今日行情:截至上午開盤,焦煤主力下跌3.03%至1613.5元。截至6月5日,焦煤(蒙5)現(xiàn)貨倉單成本1707元,主力合約基差55元;跨期價(jià)差來看,焦煤9-1價(jià)差-8.24%至-144.5元。
交易邏輯:
近日焦煤補(bǔ)跌,一方面受到昨日鋼谷網(wǎng)與找鋼網(wǎng)鋼材數(shù)據(jù)影響。數(shù)據(jù)顯示,本周鋼材去庫放緩,表需下降,疊加近期粗鋼產(chǎn)量調(diào)控預(yù)期仍在,原料端承壓;另一方面,市場(chǎng)傳出下周焦炭新一輪提降的消息,同時(shí)盤面受近月倉單壓制,焦煤夜盤補(bǔ)跌。
基本面分析:
基本面上,焦煤供平需減,庫存低位回升。供應(yīng)來看,汾渭口徑下,國產(chǎn)焦煤產(chǎn)量環(huán)比+4.48至804.61,其中原煤+4.34至576.54萬噸,精煤+0.14至228.07萬噸;焦煤進(jìn)口量維持高位運(yùn)行。需求來看,本周鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏繼續(xù)放緩,日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-0.97至235.83萬噸。庫存來看,焦煤小幅累庫,總庫存環(huán)比+9.5至3328.3萬噸。
后市展望:
前期黑色整體下跌,焦煤跌幅較其他品種少,昨日夜盤有補(bǔ)跌跡象。焦煤基本面變化不大,黑色下跌主要交易鋼材去庫放緩,表需下降,疊加鐵水止增,有見頂跡象。焦煤近月和遠(yuǎn)月定價(jià)因素分化,近月受較低倉單成本壓制,6月合約一度跌至1100元水平,貼水主力合約高達(dá)600元;而主力合約主要跟隨鋼材定價(jià),焦煤受國產(chǎn)煤減產(chǎn)支撐,在這波下跌中,相對(duì)強(qiáng)于鐵礦??紤]目前焦煤價(jià)格已經(jīng)接近1550-1600元的主流倉單成本,疊加鋼材供給和庫存中性水平,尚未到高供給或高庫存壓力,可關(guān)注1600左右的支撐。操作上,多材空煤套利可繼續(xù)持有,或在價(jià)格企穩(wěn)后輕倉試多。
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