2月28日解讀：2月制造業(yè)PMI有所放緩 但仍延續(xù)擴(kuò)張

2018年2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)

和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)繼續(xù)運(yùn)行在景氣區(qū)間

——國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀2018年2月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)

2018年2月28日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河進(jìn)行了解讀。

一、制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)有所放緩，但仍延續(xù)擴(kuò)張

2月份，制造業(yè)PMI為50.3%，環(huán)比回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)增速有所放緩。從歷史數(shù)據(jù)看，春節(jié)所在月份的PMI大多會(huì)出現(xiàn)一些調(diào)整，2月份該指數(shù)的回落屬于正常波動(dòng)。主要特點(diǎn)：一是生產(chǎn)活動(dòng)減緩，需求增速放慢。春節(jié)前后是制造業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，企業(yè)普遍停工減產(chǎn)，市場(chǎng)活躍度減弱。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為50.7%和51.0%，分別比上月回落2.8和1.6個(gè)百分點(diǎn)。二是企業(yè)員工返鄉(xiāng)過(guò)節(jié)，制造業(yè)用工量減少。從業(yè)人員指數(shù)為48.1%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。另外，調(diào)查結(jié)果顯示有18.3%的企業(yè)反映勞動(dòng)力供應(yīng)不足，高于上月和去年同期水平。三是春節(jié)前后供需減弱，價(jià)格指數(shù)下探。主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為53.4%，比上月回落6.3個(gè)百分點(diǎn)，出廠價(jià)格指數(shù)為49.2%，比上月下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，是2017年7月以來(lái)首次降至臨界點(diǎn)以下。四是進(jìn)出口指數(shù)回落。新出口訂單指數(shù)為49.0%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口指數(shù)為49.8%，低于上月0.6個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)應(yīng)當(dāng)看到，本月制造業(yè)PMI總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，也有幾個(gè)特點(diǎn)：一是高技術(shù)制造業(yè)繼續(xù)加快發(fā)展。在推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策措施影響下，高技術(shù)企業(yè)活力進(jìn)一步釋放。高技術(shù)制造業(yè)PMI為54.0%，分別高于上月和制造業(yè)總體0.8和3.7個(gè)百分點(diǎn)。二是裝備制造業(yè)擴(kuò)張加速。裝備制造業(yè)PMI為51.0%，分別高于上月和制造業(yè)總體1.0和0.7個(gè)百分點(diǎn)。三是企業(yè)對(duì)未來(lái)發(fā)展預(yù)期繼續(xù)看好。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為58.2%，比上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，表明隨著春節(jié)因素的消退，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)將逐步恢復(fù)正常，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展信心有所增強(qiáng)。

分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為52.2%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，仍位于擴(kuò)張區(qū)間；中、小型企業(yè)PMI為49.0%和44.8%，分別比上月下降1.1和3.7個(gè)百分點(diǎn)。

二、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間

2月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.4%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，但高于去年同期0.2個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)總體仍保持較高的景氣水平。

服務(wù)業(yè)保持較快發(fā)展。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.8%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，但高于去年同期水平，服務(wù)業(yè)延續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在節(jié)日效應(yīng)和消費(fèi)升級(jí)的影響下，假日消費(fèi)市場(chǎng)旺盛，生活性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為59.1%，連續(xù)兩個(gè)月上升，其中零售、餐飲、鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件以及旅游相關(guān)行業(yè)等商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均位于56.0%以上的較高景氣區(qū)間，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用進(jìn)一步增強(qiáng)。證券、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、居民服務(wù)及修理等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于臨界點(diǎn)以下，業(yè)務(wù)總量有所回落。從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為60.4%，連續(xù)9個(gè)月位于60.0%及以上的高位景氣區(qū)間，企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期繼續(xù)保持樂(lè)觀態(tài)度。

建筑業(yè)景氣度回落。受寒冷氣候和春節(jié)因素雙重影響，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為57.5%，比上月回落3.0個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)總體保持增長(zhǎng)，但增速有所放緩。從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為65.7%，比上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期有所增強(qiáng)，表明隨著氣候的轉(zhuǎn)暖，建筑工程開(kāi)工率將逐漸上升，建筑業(yè)有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

三、綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)持續(xù)擴(kuò)張

2月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.9%，雖比上月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)，但明顯高于臨界點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。受春節(jié)因素影響，構(gòu)成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)擴(kuò)張勢(shì)頭有所減弱，分別為50.7%和54.4%，其中制造業(yè)波動(dòng)較為明顯。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。