今日銅價止跌回漲，等待更多宏觀驅(qū)動力

周四滬銅主力月2406合約高開寬幅震蕩，10：31最新報價79430元/噸，上漲780元，漲幅0.99%。

油價周三小幅下跌，市場對中東沖突的擔(dān)憂得到緩解，加之美國商業(yè)活動放緩，共同推動了此次調(diào)整。高盛分析師在最新報告中預(yù)測，隨著伊朗和以色列之間關(guān)系的緩和，未來幾個月內(nèi)每桶石油價格可能再下降5-10美元，對油價走勢構(gòu)成一定壓力。

與此同時，國際能源署（IEA）的預(yù)測報告指出，2024年電動汽車銷量的強勁增長將削弱對石油的需求。特別是中國市場的電動汽車銷量預(yù)計將達(dá)到近千萬輛，占國內(nèi)汽車銷量的近一半，這將顯著影響石油在交通領(lǐng)域的消耗量。然而，電動汽車的普及也帶動了對汽車用銅的需求，為金屬市場帶來一定的利好。

在貨幣市場，美元指數(shù)周三上漲0.2%，使得以美元計價的金屬商品對海外買家的吸引力減弱。盡管如此，市場中依然存在逢低買盤的現(xiàn)象，為銅價提供了一定的支撐。

產(chǎn)業(yè)方面，加拿大第一量子發(fā)布的報告顯示，2024年第一季度銅總產(chǎn)量因巴拿馬科布雷銅礦停產(chǎn)而減少37%，但排除該礦影響后，銅產(chǎn)量仍實現(xiàn)季環(huán)比增長3%。

需求方面，上海洋山銅溢價近期跌至創(chuàng)紀(jì)錄的零水平，反映出中國對進(jìn)口銅的需求疲軟。部分最終用戶因價格因素拒絕接受當(dāng)前銅價，部分客戶則選擇推遲交貨，期待市場能夠降溫。

然而，市場分析師對銅價前景普遍持樂觀態(tài)度。他們認(rèn)為，盡管對供應(yīng)缺口的預(yù)測存在差異，但今年市場將出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況。

在現(xiàn)貨市場，下游對差平的青睞度近期有所提高。由于銅價前期的大幅下跌，下游逢低采購略有增加，但整體需求依然低迷。廢銅價格回落后，買方看跌情緒加重，現(xiàn)貨貼水幅度擴大，進(jìn)口窗口關(guān)閉，近月價差持續(xù)擴大。

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#銅價報78790-78830元/噸，均價報78810元/噸，較上一個交易日上漲600元/噸。

總體來看，雖然全球經(jīng)濟增速回暖和中美制造業(yè)復(fù)蘇帶來的精銅需求增長預(yù)期有所減退，但礦冶兩端供應(yīng)依然偏緊。然而，高銅價抑制了下游消費，社會庫存偏高，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。供需處在博弈階段，疊加宏觀驅(qū)動趨勢性不夠強勁。因此在技術(shù)面上，國內(nèi)銅價未能站穩(wěn)重要關(guān)口，回調(diào)壓力較大，預(yù)計短期內(nèi)銅價將呈現(xiàn)高位震蕩并逐步回落的態(tài)勢。

在此背景下，投資者和交易商需密切關(guān)注市場動態(tài)，包括經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)供需等多方面因素，以制定合適的投資策略。同時，對于油價和銅價等大宗商品價格的波動，也需保持充分的認(rèn)識和準(zhǔn)備，以應(yīng)對潛在的市場風(fēng)險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。