周二(9月12日),國債期貨先抑后揚(yáng),10年國債期貨主力合約T1712漲0.06%。分析人士表示,短期決定債券市場走勢的仍在于資金面情況,預(yù)計在季月流動性將整體維持中性偏緊的情況下,期債進(jìn)一步上行空間將有限。
期債小幅翻紅
昨日,國債期貨早盤低開后維持偏弱震蕩,午后出現(xiàn)拉升并翻紅,尾盤小漲。10年國債期貨主力合約T1712收報95.13元,漲0.055元或0.06%;5年國債期貨主力合約TF1712收報97.665元,漲0.015元或0.02%。
現(xiàn)券市場收益率亦先揚(yáng)后抑,其中,10年期國開債活躍券170210尾盤成交在4.33%,與前一日持平,早盤一度上行1.86BP,最高觸及4.3475%;10年期國債活躍券170018收益率下行0.5BP至3.61%,早盤一度上行1.5BP至3.63%。
宏源期貨國債分析師曾德謙表示,周一人民幣由升轉(zhuǎn)貶,疊加月初效應(yīng)消退后資金面邊際收緊,令期債走勢承壓,但昨日午后在美元偏弱下人民幣再度反彈,同時國內(nèi)資金面在兩點(diǎn)左右出現(xiàn)邊際寬松,國債回購利率自高位出現(xiàn)不同程度回落,支撐期債反彈。
周二,央行繼續(xù)暫停公開市場操作,單日未投放也未回籠資金。分析人士表示,央行逆回購連續(xù)缺席,但無礙流動性整體無恙局面,雖資金供給不及月初充裕,但機(jī)構(gòu)軋平頭寸壓力不大。
保持波段交易思路
市場人士表示,周內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)將相繼發(fā)布,一些機(jī)構(gòu)持觀望態(tài)度。
興業(yè)證券固收唐躍認(rèn)為,債市當(dāng)下的上漲是流動性預(yù)期修復(fù)帶來的,而流動性預(yù)期修復(fù)主要來自貨幣政策的邊際放松,而不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑和金融體系主動收縮帶來的融資需求下降,因此市場的上漲是交易性質(zhì),還談不上趨勢;決定市場短期走勢的仍是資金面,建議關(guān)注存單市場和3個月Shibor的走勢,如果沒有看到這些指標(biāo)利率的明顯下降,建議擇機(jī)了結(jié)長債的頭寸。
曾德謙認(rèn)為,短期波動過后,國債期貨有望重回震蕩市,但會略好于8月。國債期貨在9月依然面臨較大的同業(yè)存單和去年的銀行委外到期壓力,且今年在金融監(jiān)管加強(qiáng)的背景下,銀行委外到期后續(xù)做的可能性和規(guī)模預(yù)計均有收縮,對債市繼續(xù)反彈構(gòu)成壓力。除了資金面外,經(jīng)濟(jì)基本面對期債的支撐作用也將有所減弱。本周將陸續(xù)公布8月投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù),預(yù)計投資依然偏弱,但基于8月工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)有所恢復(fù),環(huán)保限產(chǎn)下部分工業(yè)企業(yè)將產(chǎn)量提前,8月整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計好于7月份。經(jīng)濟(jì)有一定韌性,通脹上行,以及季末月資金面預(yù)計中性偏緊,仍可能對國債期貨構(gòu)成一定壓力。不過,人民幣升值將是期債反彈的主要推動力。操作上,9月后市出現(xiàn)趨勢行情的可能性不大,整體保持波段交易思路。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
---|---|---|
螺紋鋼 | 3440 | +70 |
冷軋卷 | 3650 | +50 |
低合金板 | 3510 | +70 |
鍍鋅管 | 4520 | +50 |
工字鋼 | 3750 | +20 |
鍍鋅板卷 | 3830 | +50 |
管坯 | 30790 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4260 | +10 |
圓鋼 | 3460 | +60 |
鉬鐵 | 237000 | 0 |
低合金方坯 | 3080 | - |
鋅精礦 | 21780 | 430 |
二級焦 | 1940 | - |
鋁 | 19010 | +310 |
中廢 | 2070 | 0 |
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