煤炭進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)，影響幾何？

近日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布的《中華人民共和國(guó)進(jìn)出口稅則（2024）》則明確，2024年1月1日起，恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅。其中，普通稅率為20%；特惠稅率為0；協(xié)定稅率基本為0；最惠國(guó)稅率中，無(wú)煙煤、煉焦煤、褐煤為3%，其他煤為6%。

2023年以來(lái)，在進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，進(jìn)口零關(guān)稅的執(zhí)行下，我國(guó)煤炭進(jìn)口量創(chuàng)下了歷史高位。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年1—11月，進(jìn)口煤炭4.3億噸，同比增長(zhǎng)62.8%。相比之下，2022年我國(guó)煤炭進(jìn)口總量?jī)H為2.9億噸。同比增幅方面，1—11月，我國(guó)從澳大利亞、哥倫比亞、蒙古國(guó)、南非、俄羅斯、美國(guó)和印度尼西亞進(jìn)口煤炭數(shù)量同比均出現(xiàn)明顯增加，同比漲幅分別為1502%、1173%、137%、56%、55%、53%和30%。

看向動(dòng)力煤主要進(jìn)口來(lái)源：印度尼西亞占比47%，俄羅斯占比22%，蒙古占比15%，澳大利亞占比11%，加拿大占比2%；焦煤進(jìn)口來(lái)源：蒙古占比52%，俄羅斯占比26%，加拿大占比8%，美國(guó)占比6%。

2024年進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)后對(duì)煤炭進(jìn)口量會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？

中鋼期貨煤焦研究員馮艷成告訴記者，增加3%—6%的關(guān)稅，相當(dāng)于增加進(jìn)口成本，如果礦方不給讓利或者無(wú)法轉(zhuǎn)嫁給下游的話，對(duì)于進(jìn)口利潤(rùn)空間不大的煤，可能會(huì)削弱進(jìn)口貿(mào)易商的采購(gòu)意愿。不過(guò)這個(gè)零關(guān)稅的政策本來(lái)就是階段性實(shí)施的。

“關(guān)稅調(diào)整后，焦煤這邊受影響相對(duì)較大的是蒙古煤（0%—3%），俄羅斯煤（0%—3%），加拿大煤（0%—3%），美國(guó)煤（0%—3%）。其中今年進(jìn)口占比較高的是蒙煤和俄羅斯煤，其次為美國(guó)煤及加拿大煤，四國(guó)進(jìn)口占比合計(jì)在92.24%。澳洲焦煤仍維持零關(guān)稅，但今年進(jìn)口占比僅有2.52%。”一德期貨黑色事業(yè)部高級(jí)分析師張?jiān)凑f(shuō)。

張?jiān)催M(jìn)一步介紹，關(guān)稅調(diào)整后，美國(guó)煤及加拿大煤進(jìn)口成本約增加80元／噸左右，俄羅斯煤增加50—60元／噸，蒙煤則增加30—40元／噸。其中俄羅斯煤目前進(jìn)口利潤(rùn)較低，在45—60元／噸，若關(guān)稅執(zhí)行則利潤(rùn)將會(huì)明顯收縮。如果礦山方面不予讓利，進(jìn)口積極性將受到明顯影響。蒙煤方面預(yù)計(jì)影響不大，蒙煤短盤(pán)運(yùn)費(fèi)經(jīng)常日波動(dòng)幅度超過(guò)百元，30—40元／噸的成本對(duì)于蒙煤進(jìn)口貿(mào)易商而言影響相對(duì)較小。

中信建投期貨鋼材研究員張少達(dá)也認(rèn)為，此次政策的調(diào)整對(duì)焦煤影響更大，對(duì)動(dòng)力煤的影響相對(duì)有限。假設(shè)蒙煤進(jìn)口商去年四季度蒙5#長(zhǎng)協(xié)價(jià)格94美元／噸，運(yùn)費(fèi)近期穩(wěn)定在300元／噸左右，匯率按照7.15計(jì)算，關(guān)稅調(diào)整前后貿(mào)易商的成本價(jià)為972元／噸和1001元／噸，成本增加接近30元／噸。若未來(lái)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格進(jìn)一步增加，關(guān)稅調(diào)整帶來(lái)的成本增幅也將隨著長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，對(duì)貿(mào)易商利潤(rùn)的壓力也會(huì)增加。

“其實(shí)，本周煤炭板塊價(jià)格上漲與關(guān)稅調(diào)整政策并沒(méi)有多大的關(guān)系。本周價(jià)格上漲主要源于PSL政策帶來(lái)的樂(lè)觀預(yù)期。1月2日，央行數(shù)據(jù)顯示，三大銀行新增3500億PSL，這部分資金將主要用于保障房、平急兩用和城中村改造等工程。PSL工具落地，表明當(dāng)下仍處宏觀調(diào)控周期中，市場(chǎng)宏觀政策預(yù)期依然向好。疊加雙焦整體庫(kù)存不高，價(jià)格向上的彈性較大。”張少達(dá)稱。

國(guó)泰君安證券煤炭研究員黃濤表示，根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格測(cè)算，俄羅斯Q5500和蒙古國(guó)Q4800動(dòng)力煤價(jià)格分別約為930和455元／噸，按6%關(guān)稅征收，增加進(jìn)口成本分別為56、27元／噸；俄羅斯K4主焦、K10瘦焦煤和蒙古焦原煤（甘其毛都產(chǎn)地價(jià)）分別為2225、1669和1530元／噸，按3%關(guān)稅征收，增加進(jìn)口成本分別為67、50、46元／噸。按照當(dāng)前利潤(rùn)空間測(cè)算，蒙煤利潤(rùn)空間仍較大，對(duì)進(jìn)口影響不大，俄煤進(jìn)口利潤(rùn)空間較小，若礦方不予讓利，將打擊貿(mào)易商進(jìn)口積極性。

“前期訂購(gòu)的煤炭若元旦后到港，焦煤成本每噸增加40—70元，電煤成本每噸增加50—60元。”北京某進(jìn)口煤炭貿(mào)易企業(yè)人士告訴記者。

張?jiān)凑J(rèn)為，煤炭進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)后將增加貿(mào)易企業(yè)進(jìn)口成本，對(duì)于煉焦煤的影響將大于動(dòng)力煤。另外，焦炭方面2024年繼續(xù)執(zhí)行0暫定稅率，疊加印尼焦?fàn)t近年來(lái)集中投產(chǎn)，或有更多焦煤以焦炭的形式變向進(jìn)口至國(guó)內(nèi)。后期需持續(xù)關(guān)注進(jìn)口煤炭“零關(guān)稅”政策是否延期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。