基噸。隨著原料價(jià)格陸續(xù)走弱，不銹鋼成本支撐也進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，疊加四季度需求下行態(tài)勢(shì)，供應(yīng)壓力或逐漸顯現(xiàn)，價(jià)格承壓情況進(jìn)一步加深。二、社會(huì)庫(kù)存增量，鋼廠多外圍市場(chǎng)發(fā)貨分散主流市場(chǎng)壓力據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2025年10月30日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存103.11萬(wàn)噸，周環(huán)比增0.36%。其中300系方面，不銹鋼庫(kù)存總量65.19萬(wàn)噸，周環(huán)比增0.4%。周內(nèi)無(wú)錫市場(chǎng)到貨有限，受山東鋼廠物流影響，到貨依舊偏慢，疊加熱軋資源市場(chǎng)流通偏少，代理提貨加工消化較快，冷軋方面受中美和談帶動(dòng)盤面上漲影響，出貨氛圍也有所改善；佛山市場(chǎng)需求表現(xiàn)疲軟，雖然盤面走強(qiáng)，但現(xiàn)貨端下游信心不足提貨心態(tài)不積極，到貨后剛需規(guī)格成交為主，難以釋放庫(kù)存壓力，值得注意的是，周內(nèi)除錫佛主流市場(chǎng)外，山東市場(chǎng)等外圍市場(chǎng)華南鋼廠到貨較為集中，熱軋資源補(bǔ)貨較多，貨源分散使得主流市場(chǎng)庫(kù)存壓力未見明顯增加。三、四季度需求下行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎看空情緒主導(dǎo)國(guó)慶節(jié)后，市場(chǎng)需求表現(xiàn)逐漸呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)?；谑袌?chǎng)對(duì)于四季度供應(yīng)壓力的判斷，市場(chǎng)投機(jī)需求也明顯減弱，疊加原料支撐轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)信心略有不足。目前宏觀消息對(duì)不銹鋼期貨盤面的影響對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒影響較大。另外，受到鉬鐵回調(diào)的影響，316L等含鉬鋼種進(jìn)入理性回調(diào)周期，市場(chǎng)目前多關(guān)注市場(chǎng)壘庫(kù)情況及鋼廠排產(chǎn)安排等供應(yīng)消息，對(duì)價(jià)格影響起到?jīng)Q定性作用?？偨Y(jié)：在原料成本支撐及需求表現(xiàn)雙雙轉(zhuǎn)弱的情況下，市場(chǎng)對(duì)四季度預(yù)期情緒謹(jǐn)慎偏弱。目前部分資源流通偏緊的情況下，價(jià)格跌勢(shì)暫不明顯，隨著鋼廠到貨，市場(chǎng)對(duì)后期價(jià)格支撐信心不足，后續(xù)整體聚焦鋼廠供應(yīng)情況為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。