小麥：“金九”行情難續(xù)

8月中旬―9月初，各地小麥價(jià)格溫和上漲。9月中旬開(kāi)始，低價(jià)地區(qū)如陜西和江蘇，繼續(xù)小幅上漲麥價(jià)，而高價(jià)地區(qū)如河北和山東，相繼下調(diào)麥價(jià)。高價(jià)地區(qū)的麥價(jià)是否還有下調(diào)空間？持糧主體目前該不該出貨？帶著這些疑問(wèn)，我們展開(kāi)分析。

持糧主體惜售 散糧流通量少

在河北、山東，糧商和農(nóng)戶多有數(shù)量不等的存貨。受去年小麥高價(jià)的影響，部分糧商和農(nóng)戶對(duì)今年的麥價(jià)期許較高。從小麥上市初期到8月中旬，麥價(jià)呈高開(kāi)平走態(tài)勢(shì)，糧商購(gòu)銷的利潤(rùn)空間較小，普遍存糧待沽。8月中旬開(kāi)始，麥價(jià)溫和上漲，糧商大多看漲惜售。進(jìn)入9月，麥價(jià)達(dá)到部分糧商的心理預(yù)期價(jià)位，他們開(kāi)始分批出售手中存貨。此外，按照農(nóng)戶的售糧習(xí)慣，其多選擇在春節(jié)前集中出貨。糧商上貨量偏低，市場(chǎng)有效供應(yīng)偏緊。

收購(gòu)?fù)葴p少 余糧供應(yīng)充裕

國(guó)家糧食局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計(jì)收購(gòu)6809萬(wàn)噸，同比減少180萬(wàn)噸。其中，河北收購(gòu)551萬(wàn)噸，同比減少130萬(wàn)噸；江蘇收購(gòu)1238萬(wàn)噸，同比增加101萬(wàn)噸；安徽收購(gòu)954萬(wàn)噸，同比減少86萬(wàn)噸；山東收購(gòu)978萬(wàn)噸，同比減少53萬(wàn)噸；河南收購(gòu)2146萬(wàn)噸，同比增加16萬(wàn)噸；湖北收購(gòu)247萬(wàn)噸，同比增加12萬(wàn)噸。另有數(shù)據(jù)顯示，今年小麥產(chǎn)量為12375萬(wàn)噸，同比增產(chǎn)107萬(wàn)噸。這意味著在總產(chǎn)量增加而收購(gòu)量減少的情況下，小麥的市場(chǎng)供應(yīng)同比更為寬松。加之今年小麥品質(zhì)較好，麥價(jià)像去年那樣大漲的概率很小。

面粉價(jià)格難漲 廠家加工成本高

國(guó)慶節(jié)和中秋節(jié)臨近，面粉廠和經(jīng)銷商往往需要提前備貨。然而，近年來(lái)，面粉旺季不旺成為普遍趨勢(shì)。目前，多數(shù)經(jīng)銷商已經(jīng)提前完成備貨。廠家新增訂單減少，面粉需求一般，價(jià)格難漲。面粉廠加工成本較高，利潤(rùn)微薄，開(kāi)工小幅下調(diào)。高價(jià)地區(qū)廠家靠下調(diào)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格來(lái)降低生產(chǎn)成本，而低價(jià)地區(qū)由于到貨量少，廠家為滿足正常的生產(chǎn)加工需求，不得不提高收購(gòu)價(jià)格以增加到貨量。

山東托市收購(gòu)暫停 10月政策面偏空

近日，中儲(chǔ)糧下發(fā)通知，自9月8日起，山東省所有小麥最低收購(gòu)價(jià)收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)暫停收購(gòu)。這一規(guī)定，抑制了高價(jià)地區(qū)麥價(jià)的持續(xù)上漲。2006年至今，我國(guó)實(shí)施小麥最低托市收購(gòu)政策，其穩(wěn)定了糧食價(jià)格，保障了農(nóng)戶種植利益，但所帶來(lái)的弊端也正在逐漸顯現(xiàn)，如市場(chǎng)出現(xiàn)了產(chǎn)量高、庫(kù)存高、進(jìn)口高的“三高”問(wèn)題。在第十八屆中國(guó)糧食論壇上有專家提出做好調(diào)整小麥最低收購(gòu)價(jià)的準(zhǔn)備，建議將明年的小麥最低收購(gòu)價(jià)下調(diào)0.03元/斤，至1.15元/斤。雖然只是一個(gè)建議，未有明確文件下達(dá)，但它釋放了一個(gè)下調(diào)麥價(jià)的信號(hào)。

綜上分析，短期內(nèi)高價(jià)地區(qū)麥價(jià)仍有下調(diào)可能，但受市場(chǎng)有效供應(yīng)偏緊的提振，下調(diào)幅度不會(huì)很大，小麥?zhǔn)袌?chǎng)高低價(jià)差將縮小。另外，10月政策性風(fēng)險(xiǎn)加大，糧商不可盲目追價(jià)，可在當(dāng)下選擇合適的時(shí)機(jī)出貨。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。