解讀：走勢分歧下 廢不銹鋼稍顯承壓

近期多地廢不銹鋼市場價格窄幅上調(diào)，以溫州地區(qū)304工業(yè)料為例，截至2月27日，市場主流價格9150元/噸，較年后首日上調(diào)300元/噸。漲價原因主要考慮鎳鐵貿(mào)易商挺價，提振廢料市場情緒，同時青山系基地基地近期有漲價吸貨操作，市場競爭加劇，價格有一定程度探漲。1、競品鎳鐵價格上行??廢料底部支撐增強(qiáng)鎳鐵價格的抬高，并非一時興起，國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)過剩主要是由于印尼鎳鐵的大量回流和國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張引起，而不銹鋼側(cè)需求的減弱則進(jìn)一步加劇了鎳鐵供應(yīng)過剩的格局，就目前鎳鐵市場的供需現(xiàn)狀看，供應(yīng)端，印尼鎳礦供應(yīng)出現(xiàn)問題，疊加某大型冶煉廠突發(fā)事故，產(chǎn)量受到影響，過剩量級收窄，需求端，不銹鋼現(xiàn)貨價格低位運(yùn)行，市場成交一般，鋼廠在原料采購上多持觀望態(tài)度。在成本端，印尼鎳礦供應(yīng)偏緊，預(yù)計下月鎳礦升水繼續(xù)拉漲，鎳鐵底部價位支撐有力。如圖所示，截至2月26日鎳鐵主流成交價在985元/鎳，較年后首日上漲30元/鎳，漲幅在3.1%左右。按溫州304工業(yè)料價格9150元/噸，截止2月27日廢不銹鋼折合單鎳點(diǎn)價格約989元/鎳，較鎳鐵主流采購價985元/鎳，高4元/鎳，二者經(jīng)濟(jì)性相差不大(高碳鉻鐵取青山鋼招價6995元/噸)。鎳鐵價格高位整理，貿(mào)易商看漲情緒濃，廢不銹鋼市場情緒有所提振。2、鉻鐵持平波動??等待鋼招出臺除去鎳鐵價格形成的提振之外，鉻鐵近期價格也表現(xiàn)強(qiáng)勢。月內(nèi)鉻礦價格階段抬升，工廠依舊承擔(dān)較大成本風(fēng)險，惜售挺價情緒上升，貿(mào)易議價不愿讓步，但原料價格上漲給了鉻鐵工廠強(qiáng)勢的成本支撐，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵市場零售價格來到7500-7600元/50基噸。目前市場也多在等待3月鉻鐵鋼招的確立。短期鉻礦價格拉漲，鉻鐵工廠原料采買壓力下支撐鉻鐵價格上移，疊加鉻鐵工廠開工并未完全恢復(fù)，市場短期供需平衡有所修復(fù)，這導(dǎo)致廢不銹鋼價格短期上行機(jī)會較大。3、成品廢料價差有所縮小 市場切記過分樂觀隨著成品價格的震蕩整理，近期不銹鋼成品與廢料價差有所縮小，截至2月26日，冷軋與廢料價差為3900元/噸，較年后首日下降350元/噸，降幅8.2%；熱軋與廢鋼價差為3450元/噸，較年后首日下降200元/噸，降幅5.5%，鋼廠利潤空間有所收窄。隨著終端需求緩慢恢復(fù)，疊加市場資源偏緊，短期鋼廠采購價或有一定上行空間，但成品后期風(fēng)險猶存，提漲空間有限。綜合來看，近期不銹鋼期貨盤面震蕩，成品市場成交不佳，但原料方面整體偏強(qiáng)勢，短期原料市場供需博弈為主，廢不銹鋼稍顯承壓。

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