自1月9日創(chuàng)下階段新高后,甲醇期貨便展開弱勢下調(diào),昨日主力1805合約更是破位下行,盤終跌逾2%,領(lǐng)跌商品期市。分析人士表示,隨著取暖季節(jié)臨近尾聲,氣制甲醇裝置的恢復(fù)將使得國內(nèi)供應(yīng)逐漸充裕,且由于下游新裝置尚未投入,需求端也未出現(xiàn)明顯亮點,疊加庫存明顯回升、進口增加等因素牽制,短期內(nèi)甲醇弱勢格局難改。
期價破位下行
繼周一重挫后,昨日甲醇期貨繼續(xù)破位下行,主力1805合約盤中最低至2661元/噸,創(chuàng)下逾三個月低點,盤終收報2676元/噸,跌68元或2.48%。若按照1月9日的階段高點3040元/噸計算,至今甲醇期貨1805合約累計跌幅已超10%。
瑞達(dá)期貨研究員林靜宜表示,春節(jié)過后,隨著取暖季節(jié)臨近尾聲,政府對氣頭和焦?fàn)t氣制甲醇的限制作用將會減弱,氣制甲醇裝置的恢復(fù)將使得國內(nèi)供應(yīng)逐漸充裕。下游需求方面,新裝置尚未投入,需求也未出現(xiàn)明顯的亮點。
方正中期期貨研究員夏聰聰表示,現(xiàn)貨市場上部分持貨商存在讓利出貨現(xiàn)象,且在終端需求偏弱情況下,甲醇期貨主力合約跌破2700元/噸關(guān)口支撐,短期來看,期價仍存有回調(diào)壓力。
現(xiàn)貨方面,國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場整體回落,西北地區(qū)企業(yè)出廠報價下調(diào)。部分企業(yè)庫存處于偏高水平,積極排貨為主,存在讓利出貨現(xiàn)象。業(yè)者心態(tài)偏空,觀望情緒較濃。節(jié)后下游市場尤其是傳統(tǒng)需求方面恢復(fù)滯緩,加之節(jié)前備貨,采買積極性不高,實際交投放量不足。甲醇期貨價格大幅回調(diào),市場參與者信心受挫,甲醇商談價格松動,主動報盤有限。
利空因素匯集
從基本面來看,夏聰聰表示,國際市場出現(xiàn)松動、開工維持高位、庫存明顯回升、終端需求疲弱、進口增加等因素亦不支持甲醇期價走高。
開工方面,國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為70.68%,環(huán)比下跌0.71%;西北地區(qū)的開工率為80.09%,環(huán)比下跌0.71%。長期來看,甲醇裝置開工維持在較高水平,貨源供應(yīng)較為充裕。隨著供暖季結(jié)束,天然氣裝置復(fù)產(chǎn),甲醇開工有望進一步提升。
港口庫存方面,沿海地區(qū)甲醇庫存量增至72.05萬噸,整體可流通貨源增加至18.3萬噸附近。春節(jié)期間,進口船貨持續(xù)到港卸貨,同時部分國產(chǎn)貨源船運抵港,對于港口庫存補充明顯。但業(yè)者多放假離市,需求接近停滯,消耗縮減明顯,因此甲醇庫存大幅增加。
終端方面,煤制烯烴裝置平均開工率在71.63%,下降4.37%,主要是因為大唐國際MTP裝置和華東某烯烴裝置停車,華東、山東和內(nèi)蒙古某裝置負(fù)荷略有下降,拉低烯烴行業(yè)的整體開工率,在一定程度上減少對原料甲醇的消耗。
進口方面,2017年我國進口甲醇814.48萬噸,與2016年相比減少65.8萬噸。此外,2018年1月份我國甲醇進口量預(yù)估在75.54萬噸左右,較2017年12月增加24.57萬噸。1月份到港量明顯增量,對沿海地區(qū)甲醇市場造成沖擊。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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