投資消費(fèi)“雙輪”驅(qū)動2018經(jīng)濟(jì)

記者綜合多方預(yù)測，2018年經(jīng)濟(jì)需求將呈現(xiàn)投資和消費(fèi)“雙輪驅(qū)動”格局。其中，在第一產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的拉動下，固定資產(chǎn)投資有望保持平穩(wěn)增長，全年預(yù)計增速為6.5%左右；隨著居民收入增加，消費(fèi)依舊會是支撐經(jīng)濟(jì)增長的亮點(diǎn)，全年增幅有望達(dá)到10%。

　　多位專家表示，在政府多項轉(zhuǎn)型升級措施的支持下，投資和消費(fèi)流入高附加值產(chǎn)業(yè)將是2018年的大趨勢，同時要注意的是，在嚴(yán)監(jiān)管的大環(huán)境下，基建投資等一些具體數(shù)據(jù)可能會放緩。

　　制造業(yè)或帶動投資穩(wěn)定增長

　　多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，2018年固定資產(chǎn)投資將保持穩(wěn)定增長。中國社科院的報告預(yù)測稱，2018年全社會固定資產(chǎn)投資將達(dá)到69.2萬億元，名義增長6.3%；交通銀行金融研究中心的報告則預(yù)計，2018年固定資產(chǎn)投資增速將在6.5%左右。也有一些機(jī)構(gòu)對數(shù)據(jù)更為樂觀，中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院的報告就認(rèn)為，2018年固定資產(chǎn)投資增速或?yàn)?.3%；中國銀行國際金融研究所的報告則預(yù)計，2018年投資增長7.2%左右，相比2017年略有回升。

　　在中國銀行國際金融研究所中國經(jīng)濟(jì)金融研究課題組看來，工業(yè)投資有望回升的主要動力來自于工業(yè)盈利改善以及技術(shù)改造投資需求上升，與此同時，2018年民生、扶貧等領(lǐng)域?qū)⒓哟笸顿Y力度，也將有利于各地擴(kuò)大投資。

　　中國財政科學(xué)研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心副主任王志剛研究員在接受記者采訪時表示，2018年的投資將呈現(xiàn)一些新特點(diǎn)：一是投資會流向更多高附加值行業(yè)，投資本身將會愈加高效；二是得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的順利推進(jìn)和各類鼓勵性政策出臺，民間投資活力將得到較大增強(qiáng)；三是隨著各類“脫虛向?qū)?rdquo;政策出臺，制造業(yè)投資有望繼續(xù)增長。“鑒于基建投資仍處于中央防風(fēng)險財政金融嚴(yán)監(jiān)管下，房地產(chǎn)調(diào)控依然很強(qiáng)，投資增長最大的亮點(diǎn)將落在制造業(yè)投資上，其中的關(guān)鍵是通過創(chuàng)新來提高投資回報率進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)投資。”王志剛說。

　　摩根史丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受記者采訪時也表示，中國未來要加大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級的力度，提升薄弱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能。其中，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級方面的投資會加大。

　　北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長、經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授蘇劍則告訴記者，預(yù)計2018年第一產(chǎn)業(yè)投資也將有所上升，對全國固定資產(chǎn)投資同比增速產(chǎn)生提拉作用。他表示，“農(nóng)村土地承包到期后再延續(xù)30年”給種養(yǎng)殖戶吃了顆定心丸，第一產(chǎn)業(yè)或?qū)⒗^續(xù)加速擴(kuò)大再生產(chǎn)。

　　消費(fèi)仍將成為經(jīng)濟(jì)主要推手

　　多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，2018年消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用依然很強(qiáng)，預(yù)計全年消費(fèi)增速有望達(dá)到10%左右。

　　中國銀行國際金融研究所的報告認(rèn)為，2018年消費(fèi)穩(wěn)定增長的條件包括：居民收入實(shí)現(xiàn)較快增長，居民消費(fèi)信心和消費(fèi)意愿較強(qiáng)，消費(fèi)金融快速發(fā)展，消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍處于快速升級階段等。

　　交通銀行的報告也認(rèn)為，雖然汽車消費(fèi)增速和住房相關(guān)消費(fèi)增速將有所放緩，但居民收入增長、消費(fèi)升級及養(yǎng)老金改革等政策將對消費(fèi)形成支撐。

　　蘇劍認(rèn)為，2018年網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)因素和科技因素也將繼續(xù)促進(jìn)消費(fèi)提升。一方面，當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)實(shí)物消費(fèi)主要體現(xiàn)在食品、衣著、日用品小商品方面，而餐飲、生鮮食品等其他商品仍有相當(dāng)大的開發(fā)空間。而隨著基礎(chǔ)設(shè)施的完善，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)將對農(nóng)村消費(fèi)產(chǎn)生更大的促進(jìn)作用。

　　民生證券研究院宏觀固收研究主管張瑜告訴記者，受益于信用消費(fèi)的普及、地產(chǎn)調(diào)控下住房消費(fèi)擠出效應(yīng)的減弱、農(nóng)村消費(fèi)潛力的挖掘和中產(chǎn)階級的崛起，高質(zhì)量產(chǎn)品以及教育、旅游、醫(yī)療、養(yǎng)老等服務(wù)型消費(fèi)的前景依然樂觀，消費(fèi)升級將進(jìn)一步延續(xù)深化。

　　中國社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副研究員渠慎寧則對記者表示，新零售、共享經(jīng)濟(jì)以及融入云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)的智慧養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等都將是2018年消費(fèi)的新亮點(diǎn)。

　　不過，“值得注意的是，2017年開始出現(xiàn)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)需求增長和收入增長脫節(jié)，消費(fèi)增速低于收入增速部分原因在于消費(fèi)環(huán)境和消費(fèi)品質(zhì)量不佳，2018年開啟的高質(zhì)量發(fā)展階段將會帶來消費(fèi)生態(tài)改善、消費(fèi)品質(zhì)量提升，這無疑有利于居民消費(fèi)回歸到合理水平上。”王志剛說。

　　嚴(yán)監(jiān)管或致部分?jǐn)?shù)據(jù)放緩

　　多位專家表示，在嚴(yán)監(jiān)管的大環(huán)境下，一些具體數(shù)據(jù)可能會出現(xiàn)放緩，但總體來看，在投資和消費(fèi)雙輪驅(qū)動的引領(lǐng)下，經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提升的步伐將在2018年加快，創(chuàng)新型企業(yè)將迎來發(fā)展的好機(jī)會。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，金融去杠桿、企業(yè)去杠桿、金融協(xié)調(diào)監(jiān)管政策收緊等因素都會影響固定資產(chǎn)投資的資金來源。加強(qiáng)融資平臺公司管理，清查利用PPP項目、各類投資基金變相舉債，可能制約地方政府的融資能力，影響基建投資。

　　蘇劍認(rèn)為，嚴(yán)調(diào)控也會導(dǎo)致部分消費(fèi)數(shù)據(jù)放緩。譬如，房地產(chǎn)嚴(yán)調(diào)控一定程度上影響家用電器和音像類器材、家具類的消費(fèi)額增速。而環(huán)保趨嚴(yán)也將繼續(xù)影響汽車消費(fèi)。

　　王志剛表示，2018年中國進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新時代，投資與消費(fèi)將成為驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展的雙動力，這一驅(qū)動模式與以往有了很大不同，以前側(cè)重于量的增加，從2018年開始將更加側(cè)重于結(jié)構(gòu)改善和質(zhì)量提升。

　　張瑜分析稱，消費(fèi)占比GDP比重目前已高達(dá)65%左右。2017年上半年6.8%的經(jīng)濟(jì)增速中，消費(fèi)拉動了4.4-4.5個百分點(diǎn)，投資拉動了2.2-2.3個百分點(diǎn)，而出口僅為0.2個百分點(diǎn)左右?？梢钥闯觯壳爸袊?jīng)濟(jì)已經(jīng)從“三駕馬車”拉動實(shí)質(zhì)性地進(jìn)入了消費(fèi)與投資“雙輪驅(qū)動”的新階段。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。