電視面板價(jià)格開(kāi)啟上漲模式，還能持續(xù)多久？（上篇）

近期國(guó)內(nèi)面板廠陸續(xù)公布2022年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)數(shù)字來(lái)看，由于過(guò)去電視面板價(jià)格長(zhǎng)達(dá)1年多的持續(xù)下探，跌破現(xiàn)金成本以后，一度觸及面板廠的材料成本，讓面板廠蒙受巨額虧損，且現(xiàn)金流逐漸減少；現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)情況下，傷及面板企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，如果企業(yè)現(xiàn)金流枯竭，那么企業(yè)離破產(chǎn)倒閉也就不遠(yuǎn)；顯然這樣并不符合企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)路徑，沒(méi)有企業(yè)愿意等待這樣的事情發(fā)生在自己身上；對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游來(lái)說(shuō)，也不利于供應(yīng)環(huán)境的穩(wěn)定。

面板價(jià)格低于現(xiàn)金成本從商業(yè)角度來(lái)看本來(lái)就是不合理的，更何況在現(xiàn)金成本線以下從2022年年中開(kāi)始持續(xù)到現(xiàn)在。這期間面板廠的策略會(huì)發(fā)生根本改變，過(guò)往企業(yè)會(huì)優(yōu)先考慮搶占市場(chǎng)份額，經(jīng)營(yíng)與客戶(hù)的長(zhǎng)久合作關(guān)系，但是在經(jīng)歷持續(xù)嚴(yán)重虧損以后，企業(yè)迫切希望如何活下去。因此不難理解這一次面板廠堅(jiān)定的控產(chǎn)減虧的意愿。

面板廠持續(xù)低稼動(dòng)率，3月仍低于75%，整機(jī)廠積極恢復(fù)面板采購(gòu)

在面板廠持續(xù)控稼動(dòng)并減虧的策略下，面板供不應(yīng)求，面板價(jià)格迎來(lái)大幅上漲，印證作者之前分析文章的觀點(diǎn)，面板廠經(jīng)歷著面板出貨越多，虧損則越大的窘境，所以當(dāng)前整機(jī)廠采購(gòu)加單，但是面板廠生產(chǎn)意愿不高，謹(jǐn)慎提高其產(chǎn)線稼動(dòng)率，未完全按照整機(jī)廠訂單生產(chǎn)；整機(jī)廠當(dāng)月面板需求不能得到滿(mǎn)足，不得不接受面板廠漲價(jià)的訴求。

根據(jù)奧維睿沃（AVCREVO）《AVC產(chǎn)業(yè)鏈-全球液晶電視面板產(chǎn)銷(xiāo)存月度報(bào)告》顯示，全球電視面板廠2022年平均稼動(dòng)率為76%，由于面板需求端持續(xù)低迷，面板廠從2022年6月開(kāi)始大幅減產(chǎn)，今年1月，進(jìn)一步受到CEC-pandaG6產(chǎn)線、LGDP7產(chǎn)線關(guān)停以及LGD廣州G8.5工廠稼動(dòng)率下調(diào)至50%的影響,全球電視面板廠平均稼動(dòng)率甚至降低至62%，雖然后續(xù)稼動(dòng)率計(jì)劃小幅回升，但是今年3月稼動(dòng)率還只有72%，到6月面板廠緩慢提升至79%，控產(chǎn)仍然是面板廠主基調(diào)。而面板需求端，在面板廠控產(chǎn)策略下，市場(chǎng)預(yù)期電視面板價(jià)格進(jìn)入上漲通道，整機(jī)廠開(kāi)始持續(xù)策略性低價(jià)提前備貨。

2021.01-2023.06F主要面板廠稼動(dòng)率走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：奧維睿沃（AVCREVO），Unit：%

三星電子被迫調(diào)整結(jié)價(jià)規(guī)則以穩(wěn)定面板供應(yīng)

全球最大的電視品牌三星電子，憑借其每年超過(guò)40M的電視出貨規(guī)模，在行業(yè)內(nèi)擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)，在面板采購(gòu)和議價(jià)中處于優(yōu)勢(shì)一方，可以從面板廠拿到非常優(yōu)惠條件，基本是保證行業(yè)采購(gòu)的最低價(jià)格，甚至也會(huì)要求面板廠給予市場(chǎng)費(fèi)用支持。從2022年Q4開(kāi)始，雖然面板廠已經(jīng)喊出漲價(jià)的訴求，但是三星電子的實(shí)際結(jié)價(jià)始終未能漲起來(lái)。因?yàn)槿请娮拥?ldquo;錨定”效應(yīng)，面板廠對(duì)其他頭部品牌客戶(hù)也難漲價(jià)，根據(jù)奧維睿沃（AVCREVO）《AVC產(chǎn)業(yè)鏈--全球電視面板供應(yīng)鏈分析報(bào)告》2023年Q1全球電視面板采購(gòu)中，三星電子、LGE、海信、TCL、創(chuàng)維、Sony等6大品牌客戶(hù)占比54%，所以即便面板廠對(duì)其二線及以下客戶(hù)漲價(jià)，但是由于對(duì)頭部品牌客戶(hù)漲價(jià)未能成功，面板價(jià)格始終難真正漲起來(lái)。

面板廠一邊對(duì)其他客戶(hù)漲價(jià)，一邊對(duì)頭部品牌客戶(hù)很難漲價(jià)，因此對(duì)其兩類(lèi)不同客戶(hù)的價(jià)差逐漸拉大，根據(jù)奧維睿沃（AVCREVO）最新價(jià)格報(bào)告《AVC-全球TV面板價(jià)格月度數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，目前High價(jià)和Low價(jià)在大尺寸面板65/75寸結(jié)價(jià)上已經(jīng)相差近20美金，對(duì)面板廠來(lái)說(shuō)難以接受不同客戶(hù)存在這樣大的價(jià)差，難以調(diào)和其他客戶(hù)的不滿(mǎn)情緒。目前Low價(jià)格多為面板廠給頭部客戶(hù)的結(jié)價(jià)，High價(jià)格為中小客戶(hù)的結(jié)價(jià)，Average價(jià)格是依照各面板廠在各個(gè)尺寸中市場(chǎng)份額和結(jié)價(jià)通過(guò)加權(quán)的方式計(jì)算而得出。

2022.12-2023.04F主流尺寸High價(jià)與Low價(jià)差值

數(shù)據(jù)來(lái)源：奧維睿沃（AVCREVO），Unit：$

在目前的情況下，與三星電子的結(jié)價(jià)方式對(duì)面板廠十分不利，尤其目前面板廠對(duì)達(dá)成與三星電子之間LTA框架下的出貨量目標(biāo)并不感興趣，因此面板廠希望改變這樣的規(guī)則，對(duì)三星電子提出大幅漲價(jià)的訴求。

過(guò)往三星電子因?yàn)橛屑瘓F(tuán)內(nèi)部面板供應(yīng)商SDC（三星顯示）的支持，所以在跟面板廠議價(jià)中始終占據(jù)優(yōu)勢(shì)，但是隨著以SDC為首的韓系面板廠產(chǎn)能減少和退出，大陸面板廠份額提升，同時(shí)中國(guó)電視品牌在面板采購(gòu)占比增大，稀釋三星電子的市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)，導(dǎo)致當(dāng)前三星電子在供應(yīng)鏈中的話語(yǔ)權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到面板廠一端。對(duì)仍處于虧損經(jīng)營(yíng)狀況下的面板廠來(lái)說(shuō)，想要提出漲價(jià)的訴求，看起來(lái)合情合理。因此面板漲價(jià)的一道阻礙被打破重建，市場(chǎng)回歸到正常的交易模式當(dāng)中。

當(dāng)前在面板廠的積極控產(chǎn)策略，整機(jī)廠增加面板采購(gòu)，以及面板廠中途打破與全球Top1品牌客戶(hù)之間舊的結(jié)價(jià)規(guī)則下，終于推動(dòng)了電視面板價(jià)格真正進(jìn)入到上漲通道。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。