冬儲(chǔ)行情一觸即發(fā) 該出手了？

冬季是鋼鐵消費(fèi)淡季，加上冬儲(chǔ)行情未能啟動(dòng)，市場(chǎng)需求明顯回落。而高爐開(kāi)工率和鋼材庫(kù)存連續(xù)回升，致使鋼材價(jià)格2018年開(kāi)局下跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年12月中旬至今，全國(guó)螺紋鋼均價(jià)已累計(jì)大跌700多元/噸。隨著鋼價(jià)持續(xù)下跌，部分鋼貿(mào)商悄然開(kāi)啟冬儲(chǔ)進(jìn)程。

　　“今年的冬儲(chǔ)是剛剛開(kāi)始。雖然目前終端需求難有增量，同時(shí)近期社會(huì)庫(kù)存和鋼廠(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)增加較為明顯，不過(guò)，隨著價(jià)格的下跌，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)螺紋鋼的恐慌情緒有所緩解，這反倒是有利于我們貿(mào)易商開(kāi)啟冬儲(chǔ)。”上海某鋼貿(mào)商表示。

　　對(duì)此，國(guó)泰君安資深研究員金韜解釋稱(chēng)，由于貿(mào)易商是看絕對(duì)價(jià)格，現(xiàn)在的鋼材3800元/噸如果對(duì)標(biāo)現(xiàn)貨的話(huà)，基本上就是八九月份漲價(jià)的一個(gè)起點(diǎn)。

　　此外，就需求來(lái)看，目前，鋼貿(mào)商的貿(mào)易冬儲(chǔ)需求以及終端企業(yè)生產(chǎn)型冬儲(chǔ)需求均沒(méi)有釋放。雖然冬儲(chǔ)需求始終存在，但持幣觀望氣氛較濃，希望在價(jià)格低點(diǎn)進(jìn)行囤貨。而隨著價(jià)格持續(xù)下跌，使得冬儲(chǔ)計(jì)劃不斷延后。

　　近期區(qū)域內(nèi)鋼廠(chǎng)冬儲(chǔ)政策陸續(xù)出臺(tái)，雖然商家冬儲(chǔ)意愿較為明確，但多持觀望態(tài)度，市場(chǎng)僅少量盤(pán)線(xiàn)資源到貨，螺紋仍無(wú)集中到貨。有商家表示，考慮到還有近一個(gè)月時(shí)間即將過(guò)年，節(jié)前將陸續(xù)補(bǔ)充少量庫(kù)存，預(yù)計(jì)近期開(kāi)始市場(chǎng)庫(kù)存將逐漸回升。

　　隨著廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存積壓、鋼材下游實(shí)際需求季節(jié)性下降導(dǎo)致的價(jià)格下跌步伐的放緩，高位風(fēng)險(xiǎn)已然得到有效的釋放，這也刺激了商家冬儲(chǔ)的積極性。分析師郭敏提醒，隨著各個(gè)鋼廠(chǎng)政策的落地，以及后續(xù)市場(chǎng)冬儲(chǔ)的結(jié)束，鋼廠(chǎng)與貿(mào)易商之間的博弈暫告一段落，而后期真正意義上的供需矛盾也將在節(jié)后拉開(kāi)大幕。

　　在分析師看來(lái)，短期內(nèi)下游用鋼需求疲弱，鋼材庫(kù)存出現(xiàn)積壓，鋼材市場(chǎng)仍有調(diào)整空間。不過(guò)，隨著一個(gè)月的大幅調(diào)整，鋼鐵業(yè)利潤(rùn)、螺紋鋼期現(xiàn)基差、螺卷價(jià)差等均基本回歸合理水平，市場(chǎng)恐高情緒明顯得到釋放，預(yù)計(jì)后期下跌空間已不大。考慮到春節(jié)前下游用戶(hù)仍有冬儲(chǔ)備貨需求，春節(jié)前鋼價(jià)或仍有一波反彈行情。

　　對(duì)于是究竟是拿錢(qián)過(guò)冬還是拿貨過(guò)年冬，分析師彭義文認(rèn)為，2018年的市場(chǎng)還是值得期待的，年底商家可以基于自身情況考慮，春節(jié)前小幅建倉(cāng)，年后隨著鋼廠(chǎng)市場(chǎng)去庫(kù)存的時(shí)候再逐步補(bǔ)倉(cāng)，等到市場(chǎng)需求大幅啟動(dòng)時(shí)再減倉(cāng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。