供需仍有階段錯配

供需仍有階段錯配，原油價格或先揚后抑！，7月2日訊，1.供應端，6月初歐佩克+第37屆部長級會議將大部分減產(chǎn)政策延長，四季度開始將一部分自愿減產(chǎn)逐步退出。三季度，原油產(chǎn)量供給收緊的預期仍然維持，考慮到但歐佩克產(chǎn)量為近兩年最低水平，伊拉克、俄羅斯和哈薩克斯坦考慮更新補償方案，歐佩克+稱隨時可以暫停或逆轉增產(chǎn)的進程，政策對油價仍然存在兜底效應。2.需求端，美國煉廠原油加工量達到年內(nèi)最高水平，但商業(yè)原油庫存去庫并不明顯，成品油也出現(xiàn)超季節(jié)性的累庫。不過，隨著汽油旺季到來，需求端提振將緩解成品油的庫存壓力，在中美需求修復及補庫條件下，三季度制造業(yè)需求進一步弱化的風險相對較小，汽柴油需求均存在改善空間。但隨著自愿減產(chǎn)的逐步放松，原油供需格局或先緊后松。3.預計三季度油價運行區(qū)間為78-92美元/桶，SC預計運行于560-720元/桶，或先揚后抑。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。