熱點分析

熱點分析，不為經(jīng)濟衰退所動，日本央行4月仍可能退出負利率；①熟悉日本央行想法的消息人士稱，盡管日本經(jīng)濟陷入衰退，但日本央行仍有望在未來幾個月結(jié)束負利率，不過國內(nèi)需求疲軟意味著他們可能會在采取行動前尋求更多有關(guān)工資增長的線索。②上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，日本國內(nèi)生產(chǎn)總值出人意料地連續(xù)兩個季度萎縮，這通常被定義為技術(shù)性衰退，并將全球第三大經(jīng)濟體的地位讓給德國。分析師大感震驚。③雖然GDP數(shù)據(jù)令人吃驚，但日本央行決策者們關(guān)注的焦點是，2024年將出現(xiàn)的大幅加薪是否會在明年重演，日本央行認為這是日本擺脫數(shù)十年來家庭消費溫吞的必要條件。④因此對于日本央行來說，今年春季確定2025年工資水平的年度工資談判仍然是比第四GDP更重要的經(jīng)濟指標，因為GDP是回顧性的。與此同時，GDP數(shù)據(jù)顯示消費部門疲軟，意味著日本央行現(xiàn)在更有可能在4月、而不是3月的會議上結(jié)束負利率，這讓日本央行有更多時間來了解經(jīng)濟狀況。⑤去年上任的日本央行行長植田和男一直在為擺脫前任黑田東彥推出的激進貨幣刺激政策做準備，外界指責(zé)該政策造成了金融市場嚴重扭曲。上周五，植田堅稱，盡管GDP數(shù)據(jù)不佳，但調(diào)整包括負利率在內(nèi)的各種貨幣寬松措施仍是一種選擇。⑥勞動力短缺加劇已促使許多企業(yè)發(fā)出大幅加薪的信號，這增強了工資普遍上漲的希望，而這將賦予家庭購買力以抵御物價穩(wěn)步上漲。日本央行希望工資上漲和成本壓力減弱將支撐消費和整體經(jīng)濟，從而使通脹率持續(xù)保持在2%的目標附近，并允許其實現(xiàn)貨幣政策正?；?。圖：日本經(jīng)濟陷入衰退。⑦上周，日本央行副行長內(nèi)田真一深入解釋了日本央行解除其復(fù)雜政策的計劃，其中包括承諾在結(jié)束負利率后避免借貸成本迅速提高。這些經(jīng)過精心傳達的信號使得大多數(shù)市場人士預(yù)計，日本央行將在3月18-19日或4月25-26日的政策會議上結(jié)束負利率。日本國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)公布后的路透調(diào)查顯示，所有10位經(jīng)濟學(xué)家都預(yù)測負利率將在4月前結(jié)束。⑧推遲退出負利率可能會加速日元近期的跌勢，推高進口成本，進而損害本已疲軟的消費?！笆袌鲆呀?jīng)充分計入了在3月或4月采取行動的可能性，”第四位消息人士說?！叭绻毡狙胄蟹艞壭袆樱赡軙κ袌鲈斐删薮鬀_擊”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。