房企年內(nèi)債務(wù)到期規(guī)模超千億，融資承壓下“三道紅線”會否迎來調(diào)整？

近日地產(chǎn)債一度出現(xiàn)普遍下跌，其背后折射出的房企融資問題，再次受到廣泛關(guān)注。

從10月市場情況來看，房企融資規(guī)模仍在下滑。

據(jù)中指院統(tǒng)計，2023年10月，房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為276.4億元，同比大幅下降46.2%，環(huán)比下降19.5%。累計來看，2023年1-10月，房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為5875.1億元，同比下降8.9%。

“今年10月80家典型房企融資總量大幅減少，創(chuàng)下2020年以來的新低。”克而瑞分析師表示。

整體來看，房企2023年融資規(guī)模仍處于下降態(tài)勢之中。中指院數(shù)據(jù)顯示，2023年1-10月，房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為5875.1億元，同比下降8.9%，其中，信用債融資3648億元，同比降9.2%。

“今年以來房企融資金額持續(xù)下降，未來幾個月，預(yù)計行業(yè)融資走向很難發(fā)生明顯改善。近期高層強調(diào)一視同仁支持房企合理融資，但短期內(nèi)切實有效落實存在諸多困難，所以房企融資短期內(nèi)或仍將維持較弱態(tài)勢。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，10月房企融資總量最大的企業(yè)為華發(fā)股份，其通過一次性增發(fā)配股獲得的融資總量為50.42億元。境外債方面，10月仍然沒有房企進行境外債權(quán)融資，同時也沒有資產(chǎn)證券化產(chǎn)品成功發(fā)行。

融資規(guī)模降低的同時，房企仍面臨較大償債壓力。據(jù)中指院統(tǒng)計，2023年內(nèi)到期債券余額為1165.3億元，其中，海外債占比為23.4%，信用債比例為76.6%。

而近日部分優(yōu)質(zhì)房企出現(xiàn)債券價格下跌的情況，也引發(fā)市場對于地產(chǎn)債的擔(dān)憂。不過，在10月31日，中央金融工作會議內(nèi)容中，提及對房地產(chǎn)融資的支持性政策。會議指出，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。

“近日政策面再次定調(diào)，滿足不同所有制企業(yè)的合理融資需求，未來融資審批上可能會更多支持行業(yè)企業(yè)在公開市場進行直接融資，以緩解房企融資壓力。”鏡鑒咨詢創(chuàng)始人張宏偉表示。

國金證券分析師指出，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，意在防止發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險對金融系統(tǒng)可能造成的沖擊，而是否會對在市場過熱時期出臺的“三道紅線”等相關(guān)參數(shù)進行調(diào)整，適度支持房企修復(fù)資產(chǎn)負債表，值得關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士認為，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，意在將自“金融16條”以來所提出的對國有、混合、民營各背景的房企一視同仁，將支持民營房企融資落實到位。

11月3日，證監(jiān)會債券部有關(guān)負責(zé)人再度表示，保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定，支持正常經(jīng)營房企合理融資需求。堅持“一企一策”，穩(wěn)妥化解大型房企債券違約風(fēng)險。強化城投債券風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警，把公開市場債券和非標債務(wù)“防爆雷”作為重中之重，全力維護債券市場平穩(wěn)運行。

中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事長、上海市經(jīng)濟學(xué)會副會長連平認為，預(yù)計房地產(chǎn)融資將平穩(wěn)有序，具體做法或為延長房地產(chǎn)“金融16條”支持政策實施期限，指導(dǎo)金融機構(gòu)用好3500億元專項借款、2000億元保交樓貸款支持計劃，加大民營企業(yè)債券融資支持工具支持力度，做好“保交樓、保民生”工作。

“不過，如何解決已出險房企公開市場的直接融資問題，以確保保交樓和債務(wù)重組順利進行，將成未來融資政策執(zhí)行中的關(guān)鍵。”張宏偉稱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。