企穩(wěn)反彈 甲醇成本端支撐較強(qiáng)

國慶節(jié)以來，國內(nèi)甲醇期貨1801合約雖一度沖高，但受煤炭期價(jià)回落拖累，價(jià)格重心隨之走低，不過在收出“三連陰”以后，在2550元/噸一線獲得明顯支撐而止跌反彈?？梢钥吹?，近四個(gè)交易日，甲醇1801合約連續(xù)收出小陽線，期價(jià)重新逼近2700元/噸一線。

分析人士指出，雖然節(jié)后煤炭價(jià)格出現(xiàn)短期調(diào)整，但隨著取暖季的開啟和環(huán)保壓力的進(jìn)一步趨強(qiáng)，未來煤炭價(jià)格將再度走強(qiáng)，從而給予甲醇有效的成本支撐。

企穩(wěn)反彈

“甲醇回落空間比較有限，盡管會(huì)受到眼下淡季煤炭價(jià)格調(diào)整的影響，不過隨著近幾日北方降溫顯著，以及取暖季的提前開啟，煤炭價(jià)格有望再度走強(qiáng)，并且環(huán)保監(jiān)察力度持續(xù)強(qiáng)化，煤炭供應(yīng)也面臨趨緊，煤價(jià)難言深度下跌。因此，煤制甲醇的成本難以下降，成本支撐效應(yīng)會(huì)再度凸顯，從而對(duì)甲醇期貨形成較好的推動(dòng)作用，這也是近幾日價(jià)格企穩(wěn)反彈的重要因素。”寶城期貨分析師陳棟表示。

今年以來，各部委聯(lián)合行動(dòng)，不斷強(qiáng)化對(duì)各省環(huán)境保護(hù)的督察力度，尤其是對(duì)京津冀及周邊地區(qū)的大氣污染防治工作緊抓不放。隨著采暖季的到來，防污限產(chǎn)更是迫在眉睫。

“據(jù)此估算，因環(huán)保限產(chǎn)，河北地區(qū)在此階段內(nèi)甲醇產(chǎn)量日均減少2000余噸。與此同時(shí)，其他地區(qū)也紛紛出臺(tái)相關(guān)政策，限制焦?fàn)t氣制甲醇裝置開工，限產(chǎn)比列普遍在30%—50%。”陳棟表示。

陳棟指出，除受到環(huán)保政策制約外，生產(chǎn)裝置周期性檢修也將給本月甲醇供應(yīng)帶來影響。據(jù)了解，國內(nèi)部分甲醇企業(yè)計(jì)劃在10月份檢修，如內(nèi)蒙古久泰(100萬噸/年)、內(nèi)蒙古東華(60萬噸/年)及青海格爾木(30萬噸/年)等存量裝置會(huì)有停產(chǎn)安排。整體來看，10月份甲醇企業(yè)開工將維持在六成左右，略低于上月64%的平均水平。

成本支撐較強(qiáng)

“在進(jìn)口方面，由于9月沙特有部分裝置停車檢修、加上文萊也有裝置開展常規(guī)安檢，因此預(yù)估9月份中國甲醇進(jìn)口量或維持小幅縮減局面。與此同時(shí)，考慮到船期時(shí)間差因素，預(yù)計(jì)10月份中國甲醇進(jìn)口量或維持在70萬噸附近?！标悧澱f。

國信期貨分析師范春華表示，目前主產(chǎn)區(qū)甲醇庫存穩(wěn)中有升，烯烴需求尚可。節(jié)后下游備貨平平，成交重心下滑。預(yù)計(jì)近期部分區(qū)域甲醇及下游裝置負(fù)荷或有下降，主產(chǎn)區(qū)庫存或繼續(xù)增長。

需求端方面，下游行業(yè)需求良好。雖然“金九”已過，但“銀十”依然是甲醇下游傳統(tǒng)需求旺季。據(jù)了解，自9月以來，甲醛和醋酸價(jià)格漲幅明顯，其中山東甲醛集中在1500-1570元/噸，較8月底上漲220-240元/噸；冰醋酸價(jià)格持續(xù)上漲，達(dá)到2015年來的最高點(diǎn)。

“在甲醛和醋酸行業(yè)生產(chǎn)利潤不斷改善的驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)生產(chǎn)積極性顯著提高，對(duì)原材甲醇采購較多。新型下游方面，后期神華包頭、蒲城清潔能源、神華新疆等烯烴企業(yè)裝置將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)會(huì)增加甲醇消費(fèi)。”陳棟說。

展望后市，陳棟表示，雖然節(jié)后煤炭價(jià)格出現(xiàn)短期調(diào)整，但隨著取暖季的開啟和環(huán)保壓力的進(jìn)一步趨強(qiáng)，未來煤炭價(jià)格將再度走強(qiáng)，從而給予甲醇有效的成本支撐。同時(shí)，目前甲醇供需端有逐漸好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)甲醇1801合約將突破眼下的下跌趨勢(shì)，轉(zhuǎn)而步入上升節(jié)奏。

范春華則預(yù)計(jì)，后市甲醇1801合約將主要圍繞在2600-2800元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。