解讀：經(jīng)濟性弱勢 廢不銹鋼鋼市短期承壓

一、年內(nèi)廢料市場震蕩趨弱 近期市場暫穩(wěn)觀望近期廢料市場價格跌破年內(nèi)新低后趨穩(wěn)，截止12月10日，溫州地區(qū)304工業(yè)料價格在9200元/噸，較上月同期下跌500元/噸，跌幅在5.2%，近期下跌走勢主要集中在11月中下旬階段。?從上圖中可以看出，目前廢料市場價格處于年內(nèi)低谷水平，較2023年同期價格僅相差200元/噸。從近一輪下跌趨勢來看，整體受到終端需求跟進弱勢與原料端帶動影響，期盤震蕩影響下，終端需求謹慎，鋼廠壓價限量采購，階段性消息拖累市場心態(tài)，廢料市場價格短期仍顯承壓。二、鎳鐵價格下探 廢料經(jīng)濟性弱勢鎳鐵方面，印尼鎳礦供應寬松，11月印尼鎳鐵品位和實物量增幅明顯，仍需警惕鎳鐵過剩風險，近期市場成交尚可，部分鋼廠和貿(mào)易商入場采購鎳鐵，主流成交在950-960元/鎳（到廠含稅）。目前鎳鐵價格弱勢運行，供需雙方博弈態(tài)勢加劇，后續(xù)還需關(guān)注鎳鐵成交動態(tài)以及印尼鎳礦供應情況。廢料方面，按照12月10日華南主流304工業(yè)料采購價9100元/噸計算，該價格折合單鎳點價格約965元/鎳，較鎳鐵主流采購價950元/鎳，高15元/鎳（高碳鉻鐵取青山鋼招價7395元/噸），隨著鎳鐵價格持續(xù)下行，二者經(jīng)濟性價格逐漸擴大，廢料經(jīng)濟性弱勢明顯，后續(xù)或持續(xù)拖累廢不銹鋼的經(jīng)濟性。三、排產(chǎn)水平高位 行情壓力仍存從需求端而言，據(jù)統(tǒng)計，2024年11月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量331.85萬噸，月環(huán)比增加2.76萬噸，增幅0.84%，同比增加11.21%；12月排產(chǎn)342.6萬噸，月環(huán)比增加3.24%，同比增加15.61%。不銹鋼整體利潤水平收窄，部分新增產(chǎn)能有所延期，但不銹鋼產(chǎn)能維持高位，而需求端未有與之匹配的增速，目前廢料經(jīng)濟性表現(xiàn)弱勢，鋼廠有一定庫存量，采購有所放緩。據(jù)統(tǒng)計2024年11月國內(nèi)國內(nèi)29家鋼廠廢不銹鋼使用量為40.8萬噸，環(huán)比增加5.6%，300系廢不銹鋼使用占比為22.8%，鎳元素占比為21.9%，環(huán)比減少0.1%。?從供應端來看，一方面不銹鋼市場進入需求淡季,下游行業(yè)生產(chǎn)積極性持續(xù)受限，或?qū)е庐a(chǎn)廢量進一步減少，同時隨著國內(nèi)陸續(xù)進入寒冬天氣，部分地區(qū)受天氣影響，公路交通運輸受阻，限制了供應能力；另一方面，目前廢料市場價格處于相對低位，貿(mào)易商持貨成本較高，多捂貨觀望，惜售情緒濃，導致廢料市場流通資源持續(xù)處于緊張狀態(tài)，但年關(guān)將近，不排除盈利能力較弱的場地，會采取快進快出，維持較低庫存來流轉(zhuǎn)資金的可能。?總體來看，美聯(lián)儲降息預期持續(xù)，加之國際環(huán)境不穩(wěn)定，市場風險較大，目前廢不銹鋼價格處于低位，經(jīng)濟性明顯弱勢，同時考慮到近期市場流通資源持續(xù)偏緊，貿(mào)易商可操作性不強，行情調(diào)整空間相對有限，預計短期價格弱穩(wěn)為主。

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