原料暴漲！管價能漲嗎？

一、核心觀點 焦炭暴漲帶動黑色系反彈，對宏觀向好的推動力量仍應(yīng)保持信心。預(yù)計節(jié)后無縫管震蕩偏穩(wěn)，波動幅度相對較小；預(yù)計焊管持穩(wěn)個漲，波動幅度在10--30元。 二、管價變化  數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 截止9月28日，根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院大數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示，本周108*4.5mm無縫管整體持穩(wěn)下跌，上海、無錫、濟(jì)南、南昌、北京、天津、廊坊、沈陽等多地下跌10--30元/噸；4*3.75mm焊管持穩(wěn)個跌，天津、邯鄲、哈爾濱等地區(qū)下跌20-30元/噸，其他主流城市基本持穩(wěn)。節(jié)前下行趨勢是否會走出延續(xù)？市場供需結(jié)構(gòu)是否會有所優(yōu)化？管價節(jié)后能不能漲？ 三、原料暴漲 9月27日山西省推動焦化行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于做好 4.3 米爐關(guān)停工作的緊急通知》明確4.3米焦?fàn)t10月20日前全面停止裝煤，10月底前關(guān)停到位，不得以任何理由推遲關(guān)停。山西省在產(chǎn)焦化產(chǎn)能11850萬噸，2023年已淘汰焦化產(chǎn)能570萬噸，10月份將淘汰產(chǎn)能1824萬噸。夜盤焦炭期盤價格大幅拉升，一度上漲超過6%，原料對成材的驅(qū)動力度再次展現(xiàn)，但是由于節(jié)前成交情緒謹(jǐn)慎，卷板上漲力度不強。數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 本周市場存在貿(mào)易商節(jié)前補庫行情，成材成交創(chuàng)出新高，但是受到期盤炒作資金出逃，行情連續(xù)下跌，市場信心警惕謹(jǐn)慎。但是宏觀層面結(jié)構(gòu)新開工預(yù)計仍會好于九月，并且據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院調(diào)研，鋼廠存在減產(chǎn)動作。按照供需邏輯，供應(yīng)壓力有所減緩，需求存在增長預(yù)期，10月不具備大跌條件。 四、帶鋼管坯 據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院數(shù)據(jù)，截止9月28號唐山帶鋼自跌至3730元，9月中旬以來累計下跌超過110元/噸，連續(xù)下跌之下鋼廠利潤大幅壓縮，上游帶鋼連續(xù)下行，推動焊管價格震蕩偏弱。圓鋼價格下跌超70元，疊加節(jié)前貿(mào)易商補庫情緒不佳，拖累無縫管價格走弱。  數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 雙節(jié)期間政策層面消息較少，但節(jié)后預(yù)計仍會有更多利好發(fā)布，市場需求預(yù)計仍會偏好，本輪下跌或已到相對低位。五、綜合預(yù)判 本輪下跌接近底部，隨著焦炭拉升和卷板反彈，預(yù)計帶動下游成材走出小幅反彈。結(jié)構(gòu)市場結(jié)構(gòu)預(yù)計會以成本走強和需求偏穩(wěn)以及宏觀政策共同作用之下走震蕩偏強運行。行情預(yù)判：預(yù)計無縫管持穩(wěn)，波動幅度相對較??；預(yù)計焊管持穩(wěn)個漲，波動幅度在10--40元。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。