11月上半月,上游鋼廠環(huán)保限產執(zhí)行力度明顯強于下游工地,供給端持續(xù)收縮,而市場成交尚可,助力鋼材庫存持續(xù)下降,鋼價偏強震蕩,鋼鐵業(yè)效益明顯提升。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測,截至11月16日,全國20mm三級螺紋鋼均價4241元/噸,本月累計上漲4.4%;4.75mm熱卷均價4198元/噸,本月累計上漲1.2%。
圖一:全國四大鋼材品種均價走勢
(來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù))
季節(jié)性疊加環(huán)保限產,全國鋼材產量持續(xù)兩月同比下降
2017年10月全國粗鋼日均產量233.4萬噸,環(huán)比下降2.5%,符合市場預期。一方面,考慮到冬季下游工地逐步放緩施工進度,需求進入傳統(tǒng)淡季,鋼廠逐步安排檢修減產。另一方面,最近幾年政府加強治理空氣污染,尤其冬季霧霾頻發(fā),京津冀及周邊28城市鋼廠制定重污染應急響應措施。
同時,2017年9月全國鋼材產量同比下降1.8%,10月鋼材產量同比下降1.6%,鋼材產量連續(xù)兩月同比下降,表明鋼廠環(huán)保限產執(zhí)行力度強,供給端收縮明顯。而11月15日進入采暖季,預計11月鋼廠限產力度進一步加大。
表一:采暖季京津冀及周邊鋼廠限產調研
采暖季京津冀及周邊鋼廠限產調研 | |
河北省6市 | 目前石家莊、邯鄲、邢臺、廊坊、保定、滄州、衡水市高爐陸續(xù)停產,截止11月15日調查,以上城市已停產37座高爐,涉及減少煉鐵產能395萬噸/月。 |
河北省唐山市 | 針對唐山地區(qū)鋼企取暖季限產方案,11月15日核實35家全流程鋼廠139座高爐中,已明確限產的高爐有57座,總影響日均生鐵產能15.2萬噸。 |
天津市 | 目前天津市高爐陸續(xù)停產,截11月15日調查,已停產高爐8座,涉及減少煉鐵產能80萬噸/月,占總產能的56%;軋材減產主要是鋼坯、帶鋼、圓鋼、線材等品種。 |
河南省 | 11月15日起,全省31家鋼鐵企業(yè)執(zhí)行停限產措施,安陽市鋼企高爐產能限產50%,其他城市鋼企限產20%-30%。 |
山東省 | 目前受影響鋼鐵企業(yè)約8家,其中6家鋼廠自11月15日起限產4個月,另外兩家鋼廠因所在城市不在限產名單內,限產時間分別為45天和90天。目前涉及的限產高爐總計5340m³,21條產線將在供暖季內檢修,供暖季內總計影響產量約240萬噸。 |
(來源:我的鋼鐵網(wǎng))
從10月公布各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,下游用鋼需求近穩(wěn)遠優(yōu)
2017年1-10月,基建投資同比增長19.6%,增速較1-9月回落0.2個百分點,較上年同期高0.2個百分點。同期,房地產投資同比增長7.8%,增速較1-9月回落0.3個百分點,較上年同期高1.2個百分點。
基建、房地產投資增速仍高于上年,對建材需求仍有支撐。不過,10月財政支出同比下降,引發(fā)市場擔憂財政支持力度減弱。筆者認為隨著實體經(jīng)濟提質增效,財政收入平穩(wěn)增長,預計積極的財政政策不會轉向,基建投資仍有望較快增長。而隨著樓市調控政策顯效,商品房銷售逐步降溫,傳導至投資端只是時間問題,房地產投資增速將繼續(xù)回落。
2017年1-10月,制造業(yè)增加值同比增長7.2%,較1-9月回落0.1個百分點,較上年同期提高0.3個百分點,延續(xù)平穩(wěn)增長。尤其主要下游用鋼制造業(yè)產出平穩(wěn)增長,對鋼材需求也形成支撐,專用設備、通用設備、電氣機械及器材等制造業(yè)產出均維持雙位數(shù)增長。
10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)減弱,主要是季節(jié)性因素,整體表現(xiàn)仍平穩(wěn),鋼材需求波動不大。據(jù)我網(wǎng)監(jiān)測主流建材貿易商,10月-11月上半月日均成交量并不弱于9月份,6月以來鋼材成交量大體平穩(wěn)運行,且高于上年同期。不過,考慮到采暖季京津冀及周邊地區(qū)執(zhí)行“封土行動”,預計11月下半月需求明顯收縮。
圖二:全國主流建材貿易商成交量走勢
(來源:我的鋼鐵網(wǎng))
鋼材庫存水平偏低,鋼價及利潤處年內高峰
由于11月上半月鋼市需求淡季不淡,加上鋼廠環(huán)保限產執(zhí)行力強,供需基本面進一步改善,鋼材庫存持續(xù)下降。
據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測,本周(截至11月17日),全國主要城市鋼材庫存量885.82萬噸,周環(huán)比下降5.9%,持續(xù)6周下降,且降幅持續(xù)擴大,呈現(xiàn)市場資源偏少,品種規(guī)格不全的現(xiàn)象。本周,全國139家建材鋼廠庫存量232.01萬噸,周環(huán)比下降14.3%,較上年同期下降23.9%。
圖三:全國139家建材鋼廠及社會庫存走勢
(來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù))
一方面,鋼市基本面向好,支撐鋼價震蕩上漲。另一方面,鋼廠原材料庫存充足,原材料價格承壓。據(jù)筆者測算,截至11月15日,唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼利潤(成本不包含三項費用、資產折舊等)高達1200元/噸左右。
圖四:唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼利潤走勢
(來源:我的鋼鐵網(wǎng))
鋼鐵行業(yè)利潤已達年內峰值,可能將提升采暖季非限產區(qū)域鋼廠生產積極性,全行業(yè)限產力度或打折扣。同時,鋼鐵業(yè)高價位高利潤既引發(fā)下游抵觸心理,也導致中間商恐高不敢貿然冬儲,挫傷鋼材需求。
當前,鋼鐵行業(yè)處于“兩高三低”,高利潤、高價位、低需求、低供給、低庫存。一方面,進入采暖季,鋼廠限產力度進一步加大,低庫存支撐下,主流鋼廠維穩(wěn)意圖明顯。另一方面,采暖季“封土行動”疊加恐高心理,樓市降溫等等因素,后期下游用鋼需求收縮力度或更為明顯,鋼材庫存去化速度可能放慢。綜合來看,預計后一個半月鋼材市場仍處基本平衡格局,價格或區(qū)間震蕩運行,漲跌幅均不大。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
---|---|---|
高線 | 3690 | +100 |
低合金板卷 | 3710 | +80 |
低合金中板 | 3460 | +60 |
鍍鋅管 | 4640 | +30 |
鐵塔角鋼 | 3460 | +70 |
熱鍍鋅卷 | 4320 | +90 |
冷軋卷板 | 13940 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4260 | +10 |
圓鋼 | 3800 | +100 |
鉬鐵 | 237000 | 0 |
低合金方坯 | 3140 | +60 |
鐵精粉 | 1130 | - |
二級焦 | 2680 | - |
鋁錠 | 20140 | +310 |
中廢 | 2070 | 0 |
掃碼下載
免費看價格