小麥：“金九”行情難續(xù)

8月中旬―9月初，各地小麥價格溫和上漲。9月中旬開始，低價地區(qū)如陜西和江蘇，繼續(xù)小幅上漲麥價，而高價地區(qū)如河北和山東，相繼下調(diào)麥價。高價地區(qū)的麥價是否還有下調(diào)空間？持糧主體目前該不該出貨？帶著這些疑問，我們展開分析。

持糧主體惜售 散糧流通量少

在河北、山東，糧商和農(nóng)戶多有數(shù)量不等的存貨。受去年小麥高價的影響，部分糧商和農(nóng)戶對今年的麥價期許較高。從小麥上市初期到8月中旬，麥價呈高開平走態(tài)勢，糧商購銷的利潤空間較小，普遍存糧待沽。8月中旬開始，麥價溫和上漲，糧商大多看漲惜售。進入9月，麥價達到部分糧商的心理預(yù)期價位，他們開始分批出售手中存貨。此外，按照農(nóng)戶的售糧習(xí)慣，其多選擇在春節(jié)前集中出貨。糧商上貨量偏低，市場有效供應(yīng)偏緊。

收購?fù)葴p少 余糧供應(yīng)充裕

國家糧食局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計收購6809萬噸，同比減少180萬噸。其中，河北收購551萬噸，同比減少130萬噸；江蘇收購1238萬噸，同比增加101萬噸；安徽收購954萬噸，同比減少86萬噸；山東收購978萬噸，同比減少53萬噸；河南收購2146萬噸，同比增加16萬噸；湖北收購247萬噸，同比增加12萬噸。另有數(shù)據(jù)顯示，今年小麥產(chǎn)量為12375萬噸，同比增產(chǎn)107萬噸。這意味著在總產(chǎn)量增加而收購量減少的情況下，小麥的市場供應(yīng)同比更為寬松。加之今年小麥品質(zhì)較好，麥價像去年那樣大漲的概率很小。

面粉價格難漲 廠家加工成本高

國慶節(jié)和中秋節(jié)臨近，面粉廠和經(jīng)銷商往往需要提前備貨。然而，近年來，面粉旺季不旺成為普遍趨勢。目前，多數(shù)經(jīng)銷商已經(jīng)提前完成備貨。廠家新增訂單減少，面粉需求一般，價格難漲。面粉廠加工成本較高，利潤微薄，開工小幅下調(diào)。高價地區(qū)廠家靠下調(diào)小麥?zhǔn)召弮r格來降低生產(chǎn)成本，而低價地區(qū)由于到貨量少，廠家為滿足正常的生產(chǎn)加工需求，不得不提高收購價格以增加到貨量。

山東托市收購暫停 10月政策面偏空

近日，中儲糧下發(fā)通知，自9月8日起，山東省所有小麥最低收購價收儲庫點暫停收購。這一規(guī)定，抑制了高價地區(qū)麥價的持續(xù)上漲。2006年至今，我國實施小麥最低托市收購政策，其穩(wěn)定了糧食價格，保障了農(nóng)戶種植利益，但所帶來的弊端也正在逐漸顯現(xiàn)，如市場出現(xiàn)了產(chǎn)量高、庫存高、進口高的“三高”問題。在第十八屆中國糧食論壇上有專家提出做好調(diào)整小麥最低收購價的準(zhǔn)備，建議將明年的小麥最低收購價下調(diào)0.03元/斤，至1.15元/斤。雖然只是一個建議，未有明確文件下達，但它釋放了一個下調(diào)麥價的信號。

綜上分析，短期內(nèi)高價地區(qū)麥價仍有下調(diào)可能，但受市場有效供應(yīng)偏緊的提振，下調(diào)幅度不會很大，小麥?zhǔn)袌龈叩蛢r差將縮小。另外，10月政策性風(fēng)險加大，糧商不可盲目追價，可在當(dāng)下選擇合適的時機出貨。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。