由于貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂

由于貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂，加上美國白宮國家經(jīng)濟委員會主任科恩宣布辭職，上一交易日美元指數(shù)持續(xù)下跌，一度跌至89.39。鑒于此，市場充斥著看空情緒，不少分析師預計美元這波跌勢恐停不下來，即使美聯(lián)儲加息也可能無法拯救美元，未來美元將進一步下跌。 路透調(diào)查：未來一年美元將進一步下跌 據(jù)最新的路透調(diào)查顯示，受訪策略師預計未來一年美元將進一步下跌，讓路給節(jié)節(jié)攀升的歐元；此外，想要大幅提振美元，美聯(lián)儲恐怕要加息五次或更多。外匯策略師預計今年美元將進一步走軟，歐元兌美元今年將升至1.28。 最新調(diào)查訪問的57位策略師中有27名稱，美國財政情勢的改變已促使他們目前預計美元將趨軟；另外18位策略師稱他們的看法不變，其余12名受訪者則認為美元將走強。 瑞銀集團外匯策略業(yè)務全球負責人Thomas Flury表示，美國政府在當前經(jīng)濟周期減稅是錯誤的做法，這意味著美國需要爭取更多的海外投資者，預計美國在向外國投資者銷售債券時面臨的競爭比以往更加激烈，結(jié)果可能是美元下跌。 三菱日聯(lián)金融集團的外匯分析師Lee Hardman稱，這項未來將重壓美元，未來幾年預算赤字和經(jīng)常帳赤字可能雙雙擴大，而且肯定將開始來到可能被視為在中長期更加利空美元的水準。 西班牙對外銀行外匯策略師Roberto Cobo Garcia指出，從經(jīng)濟成長來看，美國經(jīng)濟周期受到的財政影響將是前期大后期小，美元應會受到一些短期支撐。但這些貿(mào)易政策短期內(nèi)可能產(chǎn)生反作用，因此維持美元上行潛力有限的預期，風險仍傾向于下行。 ING：美元恐再跌5%-10% 荷蘭國際集團分析師Viraj Patel認為，貿(mào)易戰(zhàn)爭可能對美元不利，任何向全球貿(mào)易戰(zhàn)爭的轉(zhuǎn)變將使得他們對全球經(jīng)濟狀態(tài)的中心假設由積極通脹轉(zhuǎn)向消極滯脹。這種情況下，成本推動的通脹和全球經(jīng)濟增長放緩將成為全球經(jīng)濟的背景。 Viraj Patel稱，對于外匯市場來說，‘美國優(yōu)先’政策就相當于‘美元最后’：美元消化美國更大的貿(mào)易政策以及在11月的中期選舉前美國日益增加的政策不確定性溢價，預計到2018年貿(mào)易加權(quán)美元將再下降5-10%。 美聯(lián)儲加息也愛莫能助 2017年，美元貶值了10%。隨著市場押注美聯(lián)儲加息的概率升高，年內(nèi)美聯(lián)儲加息4次而不是3次的論調(diào)頻頻出現(xiàn)，今年2月美元指數(shù)創(chuàng)下了2016年11月以來最佳月度表現(xiàn)。不過，2018年迄今，美元已貶值了2%，預計年內(nèi)會貶值得更多。 路透調(diào)查結(jié)果還顯示，有逾70%認為只有市場預期美聯(lián)儲升息五次甚至更多，美元可能才會大漲；剩余的17位策略師則稱預期升息四次就足夠了。 Garcia補充稱，鑒于美聯(lián)儲新任主席鮑威爾在國會作證時的鷹派基調(diào)，需要看到超過四次的升息，同時公債收益率曲線亦需趨陡，美元才會大幅升值。

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