鋼價持續(xù)下跌 冬儲時機將至

自2017年12月中下旬以來，鋼價開啟連續(xù)下跌模式，且跌幅較大。截至1月8日，三級螺紋鋼均價為4158元/噸，較前一交易日下跌了57元/噸，一周下跌230元/噸。其中，北京、天津等地價格跌破4000元/噸。

業(yè)內人士表示，冬季是鋼鐵消費淡季，加上冬儲行情未能啟動，市場需求明顯回落。而高爐開工率和鋼材庫存連續(xù)回升，致使鋼材價格2018年開局下跌。不過，隨著鋼鐵價格持續(xù)下跌，冬儲時機逐漸臨近。

供需環(huán)境變化

分析師馬廣慧表示，鋼市供需環(huán)境已出現(xiàn)變化，回落行情與市場預期吻合。從供求格局看，市場調整或剛剛開始。

需求方面，目前，鋼貿商的貿易冬儲需求以及終端企業(yè)生產型冬儲需求均沒有釋放。雖然冬儲需求始終存在，但持幣觀望氣氛較濃，希望在價格低點進行囤貨。而價格持續(xù)下跌，使得冬儲計劃不斷延后。

盡管鋼價連續(xù)大跌，但民營鋼鐵生產企業(yè)利潤仍比較可觀，廠家生產較為積極。今年以來，部分高爐恢復生產，高爐開工率小幅回升。

需求不理想，開工率回升，使得鋼材庫存不斷上升。截至2018年1月5日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為714.61萬噸，較前周增加34.81萬噸，增幅為5.12%。從目前情況看，鋼廠庫存和社會庫存連續(xù)三周回升，尤其是長材庫存回升明顯。

馬廣慧表示，市場進入淡季，由于擔心抄底抄在“半山腰”，施工及生產企業(yè)采購需求明顯回落。同時，鋼廠開工率下降空間不大。短期看，市場調整或剛剛開始，但超跌過后可能會出現(xiàn)技術性反彈。

冬儲悄然開啟

隨著鋼價持續(xù)下跌，部分鋼貿商悄然開啟冬儲進程。

有鋼貿商對中國證券報記者表示，“目標價位是線材3800元/噸，圓鋼4000元/噸左右。目前價位已接近”。該公司決定從1月中下旬開始進行冬儲。上述人士強調，看好上半年行情，現(xiàn)貨價格可能達到5500元-6000元/噸。

不過，產能置換新規(guī)的公布使得市場出現(xiàn)變數(shù)。根據(jù)規(guī)定，列入鋼鐵去產能任務的產能、享受獎補資金和政策支持的退出產能、“地條鋼”產能、落后產能、在確認置換前已拆除主體設備的產能、鑄造等非鋼鐵行業(yè)冶煉設備產能，不得用于置換。

受此影響，期貨價格大幅拉升。分析師馬力對此表示，新規(guī)發(fā)布帶動期貨價格反彈，主要由于市場前期擔心2018年鋼鐵產能有所增長，而新的產能置換方案弱化了這種擔心。近期考慮進行冬儲的客戶可能出手采購，現(xiàn)貨價格下跌態(tài)勢可能逐漸弱化。上述鋼貿商表示，將根據(jù)市場的變化情況分批建立庫存。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。