11月26日庫存創(chuàng)新低 217山東鋼價將高位收官

近段時間山東鋼市迎來了一波瘋狂拉漲，在不到三周時間內(nèi)，螺紋價格保利拉漲近500元/噸，目前省內(nèi)主導(dǎo)鋼廠鋼材價格基本逼近4400元/噸，創(chuàng)了年內(nèi)新高，而且還有繼續(xù)上沖可能。目前的市場已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，在這之前都是期貨影響現(xiàn)貨多一點，期貨帶著現(xiàn)貨走，而現(xiàn)在期貨市場偃旗息鼓，從目前表現(xiàn)的情況來看，更多的是現(xiàn)貨的保利拉漲使得期貨價格被動上漲，那么這是不是說明了今年山東鋼材價格將在一波大幅拉漲后結(jié)束？下面筆者將通過幾個方面來簡單分析一下。

一、山東鋼材價格基本創(chuàng)年內(nèi)新高

圖1：山東市場主導(dǎo)品種價格走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從圖1中我們看出來，臨近年底，山東鋼材價格再創(chuàng)新高，目前螺紋鋼價格創(chuàng)年內(nèi)新高基本達(dá)到4400元/噸，中板價格濟南地區(qū)4160元/噸，熱卷價格博興地區(qū)報價到4140-4150元/噸，雖然沒有創(chuàng)新高，但是也處于年內(nèi)高點。

從近三周走勢可以看出來，雖然都是上漲，但是這種拉漲也是有區(qū)別的，螺紋三周時間拉漲近500元/噸，而中板與熱軋漲幅平平，漲幅還不到50元/噸。目前市場呈現(xiàn)長強板弱的局勢。

二、山東鋼廠庫存創(chuàng)歷史新低鋼廠資源稀缺

圖2：山東鋼廠庫存變化情況

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

從圖中我們可以明顯看出山東鋼廠庫存2017年年初以后不斷創(chuàng)新低，上周四達(dá)到歷史新低7.98萬噸，與去年同期相比相差15.54萬噸，大幅減少，此外今年到目前位置年平均庫存與去年同期相比也是大幅減少近5萬噸，達(dá)到19.93萬噸，因此可想而知在需求沒有大幅減少的情況下，鋼廠庫存大幅減少鋼廠資源變得稀缺，這是鋼材價格大幅拉漲的重要條件。

鋼廠庫存大降，使得鋼廠主動拉漲情緒增加，再加上目前山東部分鋼廠有檢修限產(chǎn)情況，使得鋼廠這種主動拉漲情緒更加高漲。

三、市場庫存減少商家缺貨嚴(yán)重

圖3：山東主導(dǎo)市場庫存變化情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從圖3我們看出，近期山東省建材社會庫存一直處于低位，這一方面是由于鋼廠缺貨造成的，另一方面主要是因為目前山東鋼材價格處于年內(nèi)新高，商家拿貨謹(jǐn)慎，這兩方面造成了目前市場庫存大幅減少，這也是目前鋼材價格大幅拉漲的原因之一。有人會說商家拿貨減少鋼材價格怎么會大幅拉漲，那是因為目前鋼廠的很大一部分資源都已經(jīng)智發(fā)往工地，因此鋼廠不愁資源消化不了。

四、鋼廠環(huán)保限產(chǎn)供應(yīng)壓力增加

隨著環(huán)保任務(wù)的下達(dá)，山東省內(nèi)各級政府積極研究，對鋼鐵企業(yè)實施較為嚴(yán)厲的限產(chǎn)政策。對濟南、淄博、濟寧、德州、聊城、濱州、菏澤市地區(qū)鋼鐵企業(yè)要求限產(chǎn)30%-50%的產(chǎn)量。

從限產(chǎn)時間上來看，目前受影響鋼鐵企業(yè)約8家，其中6家鋼廠自11月15日起限產(chǎn)4個月，另外兩家鋼廠因所在城市不在限產(chǎn)名單內(nèi)，限產(chǎn)時間分別為45天和90天。目前涉及的限產(chǎn)高爐總計5340m³，21條產(chǎn)線將在供暖季內(nèi)檢修，供暖季內(nèi)總計影響產(chǎn)量約240萬噸。

從各鋼廠的具體政策來看，8家鋼廠中有2家鋼廠將對高爐進行大檢，其中1家鋼廠將對廠內(nèi)的高爐進行長達(dá)4個月的檢修，另外1家鋼廠計劃對2座高爐檢修40天。剩余6家鋼廠中有5家鋼廠將對高爐進行不定期的休風(fēng)，1家鋼廠將根據(jù)天氣情況來限制燒結(jié)產(chǎn)量。

從各鋼廠影響的品種來看，影響的品種主要涉及螺紋鋼、盤螺、高線、45#鋼等，其中螺紋鋼產(chǎn)量約占81.1%，盤線產(chǎn)量約占16.3%，45#鋼約占2.6%。

五、總結(jié)

從目前了解的情況來看，雖然有傳十九大以后山東大部分新開工工地要停工的消息，還有就是“北材南下”的影響，但是從筆者了解的情況來看，即使是在“2+26”山東的七個城市，工地并沒有大面積停工，停的只是一些尚未開工的新工地，在建的項目沒有任何影響，而且臨近年底，在建項目很多要趕工期，因此鋼材需求短期內(nèi)不會減少，另外對于“北材南下”，筆者了解的情況是目前外來資源的接盤方式大部分以現(xiàn)款為主，而山東地區(qū)資源的交易方式相對靈活，市場現(xiàn)款貿(mào)易商接受程度不高。另外山東大部分城市對于省內(nèi)資源螺紋鋼的認(rèn)可程度較高，故外來資源以線材、盤螺為主。因此筆者認(rèn)為短期內(nèi)外省資源流入量不會出現(xiàn)較大幅度增長。

綜合以上觀點，筆者以為目前山東鋼材價格或?qū)⒗^續(xù)拉漲，但是年內(nèi)鋼材價格大漲是否會影響年前的冬儲以及年后的需求仍有待考證，望商家謹(jǐn)慎操作。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。