商品漲跌互現(xiàn) 黑色系有色金屬維持強勢

截止中午收盤，鐵礦漲3.19%，焦煤漲1.97%，螺紋漲1.33%；跌幅方面，豆粕跌1.46%，菜粕跌1.07%，硅鐵跌0.88%。

鐵礦供給端：預計四季度總到港同比增幅較大，日均出港較上周略降

到港量周環(huán)比下降43萬噸，VALE12月發(fā)運不及預期，但四季度整體發(fā)運較積極，發(fā)貨量在4年里平均來看較高。預計后兩周到港量較高，四季度總到港同比增幅較大。全國到港量實際超過2000wt+，在2100wt左右，下周預計2000wt附近。

總港存持續(xù)增加，近期疏港量低位波動。預計到1月下旬，港口庫存總量預計在1.45億噸到1.5億噸之間，每周的港口庫存的累計的速度約為100萬到150萬噸之間。日均的出港較上周略降至264萬噸 （正常應在280萬噸左右），這既體現(xiàn)了環(huán)保減產(chǎn)的影響，也說明了鋼廠還未開始主動補庫。

焦炭采暖季期間需求下滑，鋼廠高庫存，補庫動力不足，上行壓力較大

焦炭庫存方面，國內大中型鋼廠外礦天數(shù)增持平，焦炭可用天數(shù)下降；津冀鋼廠庫存天數(shù)下降；河北地區(qū)進口礦及國產(chǎn)礦可用天數(shù)均到達高位其實從絕對值來看，京津冀38家鋼廠原料庫存偏低，但是因日耗降低，其可用天數(shù)是偏高的，在35天左右。

另未來環(huán)保限產(chǎn)大概還有三四個月，這個時點補庫為時尚早，因此認為短期無繼續(xù)補庫意愿。后期補庫時點估計在1月臨近春節(jié)時會有小補，2月底為復產(chǎn)補，因烘爐需要，煤焦會提早。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。