國(guó)內(nèi)造船業(yè)或受匯率風(fēng)險(xiǎn)影響

2017年年底將至。盡管一些跡象表現(xiàn)出造船業(yè)正在走出低谷，但今年國(guó)內(nèi)造船企業(yè)的盈利形勢(shì)依然撲朔迷離。

蹣跚復(fù)蘇的背后，原因之一或與今年船板價(jià)格上漲有關(guān)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止今年8月船板價(jià)格已累計(jì)上漲6%左右；此外，今年以來(lái)人民幣的連續(xù)漲幅也或從另一方面影響了以出口船為主的國(guó)內(nèi)造船業(yè)的合同收入。當(dāng)然，由此也延伸出了中國(guó)造船業(yè)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。

回顧2016年的日本造船業(yè)，如果沒(méi)有年底的匯率優(yōu)勢(shì)，恐怕很難在利潤(rùn)上翻盤(pán)。綜合來(lái)看，多方因素導(dǎo)致的匯率起伏或是導(dǎo)致去年日本造船業(yè)利潤(rùn)經(jīng)歷“過(guò)山車”的主要原因之一。去年年中，受英國(guó)“脫歐”影響，日元匯率直線飆升至1:100（美元兌日元匯率），這一變化將大多數(shù)以1:110匯率為盈利邊際的日本造船業(yè)拉入險(xiǎn)境。直到年末，受益于美國(guó)大選、美聯(lián)儲(chǔ)加息影響日元大幅貶值至1:116，這才使得日本造船業(yè)上演了絕處逢生。

反觀國(guó)內(nèi)造船業(yè)，近些年匯率變化也時(shí)刻在影響著造船企業(yè)利潤(rùn)。通過(guò)一組數(shù)據(jù)便可以說(shuō)明該問(wèn)題的嚴(yán)重性。幾年前國(guó)內(nèi)某研究機(jī)構(gòu)曾針對(duì)當(dāng)時(shí)船舶行業(yè)生產(chǎn)水平及規(guī)模進(jìn)行過(guò)估算。結(jié)果顯示，在人民幣兌美元升值10％的情況下，實(shí)際船舶的結(jié)算價(jià)將降低6％～7％。鑒于現(xiàn)下造船行業(yè)本身利潤(rùn)空間本就不大的現(xiàn)狀，若不能有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，利潤(rùn)將大為縮水甚至消失。

一位業(yè)內(nèi)人士曾在采訪中向記者談到，如果再不重視因人民幣升值而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，那么對(duì)于造船企業(yè)而言不僅現(xiàn)有的手持訂單會(huì)變成“燙手山芋”，與此同時(shí)不少國(guó)內(nèi)造船企業(yè)也會(huì)因?yàn)槿狈r(jià)格優(yōu)勢(shì)進(jìn)而更難承接訂單。并非危言聳聽(tīng)，因?yàn)檫@一觀點(diǎn)背后是人民幣升值對(duì)于國(guó)內(nèi)造船業(yè)的兩面性影響。一方面，最為直觀的是人民幣升值將給一些從事出口船制造的企業(yè)帶來(lái)匯兌損失。眾所周知，船舶訂單多為以美元計(jì)價(jià)的遠(yuǎn)期合同，貨款回收期至少需要一至兩年。因此，造船業(yè)對(duì)匯率變動(dòng)非常敏感。“與接單時(shí)相比，人民幣兌美元匯率較簽訂合同時(shí)升值 1%，那么船廠結(jié)算時(shí)就會(huì)損失銷售收入的 1%。鑒于2017年以來(lái)人民幣兌美元匯率已累計(jì)攀升3.7%，相信一些國(guó)內(nèi)造船企業(yè)已經(jīng)感受了人民幣升值所帶來(lái)的‘壓迫感’。”

另一方面，人民幣升值短期來(lái)看有利于降低造船企業(yè)海外采購(gòu)成本，但長(zhǎng)期卻對(duì)上游船舶配套業(yè)不利。與日韓造船業(yè)不同，中國(guó)船用配套設(shè)備和材料國(guó)產(chǎn)化率相對(duì)較低，尤其是出口船舶，50%左右的配套產(chǎn)品從國(guó)外進(jìn)口，進(jìn)口配套設(shè)備成本占整船造價(jià)比例為 20%～30%。當(dāng)前，中國(guó)船舶工業(yè)正處于發(fā)展的快速成長(zhǎng)期，人民幣升值不免要削弱船舶產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，大量船配訂單可能會(huì)流向韓國(guó)、日本等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，進(jìn)而影響我國(guó)船舶工業(yè)的整體國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。