美聯(lián)儲確認年內(nèi)三次降息市場熱潮涌動，銅價強勢回漲勢頭再現(xiàn)

周四滬銅主力月2405合約跳空高開，盤面走勢強勁。10：56最新報價73080元/噸，上漲460元，漲幅0.63%。周三晚間美聯(lián)儲貨幣政策會議公布，美聯(lián)儲再次按兵不動，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間。盡管利率決策未變，但市場對降息的預期卻明顯升溫。根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲在6月累計降息25個基點的概率已升至68.1%，顯示出市場對未來貨幣政策的寬松預期。國內(nèi)方面，中國貨幣政策仍維持寬松格局。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月新增的抵押補充貸款額度已全部發(fā)放，為市場提供了更多的流動性。此外，2月5年期以上貸款市場報價利率（LPR）下行0.25個百分點，為LPR改革以來最大降幅，進一步降低了企業(yè)的融資成本。

在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，1—2月全國固定資產(chǎn)投資同比增長4.2%，增速比去年全年加快1.2個百分點。這一數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)經(jīng)濟正在穩(wěn)步恢復，為銅產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展提供了良好的宏觀環(huán)境。

然而，在銅產(chǎn)業(yè)鏈面臨了機遇，同時也面臨著挑戰(zhàn)。從供應端來看，中國1月銅礦砂及其精礦進口量環(huán)比雖有所下降，但同比仍有所增長。智利和秘魯作為中國的主要供應國，其銅礦砂及其精礦的進口量也保持穩(wěn)定增長。然而，隨著全球礦產(chǎn)資源的日益緊張，銅礦的開采成本不斷上升，對銅產(chǎn)業(yè)鏈的成本控制提出了更高要求。

在需求面，雖然國內(nèi)煉廠減產(chǎn)消息一度推高銅價，但新增訂單水平的下滑和市場表現(xiàn)的冷清表明，下游消費恢復尚需時間。多家企業(yè)表示，下游消費的大幅回暖可能會滯后到下一季度，這無疑給銅產(chǎn)業(yè)鏈帶來了壓力。若銅價持續(xù)維持高位，包括精銅桿在內(nèi)的下游各個版塊消費恢復將進一步受阻，這將對整個產(chǎn)業(yè)鏈的盈利能力和競爭力產(chǎn)生負面影響。

庫存方面，上期所的庫存量仍在增加，截至上周五迅速增至28.64萬噸。不過，在昨日LME庫存意外增加5,625噸至11.23萬噸。側面顯示出現(xiàn)貨市場供應相對充裕。然而，這也可能意味著未來銅價的波動將更加劇烈，對產(chǎn)業(yè)鏈的風險管理能力提出了更高的要求。

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#銅價報72980-73020元/噸，均價報73000元/噸，較上一個交易日上漲450元/噸。早市現(xiàn)貨成交表現(xiàn)活躍，持貨商受看漲情緒影響，表現(xiàn)出強烈的挺價出貨意愿。同時，下游市場受盤面強勢帶動，入市積極性相較于昨日有明顯提升，交易量呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢。

綜合來看，雖然美聯(lián)儲維持利率不變，但降息預期的升溫為銅產(chǎn)業(yè)鏈帶來了一定的機遇。然而，在供應成本上升、下游需求恢復滯后以及庫存壓力等多重因素的影響下，銅產(chǎn)業(yè)鏈也面臨著諸多挑戰(zhàn)。因此，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的企業(yè)需要加強風險管理，優(yōu)化成本控制，以應對未來市場的不確定性。同時，政府和相關機構也應加強政策引導和支持，推動銅產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。