淀粉價(jià)格大漲的核心邏輯
1、本周淀粉現(xiàn)貨價(jià)格大漲。今日(11月15日)黑龍江淀粉出廠報(bào)價(jià)2200-2250元/噸;吉林2220-2300元/噸。山東淀粉大多在2500-2550元/噸,部分企業(yè)區(qū)間內(nèi)價(jià)格上調(diào)20-50元/噸。廣東港口2550元/噸。
2、淀粉期貨1801大幅貼水,現(xiàn)貨漲價(jià)促使貼水?dāng)U大,期貨就有補(bǔ)漲的動(dòng)力。
3、從需求角度講:目前直至春節(jié)前,是年度采購(gòu)高峰,需求旺盛。下游企業(yè)需要備貨11、12、1、2月4個(gè)月的貨。
4、從供給角度講:截至本周四(11月16日),也即今天,行業(yè)物理庫(kù)存32.5萬噸,較上周(11月6日-10日)下降18.6%,且大多有下家。
實(shí)際上,雖然截至上周末(11月11-12日)行業(yè)開工率維持在80%以上的高位,庫(kù)存確一直未有效累積。這也實(shí)際反映了供給跟不上需求的速度。
企業(yè)生產(chǎn)其實(shí)只有11、12、1月三個(gè)月,卻要供給4個(gè)月的需求。
原來行業(yè)認(rèn)為會(huì)在年底前有大量新增產(chǎn)能達(dá)產(chǎn),但是實(shí)際上,這些新增產(chǎn)能大多推遲達(dá)產(chǎn)日期。
11月15日之后,供暖季有望迎來最嚴(yán)格的環(huán)保政策執(zhí)行,目前行業(yè)和下游企業(yè)大多擔(dān)心這會(huì)對(duì)行業(yè)供給造成很大干擾,供給不足的話,淀粉現(xiàn)貨就具備進(jìn)一步上漲的基礎(chǔ)。
目前運(yùn)力緊張也加劇的到貨不足的情況。
東北的深加工玉米補(bǔ)貼政策遲遲未落地,也限制著淀粉的有效供給。
5、目前1801淀粉盤面來講,是多頭在考驗(yàn)空頭的資金管理和交割能力??疹^不止損的話,多頭仍有拉動(dòng)期價(jià)的可能。
目前來看,11月15日環(huán)保政策嚴(yán)格執(zhí)行甚至影響到行業(yè)有效供給的可能性較大;且1801淀粉空頭難以拿到低價(jià)的貨用于交割。
因此,我們盛達(dá)期貨研究認(rèn)為:1801淀粉的上揚(yáng)應(yīng)該還未結(jié)束;但是漲到哪個(gè)位置,從行業(yè)基本面難以推斷,是資金博弈和政策執(zhí)行的綜合結(jié)果。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價(jià) | 漲跌 |
---|---|---|
盤螺 | 3570 | +50 |
冷軋卷 | 3870 | +30 |
高建鋼 | 4410 | - |
焊管 | 3590 | -30 |
不等邊角鋼 | 3500 | - |
鍍鋅板卷 | 4350 | -30 |
熱軋卷板 | 13390 | -100 |
冷軋無取向硅鋼 | 4460 | - |
焊絲 | 4560 | - |
鉬鐵 | 237000 | -1,000 |
低合金方坯 | 2920 | - |
鐵精粉 | 1110 | - |
二級(jí)焦 | 2320 | - |
硅 | 14600 | |
中廢 | 1690 | 0 |
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