華福證券：礦端供給偏緊電解鋁下游需求有韌性

華福證券：礦端供給偏緊電解鋁下游需求有韌性，5月23日訊，華福證券研報(bào)指出，礦端供給偏緊，電解鋁下游需求有韌性，氧化鋁和電解鋁價(jià)格共振。氧化鋁方面，晉豫地區(qū)雖有復(fù)產(chǎn)傳聞但礦山恢復(fù)情況不佳，同時(shí)云南及內(nèi)蒙古地區(qū)電解鋁產(chǎn)能陸續(xù)釋放，需求提升將進(jìn)一步帶動(dòng)氧化鋁現(xiàn)貨偏緊，價(jià)格震蕩向上。電解鋁方面，供給端，云南等地電解鋁企業(yè)釋放復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，供應(yīng)繼續(xù)增加；需求端，鋁棒、鋁板企業(yè)產(chǎn)量均有增加，主要體現(xiàn)在廣西、貴州、山東等地，同時(shí)地產(chǎn)政策提振下游消費(fèi)情緒；庫存方面，由于俄鋁隱性庫存的釋放，LME庫存大增，而國內(nèi)電解鋁仍維持低位。短期房地產(chǎn)利好政策頻發(fā)，地產(chǎn)拖累鋁消費(fèi)的悲觀預(yù)期逐步修復(fù)，價(jià)格漲勢不變，中長期看，國內(nèi)天花板+能源不足持續(xù)擾動(dòng)，同時(shí)新能源需求仍保持旺盛，緊平衡致鋁價(jià)易漲難跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。