黃金多頭根基不穩(wěn) 但貿(mào)易戰(zhàn)前景依然波詭云譎

周二(4月3日)，現(xiàn)貨黃金價格盤中小幅回調(diào)，因清明小長假臨近，中國投資者陸續(xù)調(diào)整倉位。不過美國與中國的貿(mào)易緊張關(guān)系還是不斷加劇對全球成長前景的擔(dān)憂，雖然美元走勢相對平穩(wěn)，基本運行于前3個交易日形成的窄幅區(qū)間內(nèi)，但投資者風(fēng)險偏好在近期很難有明顯抬頭。

美股暴挫釋放初期警訊

美國股市周一急挫，因貿(mào)易戰(zhàn)憂慮重燃，投資者逃離科技股，標(biāo)普500和道瓊工業(yè)指數(shù)收于200日移動均線切入位之下，為2016年6月英國公投決定脫歐以來首次。

法國興業(yè)銀行策略師AlvinTan認(rèn)為：“美國股市下跌主要是由科技股所推動的，并非是最直接受到貿(mào)易戰(zhàn)前景沖擊的行業(yè)。因此外匯市場沒有成為這波殺跌的中心。”但盡管匯市波動有限，交易員仍然預(yù)期，若貿(mào)易戰(zhàn)緊張局勢升級，避險資產(chǎn)將走強。

中美之間的貿(mào)易緊張關(guān)系是市場近期關(guān)注焦點。特朗普政府預(yù)計本周會宣布可能加征關(guān)稅的中國商品清單。此前中國宣布對128項美國進口產(chǎn)品加征關(guān)稅，全球兩個最大經(jīng)濟體之間的貿(mào)易糾紛升級。

白宮發(fā)言人LindsayWalters周一(4月2日)在聲明中稱：“中國不該以公平交易的美國出口產(chǎn)品為目標(biāo)。”

中國中央電視臺周二則報導(dǎo)稱，中國駐美大使崔天凱表示，美方的301調(diào)查還沒有公布對華加征關(guān)稅產(chǎn)品清單，如果美方最終宣布，中方將堅決予以回擊，以同樣的規(guī)模、同樣的金額和同樣的強度。

新加坡Oanda亞太交易主管StephenInnes表示：“近期美元走勢震蕩，但鑒于目前股市的脆弱性，我明確看空美元后市。”

一些官員和機構(gòu)出面撲火降溫？

納瓦羅：關(guān)稅行動不會升級

美國國家貿(mào)易委員會主任納瓦羅(PeterNavarro)周一表示，他認(rèn)為美國與中國不應(yīng)采取針鋒相對的關(guān)稅行動，進而導(dǎo)致貿(mào)易緊張關(guān)系升級。

做為特朗普的貿(mào)易事務(wù)顧問，納瓦羅表示特朗普堅持促進兩國貿(mào)易領(lǐng)域公平競爭的行動路線。

當(dāng)被媒體問及對于中國對價值30億美元的美國水果、堅果、紅酒、冷凍豬肉、鋼管與鋁廢料征收關(guān)稅，美國如何回應(yīng)時，納瓦羅表示：“我不認(rèn)為這會是你來我往的行動回應(yīng)。不應(yīng)該是這樣，那只會導(dǎo)致情勢逐漸升級。”

穆迪：中國征稅的直接影響有限

信用評級機構(gòu)穆迪周一稱，中國對美128種產(chǎn)品征收高額關(guān)稅的做法給宏觀經(jīng)濟帶來的直接影響有限，因所涉產(chǎn)品價值相對于美國出口總量而言不大。

中國財政部表示，已經(jīng)對冷凍豬肉、酒以及堅果等128項美國進口產(chǎn)品課征關(guān)稅，稅率最高25%，藉以回應(yīng)美國對進口鋼鋁產(chǎn)品課稅。這些關(guān)稅于周一生效，與中國3月23日發(fā)布的潛在課稅名單相符。

穆迪稱，美中貿(mào)易緊張關(guān)系加劇，是否令特定行業(yè)的國內(nèi)或者跨境投資實際放緩還有待觀察。但該機構(gòu)指出，中國對美產(chǎn)品征稅如被全球市場看做是貿(mào)易緊張局勢升級信號，將最終帶來更廣泛的宏觀經(jīng)濟影響。

Innes補充道，除非美國和中國貿(mào)易緊張態(tài)勢有所緩解，投資者的風(fēng)險偏好不大可能因為某某官員或機構(gòu)放出幾句安撫性的話而很快恢復(fù)。他表示：“我認(rèn)為在貿(mào)易層面有實質(zhì)性正面進展之前，人們不會很快考慮冒險。”

遭貿(mào)易戰(zhàn)裹挾，美聯(lián)儲壓力山大

除了潛在的貿(mào)易戰(zhàn)，投資者本周也關(guān)注美國數(shù)據(jù)，其中包括定于周五公布的3月非農(nóng)就業(yè)報告。市場預(yù)計，美國3月有望新增非農(nóng)就業(yè)崗位18.5萬個，雖然較前值31.3萬個大幅回落，但仍處于積極上行勢頭中。

此外，市場還預(yù)計失業(yè)率將較前值下降0.1個百分點至4.0%，那樣的話將進一步刷新逾17年的歷史低位；平均小時薪資年率也有望反彈回升0.1個百分點至2.7%。薪資水平是美聯(lián)儲決策層考量的重要宏觀指標(biāo)。

雖然美國經(jīng)濟顯示出一些力道，并讓美聯(lián)儲得以升息，但在貿(mào)易戰(zhàn)疑慮導(dǎo)致股市下滑的背景下，薪資數(shù)據(jù)如果無法盡快取得讓美聯(lián)儲滿意的表現(xiàn)，可能很難讓美聯(lián)儲作出年內(nèi)加速升息的預(yù)期。

SMBC日興證券的資深策略師MakotoNoji表示：“如果標(biāo)普500指數(shù)不停止下行，并最終演變成下跌趨勢，可能影響美聯(lián)儲貨幣政策正常化的路徑。”

現(xiàn)貨黃金若成功跌破1336，后市傾向下行

現(xiàn)貨黃金看來在每盎司1336-1344美元區(qū)間內(nèi)呈中性，若脫離這一區(qū)間則可能指明走向。

該區(qū)間由從1302.61美元至1356.66美元升勢的38.2%和23.6%回檔位構(gòu)成。若跌破1336美元則可能跌入1323-1330美元區(qū)間，升破1344美元則可能漲至1349-1353美元區(qū)域。

由于始于1321.21美元的升勢可能太陡而無法持續(xù)，所以現(xiàn)貨黃金傾向下行。很有可能進一步跌至1330美元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。