華泰期貨：股指多頭思路不改 風(fēng)格偏中小創(chuàng)

行情回顧：

盤(pán)面開(kāi)始回補(bǔ)周一的跳空缺口，期指多數(shù)震蕩上行。IF主力合約IF1710漲0.57%報(bào)3893.00元，成交量12489手，較上一交易日減少758手，持倉(cāng)量25689手，減少 299手，升水3.14點(diǎn)。IH主力合約IH1710收盤(pán)跌0.11%報(bào)2698.60元，成交量8867手，減少87手，持倉(cāng)16821手，增加 431手，升水3.06點(diǎn)。IC主力合約IC1710收盤(pán)漲0.64%報(bào)6717.0元，成交量9048手，減少713手，持倉(cāng)18930手，減少525手，升水11.52點(diǎn)。

市場(chǎng)分析：

《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》修訂影響有限：國(guó)務(wù)院法制辦公室于10月10日發(fā)布關(guān)于修訂《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》的決定，其中包括線(xiàn)下配售至少40%分配給公募基金、社保、養(yǎng)老金；對(duì)可轉(zhuǎn)換公司債券等申購(gòu)方式進(jìn)行調(diào)整，避免大額資金凍結(jié)；約束網(wǎng)上投資者獲配后又棄購(gòu)的失信行為；提高承銷(xiāo)商管理承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)能力等。實(shí)際上，在16年10月底后，公募基金、社保、養(yǎng)老金的配售實(shí)際比例已經(jīng)達(dá)到50%至55%左右，明顯高于規(guī)定的40%，短期來(lái)說(shuō)影響有限。

兩融余額大幅反彈，呈現(xiàn)增量信號(hào)：節(jié)后兩融余額大幅反彈。截至10月9日，A股融資融券余額為9858.72億元，較節(jié)前最后一個(gè)交易日的9694.98億元大增163.74億元。兩市融資余額合計(jì)9815.27億元，增加158.25億元。滬市融資余額報(bào)5786.82億元，深市融資余額報(bào)4028.45億元。兩融作為場(chǎng)內(nèi)的加杠桿行為，很大程度上反映了市場(chǎng)主體的參與熱情和投資者對(duì)大盤(pán)走勢(shì)的判斷，兩融指標(biāo)的提升是股市出現(xiàn)增量資金的重要信號(hào)。

操作建議：

滬指早盤(pán)大部分回補(bǔ)了周一的跳空缺口，藥品醫(yī)療器械重磅政策出爐，醫(yī)療股成為板塊新熱點(diǎn)，掀漲?？癯?，大盤(pán)在醫(yī)療器械和金融科技板塊的帶領(lǐng)下重拾升勢(shì)。投資風(fēng)格偏向中小創(chuàng)，深成指連續(xù)6日上漲并創(chuàng)反彈新高，創(chuàng)業(yè)板指大漲1.46%。節(jié)后兩融資金增速加快，投資者交易意愿回暖，市場(chǎng)出現(xiàn)新的增量資金，表明股指具備上攻動(dòng)能，盡管短期走勢(shì)略有反復(fù)，但中期繼續(xù)看多。IF和 IH合約均維持升水狀態(tài)，IC由貼水轉(zhuǎn)為升水，表明市場(chǎng)對(duì)股指預(yù)期偏好，短期可做多IF/IC。IF/IH/IC跨期價(jià)差均不斷上漲，考慮到未來(lái)的定向降準(zhǔn)、萬(wàn)億兩融和期指松綁等利好因素，短期內(nèi)仍可做多IF/IC遠(yuǎn)-近跨期價(jià)差。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。