雙焦領(lǐng)銜期市 短期看漲熱情不減

經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整之后，近日國(guó)內(nèi)雙焦期貨再展“雄風(fēng)”。截至8月17日收盤(pán)，焦煤主力合約強(qiáng)勢(shì)封于漲停，焦炭主力合約勁揚(yáng)逾6%，領(lǐng)銜國(guó)內(nèi)商品期市。分析人士表示，下游鋼價(jià)在較高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)量有增無(wú)減，令煤焦需求穩(wěn)中偏強(qiáng)。短期來(lái)看，雙焦期貨看漲情緒熱度不減，投資者仍可回調(diào)試多。

雙焦期價(jià)再度勁揚(yáng)

8月17日，焦煤期貨1801合約再次放量大漲，臨近尾盤(pán)封于漲停板，收?qǐng)?bào)1455.5元/噸，創(chuàng)下階段新高，漲107.5元或7.97%。焦炭期貨亦表現(xiàn)強(qiáng)勁，1801合約盤(pán)中最高至2273元/噸，最終收?qǐng)?bào)2253.5元/噸，漲134.5元或6.35%。

瑞達(dá)期貨煤焦鋼研究員蔡元祺表示，焦炭、焦煤期貨這波氣勢(shì)恢宏的上漲行情始于6月中旬，一直延伸到了8月初移倉(cāng)換月，隨后1801合約接棒1709合約蓄勢(shì)上行。總體來(lái)說(shuō)，這輪雙焦行情始于資金面修復(fù)基差的訴求，但后期隨著下游鋼價(jià)的火爆上漲，帶動(dòng)焦炭焦煤現(xiàn)貨出現(xiàn)六輪調(diào)漲，行情得以延續(xù)至今。在此期間，從國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)到鋼焦產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，均表現(xiàn)不俗。因此，這波行情可以說(shuō)是在基本面的堅(jiān)實(shí)支撐下，市場(chǎng)資金兌現(xiàn)了對(duì)未來(lái)鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈的樂(lè)觀(guān)預(yù)期。

“下游鋼廠(chǎng)在較高的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)量有增無(wú)減，煤焦需求穩(wěn)中偏強(qiáng)?！睂毘瞧谪浄治鰩熀螘犀|表示，近日雙焦走勢(shì)偏強(qiáng)，主要還是因上下游產(chǎn)品比價(jià)關(guān)系的調(diào)整。此外，交易所對(duì)螺紋鋼期貨實(shí)施交易限額，促使資金流入黑色產(chǎn)業(yè)鏈其他品種，也對(duì)雙焦起到一定的推動(dòng)作用。

基本面表現(xiàn)樂(lè)觀(guān)

從下游來(lái)看，蔡元祺表示，7月粗鋼產(chǎn)量7402萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.3%，繼續(xù)刷新歷史新高，持續(xù)的高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)鋼廠(chǎng)維持滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，進(jìn)而不斷刺激焦炭的剛性需求。進(jìn)入8月以來(lái)，全國(guó)范圍內(nèi)的環(huán)保督查對(duì)于山西地區(qū)焦化廠(chǎng)的影響大大超出市場(chǎng)預(yù)期，焦化廠(chǎng)在限產(chǎn)30%的環(huán)境下，維持著極低的焦炭庫(kù)存，因此焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)在供不應(yīng)求的背景下連續(xù)六次調(diào)漲。焦化廠(chǎng)利潤(rùn)回升，煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)相應(yīng)地開(kāi)始走高，盡管今年4月以來(lái)主流大礦均重回330個(gè)工作日，但內(nèi)蒙古地區(qū)前一段時(shí)間的煤管票限制和煤礦安全檢查著實(shí)影響了部分產(chǎn)能輸出。因此，受下游鋼市拉動(dòng)的煤焦鋼基本面仍表現(xiàn)樂(lè)觀(guān)。

何曄瑋表示，基本面看，雙焦仍是維持緊平衡狀態(tài)，鋼廠(chǎng)可用庫(kù)存處于中位數(shù)偏低水平，焦化廠(chǎng)利潤(rùn)較好，現(xiàn)貨出現(xiàn)提價(jià)，近期產(chǎn)能200萬(wàn)噸以上的焦化廠(chǎng)開(kāi)工率提升較快，在政策調(diào)控下，后期產(chǎn)能釋放空間有限。對(duì)煤焦而言，上下游供應(yīng)緊平衡狀態(tài)應(yīng)該會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，自身的供需暫時(shí)還看不到嚴(yán)重的失衡傾向。

展望后市，短期來(lái)看，雙焦期貨看漲情緒仍較強(qiáng)，雖然雙焦資金面上近期掀起了較大波動(dòng)，但在基本面未發(fā)生根本性變化前，投資者可回調(diào)試多，設(shè)好止損應(yīng)該是中期(一個(gè)月左右)值得堅(jiān)持的策略。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。