五(12月16日)夜盤,包括焦煤、焦炭在內(nèi)的黑色系品種整體大幅下跌,一改近段時間以來的持續(xù)上漲行情。截至夜盤收盤,焦煤期貨主力合約跌幅3.56%,焦炭期貨主力合約跌幅4.17%,螺紋鋼期貨主力合約跌幅2.83%,熱卷期貨主力合約跌幅3.07%,鐵礦石期貨主力合約跌幅2.73%。
相關人士表示,隨著地產(chǎn)利多政策的出臺和疫情防控措施進一步優(yōu)化,市場信心大幅改善,人們對未來的需求預期較為樂觀。市場認為,在黑色金屬整體低庫存、低利潤背景下,終端補庫推高鋼價,鋼廠補庫推高焦煤和焦炭等原料價格。在這個邏輯下,成本和成品的價格呈現(xiàn)螺旋式上漲。與此同時,隨著宏觀資金的介入,以螺紋鋼為代表的黑色金屬大幅增倉上揚,螺紋鋼期現(xiàn)結(jié)構由back轉(zhuǎn)變?yōu)閏ontango,其基差一度達到-200左右,期現(xiàn)套利已經(jīng)有了一定的盈利空間。不過,隨著交割的臨近和消費淡季的來臨,現(xiàn)貨市場有下跌的壓力,RB2301合約價格下跌向現(xiàn)貨靠攏,螺紋鋼作為此番黑色系品種價格上漲的“邏輯錨”,其下跌帶動整個黑色系品種下挫。
相關人士分析指出,目前焦炭第三輪提漲落地,并發(fā)起第四輪提漲,噸焦虧損幅度大幅減少,焦企提產(chǎn),焦炭供給小幅增加,但因上游焦煤價格上漲,焦化廠未能扭虧為盈。下游鋼廠成材價格持續(xù)走高,高爐開工率提升,鐵水日產(chǎn)小幅增加,鋼廠補庫需求旺盛,焦炭供需雙增。近期焦炭期貨交易的是冬儲補庫邏輯,按往年規(guī)律,冬儲期間下游鋼廠補庫行為往往帶來現(xiàn)貨價格約四輪提漲,漲價幅度在200—500元/噸不等,今年已經(jīng)三輪漲價,幅度在300元/噸,實際上已經(jīng)與往年規(guī)律一致??紤]到焦炭現(xiàn)貨可漲空間已不大,下游鋼廠仍虧損,冬儲邏輯將逐步演繹完畢,下游的虧損將負反饋至爐料,因此焦炭價格很難再有大幅度上漲。
“近期第四輪提漲落地困難加大,也顯示了焦炭現(xiàn)貨繼續(xù)上漲乏力。周五焦炭期貨夜盤大跌,實際上也已經(jīng)反應了這一現(xiàn)實。”專業(yè)人士分析稱,從資金層面看,既有多單獲利了結(jié),也有空頭介入,焦炭期貨盤面相當于已經(jīng)提前交易了現(xiàn)貨兩輪提降,短期利空風險逐步釋放,后期走勢以振蕩為主。從倉單角度考慮,下周J2305合約下方2650元/噸一線具有很強支撐。
焦煤方面,相關人士指出,供給端,近期煉焦煤各煤種價格快速上漲,主產(chǎn)地焦煤供給小幅增加,預估后期增量不會太大,因為部分煤礦年度生產(chǎn)任務完成,現(xiàn)有所減產(chǎn);進口蒙煤通關量仍在800車左右,高位可能延續(xù)到元旦。需求端,近期焦化廠利潤好轉(zhuǎn),生產(chǎn)積極性提升,高爐開工率提升,鐵水日產(chǎn)開始增加,生產(chǎn)環(huán)節(jié)耗煤量有所增加。冬儲需求下,下游仍在積極補庫。“總體看,近期焦煤供需均有所增加,供需總體緊平衡,其中冬儲為近期盤面上漲的主要驅(qū)動,后期冬儲影響逐漸減弱,下游焦化廠和鋼廠仍虧損,會負反饋至原料端,預計期價上方空間已不大,或以區(qū)間振蕩為主。周五夜盤增倉下跌,顯示空頭力量相對較強?!?/p>
“目前來看,宏觀因素將主導焦煤、焦炭價格走勢,地產(chǎn)融資‘三支箭’給了市場極大的信心,市場預期宏觀利好政策將持續(xù)出臺推動經(jīng)濟增長?!毕嚓P人士表示,長期焦炭基本面明顯好轉(zhuǎn),2023年山西、內(nèi)蒙、寧夏等多地4.3米焦爐和5.5米不達標焦爐的退出會大幅抬升焦化企業(yè)的產(chǎn)能利用率,焦化企業(yè)的利潤情況會得到改善,但是這不意味著焦炭均價上移,主要是因為焦煤的供應出現(xiàn)寬松。短期來看,焦化行業(yè)在連續(xù)提價后噸焦虧損下降,但依舊虧損。
“隨著我國與澳大利亞雙邊關系緩和,澳焦煤成為新增供應,2023年我國焦煤市場的供應將大幅增加?!毕嚓P人士表示,今年1—10月焦煤進口上升29%,外蒙焦煤進口逐步恢復到疫情前水平,俄羅斯焦煤進口出現(xiàn)明顯增長。與此同時,我國的焦煤產(chǎn)量也穩(wěn)步增長,2022年1—10月中國焦煤增長2%。2023年我國粗鋼產(chǎn)量沒有增長,而焦煤供應上升,焦煤市場出現(xiàn)過剩。
“短期來看,明年1月是鋼材消費淡季,鋼價在大幅上漲后,在消費淡季繼續(xù)振蕩下移的概率較大,而焦煤、焦炭作為原料,其價格對節(jié)前備庫已經(jīng)有所反應,短期很難走出獨立行情,也會跟隨鋼價振蕩走弱。”相關人士認為。
鐵礦石方面,相關人士認為,鐵礦石供穩(wěn)需增,庫存維持小幅波動,鐵礦石現(xiàn)實驅(qū)動向上(但鋼廠低利潤背景下或控制原料到貨量),考慮到鐵礦石估值已高,盤面或逐步進入多空博弈階段。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
---|---|---|
盤螺 | 3570 | +50 |
冷軋卷 | 3870 | +30 |
高建鋼 | 4410 | - |
焊管 | 3590 | -30 |
不等邊角鋼 | 3500 | - |
鍍鋅板卷 | 4350 | -30 |
熱軋卷板 | 13390 | -100 |
冷軋無取向硅鋼 | 4460 | - |
焊絲 | 4560 | - |
鉬鐵 | 237000 | -1,000 |
低合金方坯 | 2920 | - |
鐵精粉 | 1110 | - |
二級焦 | 2320 | - |
硅 | 14600 | |
中廢 | 1690 | 0 |
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