4月家用空調排產發(fā)布，內銷高漲18.5%，銅價上漲是主因？

近期，銅價上漲的消息沸沸揚揚，很多人猜測空調產品也會因成本上升而漲價，而尚處淡季的空調零售市場表現(xiàn)卻依然不溫不火，這為空調的價格走勢增加了更多不確定性。但盡管如今春寒料峭，空調生產端卻早已熱火朝天。據奧維云網（AVC）排產監(jiān)測數(shù)據，4月國內家用空調總排產2073萬臺，其中內銷排產1205萬臺，同比增長18.5%，出口排產868萬臺，同比增長28.8%。結合剛剛過去不久的AWE上各家空調新品發(fā)布百花齊放，以及近期企業(yè)營銷活動此起彼伏，似乎透露出各大空調品牌方都對今年空調旺季市場有著不小的期待。然而，市場真的會如預期嗎？

需求端：國內市場消費尚未徹底激活，海外市場風景獨好

新年以來，國家提出一系列促進經濟增長的措施，包括家電回收、以舊換新、消費補貼和放松限購等政策，但房地產市場整體依然低迷，空調終端零售市場消費并未完全被激活。奧維云網（AVC）零售推總數(shù)據顯示，繼1月開門紅后，2月家用空調市場表現(xiàn)急轉直下，1-2月零售量累計下滑1.1%，這也加劇了空調廠商對2024年將是空調行業(yè)“小年”的擔憂（注：空調行業(yè)素有“大小年”的周期性規(guī)律說法）。

不過，步入3月以來，空調零售市場似乎有了回暖跡象，尤以線上市場表現(xiàn)為佳，實現(xiàn)W08-W11連續(xù)4周零售量同比高增長。這或許可以為空調廠商們“賭”空調旺季能夠如期到來注入一針強心劑！在去年的高溫天氣加成下，空調市場燃爆一夏，空調廠商都希冀在今年的高溫助力依然能夠延續(xù)，世界氣象組織發(fā)布的最新報告也顯示，2023年是有記錄以來最熱的一年，而2024年地球可能更熱。為此，世界氣象組織向全球發(fā)出紅色警報。正是基于以上因素，為避免錯失市場爆發(fā)機會，空調廠商們秉承“賭徒”心態(tài)，即使在需求趨勢尚不明朗下也更傾向于選擇在旺季到來前增加備貨。

與國內市場的朦朧相比，出口市場則顯得風光美好。根據奧維云網（AVC）出口監(jiān)測數(shù)據來看，家用空調出口量在繼2023年7月短暫下滑后已連續(xù)7個月實現(xiàn)同比高增長。特別是以巴西為代表的南美洲新興經濟體訂單需求延續(xù)增長，2月南美洲出口量同比高增78.4%；北美洲也在墨西哥市場帶動下需求恢復，2月出口量同比增長21.1%。整體來看，出口市場在海外補庫需求下預期樂觀。反映到國內生產端，自然也增加了排產的信心。

供應端：銅價上漲或將導致空調漲價，渠道商提前鎖定低價打款提貨

受國內政策預期與美聯(lián)儲降息預期的雙重影響，加之礦山供應擾動與國內冶煉廠減產跡象，推動近期銅價上漲，且漲勢不止、漲幅驚人。滬銅突破7萬元大關后，持續(xù)創(chuàng)下2022年5月以來的新紀錄，倫敦銅也刷新過去11個月的新高。截止3月21日晚7點，滬銅最高點價格達73900元/噸，倫銅最高價升至9164.5美元/噸。對于原材料近20%為銅的空調產品而言，銅價上升意味著成本壓力直接增加，盡管目前尚未影響到整機制造端，但從長遠來看，產品漲價是應對成本壓力最簡單最直接的手段。對于渠道商而言，提前下訂單打款提貨鎖定低價，也是未雨綢繆的必然之舉，故而原材料成本增長也成為驅動排產高增的重要原因之一。

業(yè)內人士預測，2024年下半年和2025年，銅的供應缺口或超過40萬噸，銅價或將持續(xù)呈現(xiàn)上漲走勢，這對于空調廠商而言，經營成本勢必會直接增加，但言銅價上漲會導致空調產品漲價還為之過早，畢竟頭部廠商面對成本壓力的化解手段更加多元，就比如近年來在空調產品上探索出鋁替代銅的應用技術，雖然尚不成熟，但也有可能借此次沖擊趁勢突破。不過，對于那些抵抗沖擊能力較弱的中小品牌廠家，則需要做好成本上漲和需求低迷兩頭擠壓的應對準備。

至于消費端預期中的旺季市場能否到來，還要看天氣如何：高溫天氣如期而至，那么廠家和渠道雙方皆大歡喜；如若不然，現(xiàn)今的高排產就只能轉換成未來的高庫存，勢必對雙方造成資金周轉壓力。不過現(xiàn)在國內家電以舊換新政策出臺刺激消費，海外市場需求訂單持續(xù)增長，整體依然呈現(xiàn)出向好態(tài)勢，家電市場在2024年經濟“穩(wěn)中求進”主基調下，想必也將能夠繼續(xù)煥發(fā)出勃勃生機。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。