7.26綜述 政策預(yù)期回落 鋼價(jià)短期以穩(wěn)為主？

一、宏觀（1）美國商務(wù)部長(zhǎng)吉娜·雷蒙多當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日下午在美國智庫伍德羅·威爾遜中心的一場(chǎng)活動(dòng)中表示，她計(jì)劃“今年夏末”訪華。 分析：自5月以來，中美高層交往逐步恢復(fù)，互動(dòng)頻次明顯上升。在雷蒙多之前，美國國務(wù)卿布林肯、財(cái)長(zhǎng)耶倫以及總統(tǒng)氣候問題特使克里均有訪華。我們還是耐心等待，目前雙方每次都聊得很長(zhǎng)，但未有成果。 （2）中汽協(xié)：6月，汽車商品進(jìn)出口總額為236.1億美元，環(huán)比下降3.4%，同比增長(zhǎng)22.3%。其中進(jìn)口金額64.8億美元，環(huán)比增長(zhǎng)9.1%，同比下降2.1%；出口金額171.2億美元，環(huán)比下降7.5%，同比增長(zhǎng)35%。2023年上半年，全國汽車商品累計(jì)進(jìn)出口總額為1360.7億美元，同比增長(zhǎng)16.2% 分析：去年是疫情，同比數(shù)據(jù)指導(dǎo)性不強(qiáng)，6月份環(huán)比數(shù)據(jù)在下降。5月份，汽車商品進(jìn)出口環(huán)比增長(zhǎng)3%。美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，壓制通脹效果明顯，但也會(huì)有副作用，會(huì)放緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，實(shí)際上只要加息，都會(huì)放緩，歐美區(qū)域都一樣。這對(duì)汽車出口來說，不是好消息。 二、現(xiàn)貨市場(chǎng)今日螺紋現(xiàn)貨主要城市價(jià)漲跌穩(wěn)均有。唐山唐鋼3730跌10，福州三鋼3760跌10，南京南鋼3790穩(wěn)，杭州中天3780穩(wěn)，鄭州安鋼3700穩(wěn)，昆明昆鋼3960漲30，廣州韶鋼3790漲20。三、期貨市場(chǎng)黑色系今日走勢(shì)分化，前幾日較為平靜的鐵礦石、焦煤大幅上漲，前幾日表現(xiàn)興奮的螺紋今日震蕩整理。鐵礦石2309漲15，漲幅1.76%，報(bào)866，盤中高見875.5，回補(bǔ)了3月15日-16日向下跳空缺口。焦煤2309漲54，漲幅3.66%，報(bào)1530；螺紋2310漲13，漲幅0.34%，報(bào)3851。四、鋼廠利潤(rùn)成本方面，目前鋼廠絕大部分成本處于盈虧邊緣，成本控制好的企業(yè)有微利，成本控制稍微差一些的企業(yè)處于虧損，幅度并不大，全國整體處于淺虧的狀態(tài)。四、鋼價(jià)預(yù)測(cè)基本面來看，美央行激進(jìn)加息，對(duì)通脹怒不可遏，打擊通脹效果明顯，也會(huì)有副作用，經(jīng)濟(jì)會(huì)衰退，相生相克。正常情況下，經(jīng)濟(jì)體都能承認(rèn)這種加息帶來的短期痛苦，畢竟經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，降低一點(diǎn)沒什么大礙。不過，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，副作用要大一些，當(dāng)然，他能承受。我們這邊就夠嗆了，本來經(jīng)濟(jì)衰退中，歐美經(jīng)濟(jì)再衰退。外部環(huán)境變差，讓出口變得更加艱難。更麻煩的事，歐美對(duì)我們科技禁運(yùn)，供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移，正在進(jìn)行中。政治局會(huì)議提出，強(qiáng)調(diào)切實(shí)優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境，側(cè)面反應(yīng)民營企業(yè)家信心不足，發(fā)改委最近特忙，發(fā)展改革委黨組成員、副主任李春臨與貨拉拉、美克美家等民營企業(yè)座談交流，并在赴新疆、福建等地調(diào)研時(shí)與華孚色紡、運(yùn)盛紡織、賽客醫(yī)療、海辰儲(chǔ)能等民營企業(yè)召開座談會(huì)。企業(yè)家躺平，你能指望經(jīng)濟(jì)向好？早在2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)時(shí)，那時(shí)就出現(xiàn)民企打折賣上市公司的。信心恢復(fù)需要時(shí)間。本輪反彈的兩個(gè)動(dòng)力，政策預(yù)期和原材料漲價(jià)。政策預(yù)期這塊，月底的政治局會(huì)議已結(jié)束。內(nèi)容豐富，有專門提到房地產(chǎn)。大致意思是，房地產(chǎn)行業(yè)日趨日下，風(fēng)格已轉(zhuǎn)變，房地產(chǎn)的政策也要改變，但調(diào)整力度不會(huì)太大，保持定力。之前是抑制需求端，供不應(yīng)求嘛，現(xiàn)在不提房住不炒，投機(jī)需求已大大降低。暢想一下，未來可能會(huì)放松需求端的限制。但不可否認(rèn)，對(duì)政策的預(yù)期已經(jīng)降低了，這對(duì)黑色系走勢(shì)來說，動(dòng)力減弱了。從鐵礦石走勢(shì)來看，2309合約今日突破3.15-16日向下跳空缺口，量能還在萎縮，或許已經(jīng)是強(qiáng)弩之末了?，F(xiàn)貨近期氛圍轉(zhuǎn)好，成交放大，短期價(jià)格可能以穩(wěn)為主，多賣貨，低庫存，防御為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。