截至8月21日,在家電板塊68家上市公司中,34家發(fā)布了半年報(bào)業(yè)績。其中,24家凈利潤同比增長,占比達(dá)七成,空調(diào)、廚電表現(xiàn)出色。分析人士指出,空調(diào)6-7月開始第二輪補(bǔ)庫存,預(yù)計(jì)高出貨量將維持到11月。
行業(yè)景氣度較高
在上述24家凈利潤同比增長的公司中,凈利潤同比增長1倍以上公司4家,增幅在50%-100%的公司5家,10%-50%的公司13家。
上半年,白電行業(yè)表現(xiàn)較為突出。受益于2016年去庫存為市場補(bǔ)貨釋放空間、高溫天氣以及三四級市場轉(zhuǎn)暖等利好因素,空調(diào)市場表現(xiàn)靚麗。冰箱行業(yè)則由于剛需不足,增長動(dòng)力缺乏,累計(jì)零售量同比增長1.7%,累計(jì)零售額同比增長僅4.8%。
上半年,海信科龍實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入159.89億元,同比增長31.48%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.72億元,同比增長20.17%。公司空調(diào)銷量保持高增長,規(guī)模與效益較去年同期實(shí)現(xiàn)較大增長。報(bào)告期內(nèi),參股公司海信日立簽單、回款實(shí)現(xiàn)較大突破,營收同比增長56.92%,經(jīng)營效益進(jìn)一步提升。
中怡康數(shù)據(jù)顯示,2017年1-6月,空調(diào)市場累計(jì)零售量同比增長26.3%,累計(jì)零售額同比增長31.9%。1-5月,空調(diào)市場的零售量和零售額分別達(dá)2399萬臺(tái)和840億元,同比分別增長33.2%和38.8%。
中信證券指出,二季度空調(diào)景氣度繼續(xù)向上,重點(diǎn)公司安裝卡增速顯著好于預(yù)期,預(yù)計(jì)格力、美的二季度安裝卡增速在40%左右。
廚電行業(yè)整體表現(xiàn)良好。在消費(fèi)升級趨勢強(qiáng)化、品牌消費(fèi)意識崛起的背景下,龍頭企業(yè)高增長明顯。華帝股份、浙江美大、老板電器均實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長。上半年,華帝股份實(shí)現(xiàn)營收27.08億元,同比增長30.36%;凈利潤為2.36億元,同比增長52.63%。
浙商證券指出,在家電板塊中,廚電成長性最為確定。油煙機(jī)和燃?xì)庠钌先杂邪l(fā)展空間,并呈現(xiàn)出高端化趨勢,行業(yè)景氣度較高。
原材料價(jià)格上漲
上半年,鋼材、鋁、銅等家電原料價(jià)格呈上漲態(tài)勢,不少家電企業(yè)毛利空間受到擠壓。海信科龍、美菱電器、華意壓縮等多家企業(yè)表示,成本上漲影響了盈利能力。數(shù)據(jù)顯示,2017年以來,銅價(jià)上漲了13.98%,鋁價(jià)上漲了19.88%,鋼價(jià)上漲了14%。
以海信科龍為例,空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率較去年同期下降2.64個(gè)百分點(diǎn)。公司表示,房地產(chǎn)市場告別高速發(fā)展時(shí)期,空調(diào)行業(yè)呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。考慮到原材料價(jià)格高位運(yùn)行以及匯率波動(dòng)等因素,下半年的經(jīng)營將面臨壓力。
華意壓縮也表示,主要原材料價(jià)格上漲,經(jīng)營壓力加大。雖然壓縮機(jī)產(chǎn)品價(jià)格略有提價(jià),但產(chǎn)品提價(jià)幅度小于成本上漲幅度,產(chǎn)品毛利率有所下降。
面對原材料價(jià)格上漲,規(guī)模小的企業(yè)承壓明顯,大型龍頭企業(yè)具有規(guī)模效應(yīng),對上下游企業(yè)的議價(jià)能力相對更強(qiáng),應(yīng)對原材料漲價(jià)能力較強(qiáng)。
民生證券建議,關(guān)注一線藍(lán)籌及細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè),如空調(diào)板塊中的美的集團(tuán)、格力電器;廚電板塊中的老板電器、華帝股份;小家電中的蘇泊爾、萊克電氣,九陽股份等。
中信建投則表示,空調(diào)高出貨預(yù)計(jì)將維持到11月,建議關(guān)注業(yè)績增長確定性較強(qiáng)的領(lǐng)域。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價(jià) | 漲跌 |
---|---|---|
高線 | 3460 | -50 |
熱軋開平板 | 3310 | -50 |
低合金厚板 | 3890 | -10 |
螺旋管 | 4060 | -20 |
角鋼 | 3600 | -40 |
鍍鋅板卷 | 3600 | -40 |
冷軋卷板 | 9340 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4190 | - |
圓鋼 | 3580 | -40 |
硅鐵 | 6200 | 0 |
低合金方坯 | 2980 | -50 |
鐵精粉 | 1130 | - |
準(zhǔn)一級焦 | 1510 | - |
鉑金 | 11480 | -130 |
重廢 | 1800 | 0 |
掃碼下載
免費(fèi)看價(jià)格