易盛農(nóng)期指數(shù)短期偏空運(yùn)行

易盛農(nóng)期指數(shù)上周振蕩小幅下行。截至3月23日，報(bào)收于1075.33點(diǎn)，周一指數(shù)報(bào)收于1078.28點(diǎn)。

棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足，3月23日上市交易儲(chǔ)備棉為30012噸，3月19—23日標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15121元/噸，較前一周上調(diào)3元/噸。部分疆棉機(jī)采3128級(jí)內(nèi)地庫(kù)報(bào)價(jià)在15900元/噸，也有部分地區(qū)棉價(jià)承壓，報(bào)價(jià)下降100—200元/噸。庫(kù)存方面，2月底社會(huì)庫(kù)存超過(guò)300萬(wàn)噸，供應(yīng)充足，企業(yè)隨買隨用的模式仍在持續(xù)，綜合上述因素來(lái)看，棉花暫時(shí)難以出現(xiàn)上漲行情。

截至3月15日，印度、泰國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖量同比分別增加47%與21%，疊加印度取消出口關(guān)稅的政策因素，國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍然較大。國(guó)內(nèi)方面，目前市場(chǎng)供應(yīng)充足，又處于消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)白糖將維持振蕩下行走勢(shì)。

上周菜粕波動(dòng)相對(duì)較大，阿根廷由于干旱而可能帶來(lái)的大豆減產(chǎn)被消化，市場(chǎng)情緒逐漸好轉(zhuǎn)。下個(gè)階段，一方面要關(guān)注美豆的播種面積及產(chǎn)量預(yù)估報(bào)告；另一方面，需注意貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響。

USDA報(bào)告對(duì)油脂影響相對(duì)有限，對(duì)阿根廷天氣的炒作情緒下降，菜油庫(kù)存處于同期中間水平，豆油已至同期最高水平，整個(gè)油脂市場(chǎng)庫(kù)存水平較往年同期仍然較大，隨著4—6月約900萬(wàn)噸的大豆到港，油廠開(kāi)基率提升將進(jìn)一步給供給帶來(lái)壓力，而且目前處于淡季，供大于求的情況短期難以得到改善，預(yù)計(jì)油脂將振蕩下行。

綜上所述，上周除菜粕受貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期的影響出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)外，其余權(quán)重品種均處于相對(duì)窄幅振蕩下跌走勢(shì)。總體來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品供大于求的狀態(tài)短期難以扭轉(zhuǎn)，易盛農(nóng)期指數(shù)振蕩偏空，但不排除出現(xiàn)權(quán)重品種結(jié)構(gòu)性行情的可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。