國慶前哨響，不銹鋼能否“銀”夢(mèng)起航？

前言：國慶前夕宏觀利多不斷，周初受國內(nèi)降準(zhǔn)、降息等多項(xiàng)重磅政策刺激，不銹鋼市場(chǎng)情緒提振，下游企業(yè)節(jié)前適時(shí)低價(jià)補(bǔ)庫，現(xiàn)貨成交有所回暖，周三夜盤回落，收跌0.41%至13360元/噸，節(jié)后行情能否回暖并重現(xiàn)漲勢(shì)？一、年內(nèi)不銹鋼價(jià)格回顧年初以來，震蕩成為不銹鋼市場(chǎng)行情的主旋律。與往年相比，今年的不銹鋼價(jià)格波動(dòng)幅度明顯縮窄，上半年走勢(shì)基本相同，第三季度走勢(shì)似乎漸趨差異。2023年第三季度，不銹鋼行情自7月下旬起顯著拉漲，受印尼鎳礦配額發(fā)放緩慢影響，帶動(dòng)市場(chǎng)提前補(bǔ)貨消化貨源。相比之下，2024年第三季度價(jià)格則呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢(shì)，跌幅，因處于供強(qiáng)需弱的局面，而鎳礦挺價(jià)和生產(chǎn)利潤低迷同時(shí)也限制了下跌空間。佛山宏旺304市場(chǎng)主流價(jià)格在在9月份持續(xù)下跌，截止9月25日，佛山宏旺304市場(chǎng)主流價(jià)格12980—13100元，月內(nèi)累計(jì)跌幅300元，累計(jì)跌幅達(dá)到2.22%二、原料價(jià)格雙降，不銹鋼成本支撐減弱受到產(chǎn)業(yè)鏈擠壓和原料鎳礦價(jià)格下跌的雙重影響，且下游不銹鋼對(duì)鎳鐵壓價(jià)心態(tài)持續(xù)，鎳鐵成交轉(zhuǎn)淡，價(jià)格維持弱穩(wěn)運(yùn)行。近期鎳鐵市場(chǎng)成交消息頻出，國內(nèi)鋼廠先后成交在978元/鎳（到廠含稅）和990-995元/鎳（到廠含稅），鎳鐵議價(jià)區(qū)間下移。青山鉻鐵10月鋼招價(jià)環(huán)比下跌400元/50基，近三月累計(jì)降幅達(dá)700元/50基，隨即鉻鐵零售價(jià)格跟跌，市場(chǎng)悲觀情緒加重，鉻鐵近日行情偏弱運(yùn)行。青山集團(tuán)10月高碳鉻鐵長協(xié)采購價(jià)8295元/50基（現(xiàn)金含稅到廠價(jià)），環(huán)比下跌400元 ，天津港收貨價(jià)格減150元/50基噸。三、供需寬松局面未改，節(jié)前庫存去化仍緩 9月不銹鋼排產(chǎn)增勢(shì)微幅放緩，鋼廠供應(yīng)穩(wěn)定，供給水平維持高位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月全國43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量335.91萬噸，月環(huán)比增加1.54%，同比增加3.19%。9月排產(chǎn)333.42萬噸，月環(huán)比減少0.74%，同比增加4.59%。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年9月26日，全國主流市場(chǎng)不銹鋼89倉庫口徑社會(huì)總庫存101.5萬噸，周環(huán)比下降1.58%。其中冷軋不銹鋼庫存總量66.0萬噸，周環(huán)比下降2%，熱軋不銹鋼庫存總量35.02萬噸，周環(huán)比下降0.8%?？梢钥吹剑瑖鴳c節(jié)前不銹鋼存在降庫趨勢(shì)，但去化仍然緩慢，總體成交以剛需補(bǔ)庫為主。四、宏觀利好刺激止跌反彈，供需困局信心仍弱近期受國內(nèi)利好政策刺激，不銹鋼市場(chǎng)情緒提振，疊加德龍盤價(jià)上調(diào)，市場(chǎng)漲價(jià)氛圍趨濃。但因仍苦困于供強(qiáng)需弱的局面，且考慮到國慶假期帶來的傳統(tǒng)庫存積壓預(yù)期，商家多數(shù)以讓利出貨為主，價(jià)格僅隨市小幅上調(diào)，部分為促成交仍保留一定讓利空間，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)需求回暖的信心不足。部分下游企業(yè)適時(shí)低價(jià)補(bǔ)庫，現(xiàn)貨成交有所回暖。截止9月26日12:00時(shí)，佛山市場(chǎng)304熱軋五尺主流13000-13150元/噸，304冷軋民營毛基主流13100-13400元/噸。 總結(jié)：受國內(nèi)降準(zhǔn)、降息等多項(xiàng)重磅政策刺激，不銹鋼市場(chǎng)情緒提振。同時(shí)，近期因原料端價(jià)格松動(dòng)，不銹鋼成本支撐下移，生產(chǎn)壓力有所減弱。但不銹鋼行情整體仍受困與供強(qiáng)需弱格局，且利好刺激政策還待中長期落地影響，隨著做多情緒的逐步消化，預(yù)計(jì)反彈驅(qū)動(dòng)有限，后市繼續(xù)關(guān)注鋼廠減產(chǎn)力度及印尼鎳礦供應(yīng)變化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。