北京時間周二23:00

北京時間周二23:00，鮑威爾將首次以美聯(lián)儲主席的身份在美國眾議院金融服務委員會作證，而鮑威爾的證詞將在21:30公布。市場正屏息以待今晚鮑威爾將傳遞出怎樣的信號？金融市場將有何影響？美元指數(shù)是否會借力反彈呢？ 鮑威爾將透露哪些重要信息？ 在當?shù)貢r間2月5日，鮑威爾正式宣誓就職第16任美聯(lián)儲主席。市場急切想了解新任美聯(lián)儲主席對經(jīng)濟、貨幣政策的態(tài)度等等，本周首秀勢必將印證美聯(lián)儲正式進入了鮑威爾時代。 考慮到鮑威爾的聽證會發(fā)生在下個月FOMC正式更新其經(jīng)濟預測之前，他將不得不在已經(jīng)上調了的經(jīng)濟前景預期與12月份作出的三次加息預測之間取得平衡。前美聯(lián)儲理事梅耶認為，鮑威爾將表明經(jīng)濟比預期要強勁，這當中有財政刺激的作用;失業(yè)率也將較預期進一步下滑。 而希望鮑威爾對緊縮路徑發(fā)出更清晰信號的投資者可能要失望了。彭博指出，鮑威爾并非經(jīng)濟學家，而是私營部門的金融家。早在2016年，鮑威爾就曾表示，“過多關注政策舉動的確切時機”將令情況變得更加混亂。 德意志銀行宏觀策略師Alan Ruskin稱，這位新美聯(lián)儲主席并沒有十分充分的動機去擾亂市場，因此任何措辭變化都將只出現(xiàn)細微區(qū)別;市場很可能不會得到美聯(lián)儲是否從今年加息三次轉向四次的線索。 而且，據(jù)前美聯(lián)儲理事梅耶，F(xiàn)OMC中有些鷹派人士表示并不擔心通脹略微超標，只要其維持在2.5%以下。這意味著那些擔心美聯(lián)儲官員在面對物價壓力上升跡象時會做出激烈反應的投資者其實是多慮了。 鮑威爾首秀對市場將有何影響？ BK資產(chǎn)管理公司外匯策略董事總經(jīng)理Kathy Lien認為可以從三個方面進行觀察： 首先，鮑威爾對最近的市場狀況的看法。美國道瓊斯指數(shù)自今年1月高點以來已累計下跌6%，10年期國債收益率位于3%附近，大多數(shù)美國投資者對此并不擔憂，特別是在近期美國經(jīng)濟出現(xiàn)回暖的情況下。若鮑威爾維持同樣的觀點，并低調看待2月市場出現(xiàn)的整理，則料美國股市和風險貨幣將走強。 其次，鮑威爾對美國經(jīng)濟增長和通脹的預期。鮑威爾關注美國薪資增長，經(jīng)濟增速和通脹。美國薪資出現(xiàn)上升，若鮑威爾提出這將提升通脹，有必要加速加息，屆時料將打壓股市，引發(fā)市場避險情緒，則美元兌主要貨幣對將上漲。 第三，鮑威爾對加息的立場。最后更為重要的是鮑威爾對升息的態(tài)度。鮑威爾將強調漸進式加息，但若鮑威爾提及年內將加息3-4次，則美元將走強，匯市將出現(xiàn)較大波動。而如果鮑威爾未提及具體加息次數(shù)，則投資者將認為這是為美股和風險貨幣將進一步上漲大開綠燈。 Lien表示：“總之，預計鮑威爾將釋放樂觀論調，同時提出不甚明確的加息計劃，但這足以提振股市和風險貨幣。鮑威爾并不樂于見到股市大跌、美債收益率飆升和美元大漲，因此會試圖維持美聯(lián)儲工作的連續(xù)性，從而限制市場波動。市場在美聯(lián)儲3月貨幣政策會議前還有很多時間形成對美聯(lián)儲加息的預期?！? Pacific Investment Management Co.全球經(jīng)濟顧問Joachim Fels表示：“除非美國債券市場發(fā)出極度負面的信號，美聯(lián)儲將不會介意通脹水平超過2%官方目標?！彼€補充道，只要美聯(lián)儲能夠繼續(xù)取信于投資者，決策層會有效應對壓力，美國債券市場將保持平穩(wěn)運行。 三井住友銀行高級全球市場分析師Satoshi Okagawa稱，10年期美債收益率下跌打壓了美元;美聯(lián)儲主席鮑威爾或將慎防發(fā)出可令股債市動蕩的鷹派訊息，他可能不需要展現(xiàn)任何鴿派的形象;但當股價不穩(wěn)時，他也沒有必要對利率發(fā)表特別鷹派的看法。 美元指數(shù)能否接力反彈？ 上周，美元指數(shù)快速升至90以上，這得益于歐元從1.25美元的關鍵點位下滑，而美元兌日元的匯率超過106。商品期貨交易委員會的最新數(shù)據(jù)顯示，美元空頭頭寸略有下降。 美元經(jīng)歷了持續(xù)的下跌，上周美聯(lián)儲強硬論調等激發(fā)因素將繼續(xù)推動美元走高。因此，市場的關注點將轉到GDP和通脹數(shù)據(jù)上面來。 美銀美林表示，通脹加劇、美聯(lián)儲利率策略提升、財政刺激和利潤匯回，這些因素都會刺激美元反彈。 拉斯金認為，盡管鮑威爾的貨幣政策報告將提前公布，但市場可能要等到鮑威爾聽證會的問答環(huán)節(jié)才會作出反應。從外匯未來期權的隱含波動性可以看出，與證詞文件公布時間相比，鮑威爾進入到問答環(huán)節(jié)時的外匯波動性更高，歐元兌美元的隱含波動性分別為9.2和10.8，美元兌日元則為10.4和11.3。拉斯金還指出，美元屆時的反應將受到鮑威爾作證前的市場倉位變化影響。若市場在更大程度上作出單向押注，那么美元在鮑威爾作證結束后反轉的可能性更高。 FXstreet分析師Yohay Elam則對鮑威爾的聽證會列出了兩種假設情景。若鮑威爾措辭偏向于謹慎，希望等待更多有關于薪資的數(shù)據(jù)、稅改及財政刺激的影響，這將被市場理解為鴿派信號，美元料將下跌，歐元、澳元這兩個已經(jīng)處于上行區(qū)間的非美貨幣料獲得更多的提振。相反，若鮑威爾對經(jīng)濟前景表達樂觀情緒，認為薪資、通脹將進一步回升，市場有可能開始對2018年加息四次進行計價，美元料將上漲，英鎊、加元等已經(jīng)表現(xiàn)疲軟的非美貨幣或會受到更大沖擊。 據(jù)彭博社報道，美聯(lián)儲主席鮑威爾本周出席國會聽證會前，德意志銀行策略師Alan Ruskin在一份報告中稱，市場可能會對聽證會的問答環(huán)節(jié)作出反應；“至于美元的走向，可能受到該事件發(fā)生前調整倉位的影響，市場在一個方向上倉位調整的越多，市場越容易在聽證會結束后出現(xiàn)行情逆轉”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。