原油周評：油價此起彼伏 前景看好但近期承壓明顯

受美國關(guān)稅問題的影響，美油一度跌至60美元上方。早些時候，受市場多單持倉兩周連漲的影響，美油創(chuàng)出了近期高點(diǎn)于64.24一線。隨著關(guān)稅熱度的下降以及鉆井?dāng)?shù)六周首降，美油再次收至62一線上方。盡管市場預(yù)測未來原油需求仍將繼續(xù)增加，但是近期天然氣產(chǎn)量上升以及原油多單持倉的下降意味著短時間承壓明顯。

鉆井?dāng)?shù)6周首降助推油價，但警惕天然氣的替代效應(yīng)

周六（3月10日）公布的美國截至3月9日當(dāng)周油服貝克休斯石油鉆井總數(shù)從此前的800口下降至796口，結(jié)束了六周連漲，這主要是天然氣增產(chǎn)所導(dǎo)致的。

盡管原油鉆井減少4口，但天然氣鉆井卻增加了8口，同時美國截至3月2日當(dāng)周EIA天然氣庫存持續(xù)減少，為-570立方英尺。

殼牌石油公司預(yù)計(jì)2017-2035年全球天然氣需求將以2%的年率上升。

另外一些產(chǎn)油國也加大了對于天然氣的開發(fā)，以實(shí)現(xiàn)能源產(chǎn)業(yè)的多元化發(fā)展。沙特日前表示正計(jì)劃推行一個龐大的天然氣計(jì)劃，通過將用以發(fā)電的原油替換成天然氣，以獲得更多的原油出口。

沙特國家石油公司非常規(guī)資源主管哈利德·阿爾·阿卜杜勒卡迪爾表示沙特國家石油公司計(jì)劃在未來十年投入3000億美元以維持當(dāng)前剩余的原油產(chǎn)能同時擴(kuò)大對于天然氣的開發(fā)。按照計(jì)劃，到2028年沙特預(yù)計(jì)將生產(chǎn)230億立方英尺的天然氣。

而與此同時，美國頁巖油主要的三個產(chǎn)地已經(jīng)有兩處出現(xiàn)石油枯竭的跡象，這或在未來進(jìn)一步減少鉆井?dāng)?shù)的數(shù)量從而推升油價。

貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂緩解使美油回升，美元走軟助其重返62

上周特朗普表示將對鋼鐵對鋁進(jìn)口分別征收25%和10%的關(guān)稅。這使得能源行業(yè)的運(yùn)營成本也將出現(xiàn)明顯的提升，包括管道建設(shè)、煉油廠、加工設(shè)施以及頁巖油鉆井。美國石油協(xié)會表示，美國原油工業(yè)十分的倚仗特種鋼，而美國國內(nèi)實(shí)際上是缺乏這一鋼種的生產(chǎn)的。隨著周二（3月6日）科恩的離職，市場的擔(dān)憂情緒進(jìn)一步加劇，油價從一個月的高點(diǎn)位置回落。

同時有市場人士擔(dān)憂，美國此舉可能會引發(fā)貿(mào)易糾紛，使得能源市場可能會陷入低迷的狀態(tài)。周三EIA數(shù)據(jù)顯示原油庫存增幅略超預(yù)期，而汽油庫存意外下降，使得原油和汽油期貨均短線上漲。但由于市場擔(dān)憂特朗普的關(guān)稅會引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)以及美國原油產(chǎn)量續(xù)創(chuàng)新高，油價再次出現(xiàn)了大幅跳水。

不過隨著關(guān)稅問題熱度下降以及非農(nóng)數(shù)據(jù)后美元短時承壓，油價短線反彈，而稍后公布的鉆井?dāng)?shù)則使油價再次收至62美元一線上方。

OPEC積極維持減產(chǎn)支撐油價，但警惕暗流涌動

本周早些時候，沙特表示將攜手普京來遏制美國大幅攀升的原油產(chǎn)量，并支持普京在中東發(fā)揮更大作用。

俄羅斯副能源部長阿列克謝·特勒斯也表示，美國的原油產(chǎn)量是對俄羅斯市場份額的一種威脅，俄羅斯和OPEC將會進(jìn)一步深化合作，并在潛在的技術(shù)和政策領(lǐng)域展開交流。

同時周一OPEC和美頁巖油公司在休斯頓年度CERAWeek能源大會舉行了會晤，市場猜測雙方會就減產(chǎn)的問題就行深入的討論，使得油價短線出現(xiàn)一波上漲。

事實(shí)上，OPEC以及俄羅斯一直在積極的維持當(dāng)前的產(chǎn)量框架。數(shù)據(jù)顯示OPEC總體產(chǎn)量依然呈下降的趨勢，較之一月，2月OPEC原油產(chǎn)量下降了約7萬桶/日。?此外根據(jù)普氏能源資訊的計(jì)算，除了利比亞和尼日利亞之外的12個OPEC成員國整個2月的執(zhí)行度達(dá)到了145%，依然維持在較高的水平。

不過，有分析人士指出，合規(guī)度維持在高位很大程度上是由于委內(nèi)瑞拉的產(chǎn)量下降，該國不斷下滑的產(chǎn)量使其達(dá)到了減產(chǎn)目標(biāo)的222%。但是有部分國家的合規(guī)度卻出現(xiàn)了下滑，比如伊拉克和伊朗。

據(jù)悉，OPEC第二大產(chǎn)油國伊拉克的產(chǎn)量已經(jīng)大大超出了其在OPEC的限額，這使其執(zhí)行度僅有65%，整個2月伊拉克的產(chǎn)量為443萬桶/日。

而第三大產(chǎn)油國伊朗在2月的產(chǎn)量上升至383萬桶/日，與上一個月基本持平，但是也超出了生產(chǎn)上限3萬桶/日。

全球原油需求料將持續(xù)增長對油價形成支撐

隨著全球經(jīng)濟(jì)份復(fù)蘇，全球原油的需求也將呈現(xiàn)出繼續(xù)上行的趨勢。

高盛近期一份報告顯示，2018年全球原油需求預(yù)計(jì)增長185萬桶/日。盡管近期有走緩的跡象，但是開年的強(qiáng)勢格局將會導(dǎo)致2018年第二季度原油需求出現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢，遠(yuǎn)超于預(yù)期的水平。

國際能源署(IEA)署長比羅爾表示，到2023年石油需求年均增長將達(dá)到1.1%，并指出OPEC不會大幅提高產(chǎn)能。這也在一定程度上支撐油價走強(qiáng)。

美原油產(chǎn)量高居不下或使油價承壓

國際能源署(IEA)3月5日表示，美國頁巖油產(chǎn)量將在未來5年大幅增長，從石油輸出國組織(OPEC)手中奪走市場份額，并使曾經(jīng)作為全球最大石油進(jìn)口國的美國接近自給自足。

上周EIA上調(diào)了美國11月的原油產(chǎn)量，使得美國的原油產(chǎn)量達(dá)到了1005.7萬桶/日，超過了1970年11月所創(chuàng)下的1004.4萬桶/日的歷史最高水平。

不僅如此，今年還將有更多的紀(jì)錄將會被打破。EIA預(yù)計(jì)到2018年年底美國的原油產(chǎn)量將達(dá)到1100萬桶/日，這將會把美國推向全球第一大產(chǎn)油國的寶座。

油價做多意愿短時降溫，警惕下行風(fēng)險

美國商品期貨交易委員會(CFTC)3月9日發(fā)布的報告顯示，截止至2月28日至3月6日當(dāng)周，投機(jī)者持有的原油投機(jī)性凈多頭減少17597手合約，至686507手合約，表明投資者看多原油的意愿降溫。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。