距離3月26日中國(guó)原油期貨正式掛牌上市的日子還有整整一個(gè)月的時(shí)間

距離3月26日中國(guó)原油期貨正式掛牌上市的日子還有整整一個(gè)月的時(shí)間，隨著人民幣原油期貨的腳步越來越近，我們?cè)谄诖耐瑫r(shí)，是否有了解到中國(guó)原油期貨給中國(guó)帶來的巨大戰(zhàn)略意義呢? 目前，從世界范圍來看，以下四類原油期貨合約最有影響力，分別是紐約商品交易所的輕質(zhì)低硫原油合約和高硫原油期貨合約，倫敦國(guó)際石油交易所的布倫特原油期貨合約以及新加坡交易所的迪拜酸性原油期貨合約。其中，在紐約、倫敦交易所交易的原油期貨合約影響力最大。 早在2014年，中國(guó)就已超過美國(guó)成為世界最大的石油最大進(jìn)口國(guó)。2017年1月-11月原油進(jìn)口量即已超過2016年全年進(jìn)口總和，進(jìn)口依存度已從2016年的65%增至75%。此外，根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，去年11月中國(guó)原油進(jìn)口量增至3704萬噸，約合901萬桶/日，為紀(jì)錄第二高位，遠(yuǎn)超10月的730萬桶/日。同時(shí)，從公布的“2016中國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)”中可以看出，石油目前位列中國(guó)能源消費(fèi)中的第二位，占19%，且比重正在逐漸增大。以上這些數(shù)據(jù)都直接或間接地印證了“中國(guó)作為全球第二大石油消費(fèi)國(guó)、第一大原油進(jìn)口國(guó)”的事實(shí)。 與上述巨大的需求量相對(duì)應(yīng)的是我國(guó)多樣化的原油進(jìn)口來源。根據(jù)2017年11月的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的主要原油進(jìn)口國(guó)依次為：俄羅斯、沙特、安哥拉、伊拉克、伊朗、阿曼以及巴西等。除了沙特與俄羅斯作為長(zhǎng)期占據(jù)中國(guó)市場(chǎng)份額最大的國(guó)家外，近年來，由于中非貿(mào)易合作的日漸緊密，我國(guó)的原油進(jìn)口來源不再局限于傳統(tǒng)的中東產(chǎn)油大國(guó)或俄羅斯。在2016年7月，安哥拉甚至超過沙特和俄羅斯成為中國(guó)第一大原油供應(yīng)國(guó)。此外，相關(guān)統(tǒng)計(jì)指出，在2017年1月至6月間，我國(guó)原油進(jìn)口來源國(guó)多達(dá)43個(gè)。與此同時(shí)，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年11月美國(guó)原油對(duì)華出口量創(chuàng)下歷史新高，表明美國(guó)原油生產(chǎn)企業(yè)正在持續(xù)不斷地在中國(guó)市場(chǎng)開疆拓土。 綜上所述，中國(guó)是當(dāng)前第一大原油進(jìn)口國(guó)，即世界的最大需求方，按照西方經(jīng)典市場(chǎng)理論，需求決定供給，中國(guó)有權(quán)力也有必要要求在能源市場(chǎng)享有一定的話語權(quán)。然而，現(xiàn)實(shí)是即使在上述這樣的供需關(guān)系中，中國(guó)在國(guó)際原油市場(chǎng)上仍然缺乏應(yīng)有的“話語權(quán)”和“定價(jià)權(quán)”，這是極其不合理的。如果中國(guó)能夠成功推出原油期貨合約，有望為我國(guó)在全球原油定價(jià)權(quán)中爭(zhēng)得一席之地。邏輯在于，目前世界大宗商品的定價(jià)，均以主要期貨交易所的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)格，原油也不例外。國(guó)際市場(chǎng)原油貿(mào)易大多以各主要地區(qū)的基準(zhǔn)油為定價(jià)參考，以基準(zhǔn)油在交貨或提單日前后某一段時(shí)間的現(xiàn)貨交易或期貨交易價(jià)格，加上升貼水作為原油貿(mào)易的最終結(jié)算價(jià)格。 工業(yè)界有句經(jīng)典語錄：石油是大宗商品之母。在國(guó)際能源市場(chǎng)上擁有原油市場(chǎng)的“話語權(quán)”與“定價(jià)權(quán)”除了可以增加國(guó)際影響力之外，還將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全、能源安全以及促進(jìn)人民幣國(guó)際化產(chǎn)生重要的積極作用。 第一，有利于推動(dòng)國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)的價(jià)格改革，并穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 長(zhǎng)期以來，我國(guó)的成品油價(jià)格由政府制定。自2006年以來，國(guó)家發(fā)改委推行了一系列的成品油價(jià)格機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際油價(jià)有條件聯(lián)動(dòng)，并逐步與國(guó)際油價(jià)接軌。但當(dāng)前還不能完全反映國(guó)內(nèi)成品油的供需變化，使得價(jià)格的市場(chǎng)配置資源功能不能有效體現(xiàn)。而期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，市場(chǎng)上存在的眾多生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者和投機(jī)者相互影響，從而可以在原油期貨市場(chǎng)上形成一個(gè)動(dòng)態(tài)的價(jià)格體系，較好地反映國(guó)內(nèi)石油供需。 同時(shí)，由于中國(guó)在國(guó)際油價(jià)“話語權(quán)”及“定價(jià)權(quán)”上的缺失，中國(guó)原油進(jìn)口企業(yè)更多的外匯通過被動(dòng)接受油價(jià)波動(dòng)而輸出;此外，有相關(guān)資料表明，油價(jià)每上漲1%并持續(xù)一年的時(shí)間，就會(huì)使中國(guó)的GDP增幅平均降低0.01個(gè)百分點(diǎn)。而一旦原油期貨合約上市，則可為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈上下游廠家提供套期保值的金融工具，從而規(guī)避原油價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 第二，保障國(guó)家能源安全。 要實(shí)現(xiàn)能源安全，不僅要有多樣化的進(jìn)口來源，在石油輸入線路方面也要足夠多元化，這也是中國(guó)宏觀能源戰(zhàn)略的必由之路。在中國(guó)原油途徑方面，主要是靠海上運(yùn)輸及管道運(yùn)輸，其中以海上運(yùn)輸占主導(dǎo)地位。如果說，渠道的多樣化可以解決外在條件下的能源安全問題，那么，中國(guó)版原油期貨的推出則是從內(nèi)在保障國(guó)家能源戰(zhàn)略安全。具體表現(xiàn)為，可以影響市場(chǎng)，而不是單純得跟著市場(chǎng)走;可以不被牽著鼻子走，擁有主動(dòng)權(quán)。這個(gè)要求符合大國(guó)崛起的地位，也是大國(guó)崛起的必要途徑。如果能夠成功推出原油期貨市場(chǎng)，將有益于中國(guó)的石油安全。 第三，助力人民幣國(guó)際化，增加全球經(jīng)濟(jì)體系話語權(quán)。 1974年沙特與美國(guó)簽署的“石油美元”協(xié)議確保了在布雷頓森林體系瓦解之后美元作為全球貨幣地位的合法性，目前大部分原油期貨基本上都是以美元結(jié)算。而一旦人民幣成為全球石油定價(jià)與貿(mào)易的重要結(jié)算貨幣，石油行業(yè)的規(guī)則將改寫，人民幣國(guó)際結(jié)算地位也將顯著提高，由此，人民幣匯率就會(huì)更加穩(wěn)定，而這有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。