期貨復(fù)盤(pán)：關(guān)注熱卷05盤(pán)面利潤(rùn)縮窄，鄭棉5-1價(jià)差要到300？

 　　核心變化&交易機(jī)會(huì)

　　1. 12月底到1月份供應(yīng)出現(xiàn)斷檔的預(yù)期濃厚，雞蛋1801或突破4626；

　　2. 鄭棉5-1價(jià)差12月或能見(jiàn)到300元/噸的高位；

　　3. 關(guān)注05熱卷盤(pán)面利潤(rùn)縮窄；

　　文 | 翁麗娟 董娜

　　行情異動(dòng)

　　【硅鐵801大幅上漲，漲幅3.08%】10點(diǎn)55分，SF1801合約漲3.08%，最新價(jià)7162.00。

　　研客觀點(diǎn)

　　【關(guān)注05熱卷盤(pán)面利潤(rùn)縮窄】天跡資產(chǎn)投研周會(huì)策略：

　　關(guān)注05熱卷盤(pán)面利潤(rùn)縮窄：

　　1.供應(yīng)上大型鋼廠限產(chǎn)幅度較少，廢鋼投放量增加，鐵水分流上有所傾斜，帶鋼對(duì)熱卷有一定替代作用；

　　2.當(dāng)前旺季需求呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，明年季節(jié)性需求和下游需求較弱；

　　3.原料端價(jià)格上漲可能性較大。

　　【12月底到1月份供應(yīng)出現(xiàn)斷檔的預(yù)期濃厚，雞蛋1801或突破4626】廣發(fā)期貨何濟(jì)生分析認(rèn)為，近期，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上漲，截至11月29號(hào)，主產(chǎn)區(qū)交割倉(cāng)庫(kù)所在地的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在4000-4300點(diǎn)為主（折合期貨盤(pán)面）。雖然市場(chǎng)上一直在傳言蛋雞養(yǎng)殖戶延遲淘汰老雞，但小碼蛋緊缺、現(xiàn)貨供應(yīng)整體偏緊的格局未有改觀，現(xiàn)貨穩(wěn)中上漲的趨勢(shì)已經(jīng)形成。

　　展望后市，隨著12月底到1月份供應(yīng)出現(xiàn)斷檔的預(yù)期濃厚，預(yù)計(jì)期貨1801合約盤(pán)面將跟隨現(xiàn)貨進(jìn)一步走強(qiáng)，突破4626的前期高點(diǎn)可期；而1805合約或?qū)⒃谥髁霞s移倉(cāng)的影響下進(jìn)一步走高，如果05合約沖破4200點(diǎn)，則有不錯(cuò)的入場(chǎng)做空機(jī)會(huì)。基于現(xiàn)貨穩(wěn)中上漲的預(yù)期，且現(xiàn)貨上漲力度需做進(jìn)一步的觀察，認(rèn)為1801合約仍可小倉(cāng)位持多；對(duì)于05合約則可以耐心等待到12月中下旬的高位上入場(chǎng)做空。

　　【鄭棉5-1價(jià)差12月或能見(jiàn)到300元/噸的高位】據(jù)中糧期貨(博客,微博)分析師付斌最新報(bào)告：1.其預(yù)計(jì)棉花銷(xiāo)售壓力的釋放將持續(xù)到明年2月底附近，因?yàn)檐埢◤S要趕在儲(chǔ)備棉輪出前出清現(xiàn)貨，以避免低價(jià)儲(chǔ)備棉的競(jìng)爭(zhēng)。

　　2. 確定性的利空集中體現(xiàn)在CF1801合約上，預(yù)計(jì)季節(jié)性多頭規(guī)律將在CF1801合約失效；而CF1805合約尚有“新年度種植面積、輪入、資金驅(qū)動(dòng)”等利多題材，季節(jié)性多頭規(guī)律仍有在CF1805發(fā)揮作用的可能。目前，鄭棉5-1價(jià)差為150元/噸，后市繼續(xù)擴(kuò)大的概率高，12月或能見(jiàn)到300元/噸的高位。

　　3.“印度蟲(chóng)害和美棉質(zhì)量擔(dān)憂”的利多力量基本被反彈消耗，但美棉出口利多力量后市還存在強(qiáng)化可能，其營(yíng)造的利多氛圍仍在，有利于季節(jié)性利多規(guī)律在12月發(fā)揮作用。

　　4. 后市美棉存在繼續(xù)小幅上沖的可能，但I(xiàn)CE 3月合約大概率不會(huì)超過(guò)74.2美分/磅的高點(diǎn)。內(nèi)外價(jià)差的縮窄也可能暫時(shí)告一段落，下次縮窄的機(jī)會(huì)要等儲(chǔ)備棉輪入炒作。

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　　產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)

　　【美商務(wù)部針對(duì)中國(guó)合金鋁片自發(fā)開(kāi)展雙重貿(mào)易調(diào)查】美國(guó)商務(wù)部周二宣布，將對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的鋁合金板展開(kāi)自我發(fā)起反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼調(diào)查，預(yù)計(jì)2016年進(jìn)口了6.0360億美元的此類(lèi)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)傾銷(xiāo)幅度介于56.54%-59.72%。

　　【“轉(zhuǎn)基因證書(shū)”手續(xù)問(wèn)題解決，油廠陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)機(jī)】據(jù)天下糧倉(cāng)最新調(diào)查消息：因“轉(zhuǎn)基因證書(shū)”手續(xù)問(wèn)題已解決，11月28日晚湛江渤海大豆將開(kāi)始卸船，但目前仍處于停機(jī)中，預(yù)計(jì)將于11月29號(hào)或30號(hào)開(kāi)機(jī)。此前一直滯留港口的南通來(lái)寶大豆船也已于11月28日卸船，并已于11月28日恢復(fù)開(kāi)機(jī)，日加工大豆2500噸。

　　此消息的解決，或令豆粕市場(chǎng)擔(dān)憂情緒緩解，且實(shí)際事實(shí)證明，目前國(guó)內(nèi)大多油廠開(kāi)機(jī)正常，并未受到轉(zhuǎn)基因證書(shū)事件影響，豆粕庫(kù)存量也在持續(xù)增加。

　　【國(guó)家能源集團(tuán)正式成立 煤電巨頭牽手實(shí)現(xiàn)“1+1>2”】國(guó)家能源集團(tuán)于11月28日正式成立，能源央企新“航母”誕生了。該能源“巨無(wú)霸”資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1.8萬(wàn)億元，擁有四個(gè)世界之最：世界最大的煤炭生產(chǎn)公司、世界最大的火力發(fā)電生產(chǎn)公司、世界最大的可再生能源發(fā)電生產(chǎn)公司、世界最大煤制油、煤化工公司。（人民日?qǐng)?bào)）

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　　期市概覽

　　橡膠指數(shù)漲2.55%，螺紋指數(shù)漲1.91%，鐵礦指數(shù)漲1.9%，焦煤指數(shù)漲1.6%，建材板塊漲1.58%，熱卷指數(shù)漲1.57%，滬鋁指數(shù)跌1.64%，滬鎳指數(shù)跌1.21%，豆油指數(shù)跌0.9%，有色板塊跌0.82%。

　　玻璃增倉(cāng)比8.62%，螺紋增倉(cāng)比8.49%，甲醇增倉(cāng)比6.58%，焦煤減倉(cāng)比7.06%。（數(shù)據(jù)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。