解讀：不銹鋼盤條產(chǎn)量持續(xù)增加，下游制品廠需求壓力逐步凸顯

制品廠開工情況出現(xiàn)下滑，合同接單多數(shù)只能滿足當月從以下制品廠退火爐開工情況來看，多數(shù)企業(yè)開始減少退火爐的使用，年后2-3月份多數(shù)企業(yè)退火爐還是處于全開狀態(tài)，然關稅事件后，多數(shù)企業(yè)合同接單普遍在當月為主，少部分能接到遠期合同2個月以內，很難有超3個月的需求，可見下游制品企業(yè)需求壓力逐步凸顯。市場調研情況如下：4月盤條產(chǎn)量增加明顯，5月份去庫壓力開始凸顯據(jù) 統(tǒng)計，2025 年 4 月國內 18 家不銹鋼線材鋼廠總產(chǎn)量 19.53 萬噸，環(huán)比增加 6.60%，同比增加 22.83%。其中 200 系產(chǎn)量 5.34 萬噸，環(huán)比增加 27.45%，同比減少 6.97%；300 系10.75 萬噸，環(huán)比減少 6.68%，同比增加 22.58%；400 系 3.44 萬噸，環(huán)比增加 31.80%，同比增加 147.48%。據(jù)了解，4 月份鋼廠接單總體較為樂觀，故產(chǎn)量呈現(xiàn)一定增長，300 系下跌因某鋼廠部分粗鋼產(chǎn)能轉移至棒材，故環(huán)比有所下滑，200 系增加也因主導性鋼廠接單量增加緣故，排產(chǎn)情況均處于滿負荷狀態(tài)。不銹鋼線材行情展望目前不銹鋼市場現(xiàn)狀處于，原料端廢料價格持續(xù)走強，鋼廠生產(chǎn)成本持續(xù)走高，鋼廠方面因鋼招料價格情況優(yōu)勢一般，目前跟隨原料價格進行調整的意愿比較強。而市場以及貿(mào)易商最低價黑線已經(jīng)跌至12350元/噸，與市場主要流通資源黑線價差在350元/噸，不同鋼廠資源價差開始處于擴大局面，也就是意味著，鋼廠的情緒心態(tài)存在一定的分歧。但盤條庫存市場也出現(xiàn)兩種局面，個別企業(yè)庫存高位，而個別企業(yè)規(guī)格短缺情況依然持續(xù)，交付率一般。下游方面，制品廠開工率出現(xiàn)下滑趨勢，接單普遍以當月合同為主，成品價和盤條價差縮小在3000元/噸附近，下游企業(yè)面臨訂單減少與成本上升的兩難困境，同時關稅壁壘直接削弱了中國制成品在國際市場的價格競爭力，大量出口訂單流失或被取消，其次，原材料成本上揚侵蝕下游利潤。出口下降導致商品總需求下降，內需帶動目前也上顯乏力，在市場高度敏感背景下，未來價格走勢仍然會處于一種漲漲跌跌的拉鋸狀態(tài)。鋼廠跟隨原料拉漲，而下游跟隨乏力，將繼續(xù)傳導上游鋼廠倒逼價格下調接單，以完成月度生產(chǎn)任務。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。