本周美聯(lián)儲(chǔ)即將迎來(lái)3月利率決議

本周美聯(lián)儲(chǔ)即將迎來(lái)3月利率決議，同時(shí)也被認(rèn)為會(huì)是今年首次加息即將落地的時(shí)刻，在今年1月份的美聯(lián)儲(chǔ)決議之后，市場(chǎng)幾乎已經(jīng)認(rèn)為3月加息幾乎沒(méi)有太大的懸念，而2月份耶倫下臺(tái)鮑威爾繼任之后，釋放的鷹派觀點(diǎn)更是讓加息沒(méi)有太大的懸念，同時(shí)在數(shù)據(jù)方面，無(wú)論是非農(nóng)數(shù)據(jù)還是通脹數(shù)據(jù)，都進(jìn)一步支撐了加息的可能，因此本周美聯(lián)儲(chǔ)加息概率幾乎已經(jīng)達(dá)到100%的概率。那么面對(duì)這樣一個(gè)已經(jīng)看到結(jié)果的事件，對(duì)于原油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是否會(huì)引起強(qiáng)烈的沖擊呢？ 一些華爾街銀行預(yù)計(jì)，本次會(huì)議對(duì)2018年的加息預(yù)估中值將攀升至四次。其他人則懷疑，那些重申漸進(jìn)加息的美聯(lián)儲(chǔ)官員們會(huì)否如此快的抬升加息預(yù)期，特別是最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下降后。 興業(yè)銀行美國(guó)利率策略主管saidSubadra Rajappa就表示，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹角度來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)在三月會(huì)議上試圖引導(dǎo)市場(chǎng)相信2018年將有更多次加息似乎有點(diǎn)過(guò)早。 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議到來(lái)之際，美國(guó)兩年期國(guó)債收益率創(chuàng)近十年來(lái)最高，而長(zhǎng)端利率則已從2018年高點(diǎn)回落。收益率曲線接近2007年以來(lái)最平坦，加速加息可能會(huì)使它更接近逆轉(zhuǎn)。 交易員和戰(zhàn)略家普遍認(rèn)為，最鷹派的局面將導(dǎo)致收益率曲線進(jìn)一步下滑，從而達(dá)到經(jīng)濟(jì)衰退后的低點(diǎn)。法國(guó)興業(yè)銀行Rajappa稱，兩年期國(guó)債收益率可能會(huì)升至2.35%左右，周五為2.29%。 此外，法國(guó)巴黎銀行也認(rèn)為2018年加息“點(diǎn)陣圖”顯示的加息次數(shù)會(huì)增加。三菱東京日聯(lián)銀行分析師約翰·赫爾曼則預(yù)計(jì)，本次會(huì)議上有60%概率美聯(lián)儲(chǔ)加息“點(diǎn)陣圖”會(huì)升至四次。 上調(diào)2019或2020年加息預(yù)測(cè) 不過(guò)，摩根士丹利和美國(guó)銀行分析師卻警告稱，投資者預(yù)計(jì)2018年加息均值上升會(huì)面臨失望，因?yàn)檫@意味著鮑威爾和其他幾位官員必須同時(shí)上修預(yù)測(cè)。 Guggenheim Partners的首席投資官Scott Minerd指出，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩非常敏感，鮑威爾可能會(huì)放鴿，讓市場(chǎng)充分消化今年加息次數(shù)也許會(huì)超過(guò)三次的預(yù)期。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們可以抬升他們對(duì)2019年和2020年加息次數(shù)的預(yù)測(cè)，而不沖擊市場(chǎng)。 盡量讓經(jīng)濟(jì)不確定性消耗殆盡 鮑威爾在二月底對(duì)經(jīng)濟(jì)持樂(lè)觀態(tài)度，他預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)前景已經(jīng)增強(qiáng)，且最新的數(shù)據(jù)增加了他對(duì)通脹的信心。且他在國(guó)會(huì)做第二輪證詞時(shí)，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)估模型顯示一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)料達(dá)3.5%。 但在一系列數(shù)據(jù)疲軟后，目前一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)只有1.8%。而且經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)在紐約聯(lián)儲(chǔ)的GDP模型中也可見(jiàn)，這或阻礙“點(diǎn)陣圖”的改變，并促使鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上改變基調(diào)。 海港環(huán)球控股戰(zhàn)略管理總監(jiān)Tom di Galoma指出，“如果我坐在美聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)席位上，我肯定會(huì)說(shuō)讓我們加速加息前再等一會(huì)兒”。而官員仍可能想要今年加息四次，不過(guò)措辭可能比市場(chǎng)兩到四周前的預(yù)期更顯鴿派。 從以上就可以看出，市場(chǎng)對(duì)于這一次加息其實(shí)并沒(méi)有太過(guò)于憂慮，因?yàn)檫@已經(jīng)是大概率事件，取而代之的是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今后的加息速度以及觀點(diǎn)的預(yù)測(cè)。如果按照之前鮑威爾的鷹派觀點(diǎn)，今年美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能會(huì)加息四次，那么這一次3月的利率決議是否會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)這一預(yù)期，同時(shí)對(duì)于未來(lái)幾年的美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃是否會(huì)有一個(gè)規(guī)劃，若鮑威爾都是堅(jiān)持鷹派不動(dòng)搖，那么對(duì)于美元來(lái)說(shuō)，將會(huì)是巨大的沖擊。 其實(shí)今年美聯(lián)儲(chǔ)的做法和去年耶倫的做法本質(zhì)上沒(méi)有太大的區(qū)別，甚至可以說(shuō)是比去年更加鷹派的存在，去年美聯(lián)儲(chǔ)3次加息沒(méi)能拯救美元，那么今年能否做到呢？恐怕也有一定的難度，因?yàn)橄啾热ツ?，今年美債，政府赤字等?wèn)題比去年還要嚴(yán)重的多。同時(shí)特朗普引發(fā)的政治危機(jī)也在持續(xù)擴(kuò)大影響，這些都會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)美元的前景產(chǎn)生巨大的擔(dān)憂，這邊雖然美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)利好，但那邊的憂慮情緒也可能大幅度抵消這一利好。對(duì)于今年美元的走勢(shì)還不能盲目的自信。 最后說(shuō)道原油市場(chǎng)，隨著這次加息落地，可以預(yù)見(jiàn)美指短線是能夠迎來(lái)一波上沖行情，因此原油的底部支撐會(huì)大幅減弱，若此時(shí)利空入場(chǎng)，原油可能會(huì)毫無(wú)阻礙地持續(xù)下跌，美元對(duì)于原油來(lái)說(shuō)，更多的是起著一個(gè)助力的作用，或成為原油價(jià)格的支撐限制跌幅，或成為原油上漲的阻力限制漲幅，而本周加息結(jié)果是在周三公布，恰好碰上API與EIA公布結(jié)果的日子，因此重點(diǎn)就要看兩大庫(kù)存數(shù)據(jù)結(jié)究竟是好是壞，加息的落地很可能會(huì)讓庫(kù)存變化帶來(lái)的結(jié)果發(fā)生巨大的變化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。