黃金多頭根基不穩(wěn) 但貿(mào)易戰(zhàn)前景依然波詭云譎

周二(4月3日)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中小幅回調(diào)，因清明小長(zhǎng)假臨近，中國(guó)投資者陸續(xù)調(diào)整倉(cāng)位。不過(guò)美國(guó)與中國(guó)的貿(mào)易緊張關(guān)系還是不斷加劇對(duì)全球成長(zhǎng)前景的擔(dān)憂，雖然美元走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，基本運(yùn)行于前3個(gè)交易日形成的窄幅區(qū)間內(nèi)，但投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好在近期很難有明顯抬頭。

美股暴挫釋放初期警訊

美國(guó)股市周一急挫，因貿(mào)易戰(zhàn)憂慮重燃，投資者逃離科技股，標(biāo)普500和道瓊工業(yè)指數(shù)收于200日移動(dòng)均線切入位之下，為2016年6月英國(guó)公投決定脫歐以來(lái)首次。

法國(guó)興業(yè)銀行策略師AlvinTan認(rèn)為：“美國(guó)股市下跌主要是由科技股所推動(dòng)的，并非是最直接受到貿(mào)易戰(zhàn)前景沖擊的行業(yè)。因此外匯市場(chǎng)沒有成為這波殺跌的中心。”但盡管匯市波動(dòng)有限，交易員仍然預(yù)期，若貿(mào)易戰(zhàn)緊張局勢(shì)升級(jí)，避險(xiǎn)資產(chǎn)將走強(qiáng)。

中美之間的貿(mào)易緊張關(guān)系是市場(chǎng)近期關(guān)注焦點(diǎn)。特朗普政府預(yù)計(jì)本周會(huì)宣布可能加征關(guān)稅的中國(guó)商品清單。此前中國(guó)宣布對(duì)128項(xiàng)美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品加征關(guān)稅，全球兩個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易糾紛升級(jí)。

白宮發(fā)言人LindsayWalters周一(4月2日)在聲明中稱：“中國(guó)不該以公平交易的美國(guó)出口產(chǎn)品為目標(biāo)。”

中國(guó)中央電視臺(tái)周二則報(bào)導(dǎo)稱，中國(guó)駐美大使崔天凱表示，美方的301調(diào)查還沒有公布對(duì)華加征關(guān)稅產(chǎn)品清單，如果美方最終宣布，中方將堅(jiān)決予以回?fù)簦酝瑯拥囊?guī)模、同樣的金額和同樣的強(qiáng)度。

新加坡Oanda亞太交易主管StephenInnes表示：“近期美元走勢(shì)震蕩，但鑒于目前股市的脆弱性，我明確看空美元后市。”

一些官員和機(jī)構(gòu)出面撲火降溫？

納瓦羅：關(guān)稅行動(dòng)不會(huì)升級(jí)

美國(guó)國(guó)家貿(mào)易委員會(huì)主任納瓦羅(PeterNavarro)周一表示，他認(rèn)為美國(guó)與中國(guó)不應(yīng)采取針鋒相對(duì)的關(guān)稅行動(dòng)，進(jìn)而導(dǎo)致貿(mào)易緊張關(guān)系升級(jí)。

做為特朗普的貿(mào)易事務(wù)顧問(wèn)，納瓦羅表示特朗普?qǐng)?jiān)持促進(jìn)兩國(guó)貿(mào)易領(lǐng)域公平競(jìng)爭(zhēng)的行動(dòng)路線。

當(dāng)被媒體問(wèn)及對(duì)于中國(guó)對(duì)價(jià)值30億美元的美國(guó)水果、堅(jiān)果、紅酒、冷凍豬肉、鋼管與鋁廢料征收關(guān)稅，美國(guó)如何回應(yīng)時(shí)，納瓦羅表示：“我不認(rèn)為這會(huì)是你來(lái)我往的行動(dòng)回應(yīng)。不應(yīng)該是這樣，那只會(huì)導(dǎo)致情勢(shì)逐漸升級(jí)。”

穆迪：中國(guó)征稅的直接影響有限

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪周一稱，中國(guó)對(duì)美128種產(chǎn)品征收高額關(guān)稅的做法給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的直接影響有限，因所涉產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)于美國(guó)出口總量而言不大。

中國(guó)財(cái)政部表示，已經(jīng)對(duì)冷凍豬肉、酒以及堅(jiān)果等128項(xiàng)美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品課征關(guān)稅，稅率最高25%，藉以回應(yīng)美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼鋁產(chǎn)品課稅。這些關(guān)稅于周一生效，與中國(guó)3月23日發(fā)布的潛在課稅名單相符。

穆迪稱，美中貿(mào)易緊張關(guān)系加劇，是否令特定行業(yè)的國(guó)內(nèi)或者跨境投資實(shí)際放緩還有待觀察。但該機(jī)構(gòu)指出，中國(guó)對(duì)美產(chǎn)品征稅如被全球市場(chǎng)看做是貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)信號(hào)，將最終帶來(lái)更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)影響。

Innes補(bǔ)充道，除非美國(guó)和中國(guó)貿(mào)易緊張態(tài)勢(shì)有所緩解，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好不大可能因?yàn)槟衬彻賳T或機(jī)構(gòu)放出幾句安撫性的話而很快恢復(fù)。他表示：“我認(rèn)為在貿(mào)易層面有實(shí)質(zhì)性正面進(jìn)展之前，人們不會(huì)很快考慮冒險(xiǎn)。”

遭貿(mào)易戰(zhàn)裹挾，美聯(lián)儲(chǔ)壓力山大

除了潛在的貿(mào)易戰(zhàn)，投資者本周也關(guān)注美國(guó)數(shù)據(jù)，其中包括定于周五公布的3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美國(guó)3月有望新增非農(nóng)就業(yè)崗位18.5萬(wàn)個(gè)，雖然較前值31.3萬(wàn)個(gè)大幅回落，但仍處于積極上行勢(shì)頭中。

此外，市場(chǎng)還預(yù)計(jì)失業(yè)率將較前值下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.0%，那樣的話將進(jìn)一步刷新逾17年的歷史低位；平均小時(shí)薪資年率也有望反彈回升0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.7%。薪資水平是美聯(lián)儲(chǔ)決策層考量的重要宏觀指標(biāo)。

雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯示出一些力道，并讓美聯(lián)儲(chǔ)得以升息，但在貿(mào)易戰(zhàn)疑慮導(dǎo)致股市下滑的背景下，薪資數(shù)據(jù)如果無(wú)法盡快取得讓美聯(lián)儲(chǔ)滿意的表現(xiàn)，可能很難讓美聯(lián)儲(chǔ)作出年內(nèi)加速升息的預(yù)期。

SMBC日興證券的資深策略師MakotoNoji表示：“如果標(biāo)普500指數(shù)不停止下行，并最終演變成下跌趨勢(shì)，可能影響美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；穆窂?。”

現(xiàn)貨黃金若成功跌破1336，后市傾向下行

現(xiàn)貨黃金看來(lái)在每盎司1336-1344美元區(qū)間內(nèi)呈中性，若脫離這一區(qū)間則可能指明走向。

該區(qū)間由從1302.61美元至1356.66美元升勢(shì)的38.2%和23.6%回檔位構(gòu)成。若跌破1336美元?jiǎng)t可能跌入1323-1330美元區(qū)間，升破1344美元?jiǎng)t可能漲至1349-1353美元區(qū)域。

由于始于1321.21美元的升勢(shì)可能太陡而無(wú)法持續(xù)，所以現(xiàn)貨黃金傾向下行。很有可能進(jìn)一步跌至1330美元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。