新加坡的倉庫里堆滿了過剩的鉛和鋅

外媒3月27日消息，據(jù)知悉，倫敦金屬交易所(lme)新加坡倉庫的鉛交付量創(chuàng)下紀(jì)錄，突顯出在全球需求低迷持續(xù)之際，這個城市國家已成為過剩工業(yè)金屬的傾倒場。

上周三，逾6.4萬噸鉛涌入該港口，增幅達(dá)34%，使總庫存達(dá)到2013年以來的最高水平。知情人士說，在現(xiàn)貨價格相對于期貨價格上漲后，持有這種特殊材料的成本上升，其中很大一部分是由花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)交付的。

庫存激增提供了新的證據(jù)，表明隨著工業(yè)活動減弱以及高利率削弱了對汽車等制成品的需求，一些金屬的長期供應(yīng)不足局面正在結(jié)束。汽車等制成品占鉛需求的85%左右。

但這也反映出，隨著交易員和倉庫對市場走弱做出反應(yīng)，LME的動態(tài)正在發(fā)生變化。過去一年，金屬融資業(yè)務(wù)的回歸成為一個主要推動力，花旗集團(tuán)(Citi)成為關(guān)鍵參與者，而倉庫提供的所謂"租金共享"交易，正在激勵新加坡等通常交易量不大的地方的配送。

花旗發(fā)言人拒絕置評。

與銅等大型工業(yè)金屬相比，鉛市場一直處于停滯狀態(tài)，但自2023年被納入彭博商品指數(shù)(Bloomberg Commodity Index)以來，投資者的興趣有所增加。它在傳統(tǒng)汽車電池中的應(yīng)用，也使其成為押注全球轉(zhuǎn)向電動汽車速度的代理，近幾個月來，隨著價格橫盤波動，看跌和看漲頭寸均大幅增加。

一些知情人士說，大量涌入的金屬意味著LME在新加坡的庫存供應(yīng)現(xiàn)在變得緊張。

由于高昂的物流成本和土地租金，新加坡傳統(tǒng)上一直是不受希望獲得金屬的買家歡迎的存儲地點。一些知情人士說，既然這些金屬在那里，這些額外的成本以及需求的悲觀前景意味著，這些金屬不太可能很快離開港口。

新加坡成為倫敦金屬交易所主要的鉛鋅儲存中心，在一定程度上反映了某些倉儲公司提供的金屬交付激勵措施的效果。

租金分成協(xié)議——在鋁市場長達(dá)數(shù)年的大規(guī)模供應(yīng)過剩期間流行開來——允許將過剩貨物送入倉庫的交易商分享倉庫從未來所有者那里收取的租金。目前，該港口儲存的LME金屬總量已達(dá)到2014年以來的最高水平，當(dāng)時該港口是大量鋁的所在地。

熟悉這些交易的人士說，這些交易在新加坡和其他港口引發(fā)了一場爭奪庫存的拉鋸戰(zhàn)，船東們紛紛撤出受租金分成協(xié)議約束的金屬，并將其轉(zhuǎn)移到更便宜的倉庫——有時只需幾分鐘的路程。除了造成物流阻塞外，倉庫之間的庫存不斷變動可能會發(fā)出有關(guān)供需強(qiáng)弱的扭曲信號。

即便如此，分析師們重申，最新的庫存激增反映出鉛和鋅市場的供應(yīng)已經(jīng)變得多么充足。

倫敦金屬交易所(LME)臨近合約與較晚合約之間的價差也顯示出供應(yīng)過剩的跡象，現(xiàn)貨價格在交割后以創(chuàng)紀(jì)錄的折扣交易。繼新加坡庫存穩(wěn)步反彈之后，鋅價差周二盤中折價也創(chuàng)下紀(jì)錄。

一年前，新加坡的倉庫幾乎是空的，但現(xiàn)在擁有價值超過9億美元的鉛和鋅，占LME全球鉛庫存的70%以上，占LME鋅庫存的83%。

"最終，這表明有相當(dāng)一部分金屬是不需要的，" Amalgamated metal Trading Ltd.的金屬研究主管Dan Smith表示，"交易商的自然傾向是持有庫存，因為他們希望在形勢緊張時有金屬可以賣給別人，所以當(dāng)他們打算拋售庫存時，這通常是一個相當(dāng)負(fù)面的信號。"

周二倫敦金屬交易所鉛價下跌0.7%，鋅價下跌2.1%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。