金九旺季不及預期，節(jié)后關注不銹鋼庫存去化

前言：傳統(tǒng)“金九”旺季預期并未能有效提振市場，需求未達預期，不銹鋼價格維持區(qū)間震蕩。另外，雖9月美聯(lián)儲降息25個基點落地，對不銹鋼盤面產生震蕩影響，但對現(xiàn)貨市場的直接帶動有限。期貨盤面震蕩運行，現(xiàn)貨剛需消化為主 近日不銹鋼期貨盤面震蕩運行，市場情緒普遍謹慎，備貨力度相對弱于往年，價格上行空間受到限制。300系方面，下游維持剛需采購量，大批量備貨意愿缺失，低價資源成交為主；200系方面，市場交投氛圍平淡，成交以零星散單為主；400系方面，下游客戶對高價接受度差，但市場現(xiàn)貨資源暫且緊張，陸續(xù)少量到貨，以剛需消化為主，成交量級一般。原料市場表現(xiàn)平穩(wěn)，鋼廠成本支撐仍存鎳鐵方面，印尼鎳礦配額審批問題以及潛在的菲律賓雨季，礦端構成支撐，但國內鎳鐵供應相對充足，上行空間有限，鎳鐵價格維穩(wěn)運行。鉻鐵方面，10月鋼招上漲200元，符合市場看漲預期，鉻鐵價格短期預計保持強穩(wěn)運行。鉬鐵方面，鉬鐵市場近期比較平靜，預計鉬鐵近期在區(qū)間內保持小幅震蕩態(tài)勢，但整體波動有限。供應正常剛需去庫，警惕節(jié)后庫存消化供應方面，國慶長假期間，大部分鋼廠維持正常生產，而下游加工和物流大部分會暫停，這意味著假期期間社會庫存將迎來一輪累積，待節(jié)后需求釋放。庫存方面，據(jù)調研了解，在最新一期(9月25日)的庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)里，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存98.45萬噸，周環(huán)比減0.26%。300系方面，不銹鋼庫存總量62.33萬噸，周環(huán)比增0.88%；200系方面，不銹鋼庫存總量16.91萬噸，周環(huán)比增0.61%；400系方面，不銹鋼庫存總量19.21萬噸，周環(huán)比減4.49%。近期庫存消化放緩，少量剛需補貨，基本以節(jié)前交付工作為主，需警惕節(jié)后社會庫存去化問題。總結：綜合來看，近期不銹鋼市場仍延續(xù)供需博弈格局，行情上行阻力存在，原料成本支撐下現(xiàn)貨價格短期內預計震蕩運行為主，后續(xù)需關注節(jié)后庫存消化情況、下游需求恢復力度以及宏觀政策動向。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。