鐵礦石恐樂極生悲 價格大漲招邊際供應商眼紅

中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展讓鐵礦石搭上了順風車，但價格大漲也暗藏風險。邊際供應將開始流入本來已經(jīng)供應充足的市場。

　　周一上海鋼價又受到中國強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)的提振。數(shù)據(jù)顯示，中國7月鋼鐵產(chǎn)業(yè)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從6月的54.1攀升至54.9，連續(xù)第三個月在榮枯分水嶺50上方。

　　鋼鐵產(chǎn)業(yè)PMI還觸及14個月高點，提振上海螺紋鋼期貨收于每噸3，663元人民幣（545美元），今年已經(jīng)累計上漲近38%。

　　基礎(chǔ)設(shè)施支出和房屋建設(shè)對鋼鐵產(chǎn)生強勁需求，促使中國鋼廠增產(chǎn)，月產(chǎn)量創(chuàng)下紀錄高位。

　　這個鋼鐵業(yè)的樂觀題材讓鐵礦石搭上順風車，周一現(xiàn)貨鐵礦石價格跳漲7.2%，收于每噸73.70美元。

　　目前鐵礦石已經(jīng)較6月13日創(chuàng)下的年內(nèi)低點每噸53.36美元大漲38.1%。

　　大連商品交易所鐵礦石期約亦強勁上漲，周一收報每噸554.5元人民幣，自6月14日觸及420.5元人民幣低位以來上漲了32%。

　　首先從兩者間歷來的高度相關(guān)性來看，或許可以很好地解釋，鐵礦石為何得以借了鋼鐵價格上漲的東風。

　　中國鋼鐵廠商獲利豐厚，據(jù)澳新銀行估計目前獲利處于紀錄高位的每噸741美元。這拉動鐵礦石進口增長，并從而推高鐵礦石價格。

　　但對于那些當價格接近每噸50美元時難以獲利的中國國內(nèi)及國外鐵礦石廠商而言，價格上漲則可能讓他們起死回生。

　　盡管不是所有這種供應都能迅速提升，但一部分是可以的，而且有證據(jù)表明這種情況已經(jīng)出現(xiàn)。

　　官方數(shù)據(jù)顯示，今年頭六個月，中國的鐵礦石進口同比增加了9.3%至5.393億噸。

　　但來自主要供應國的進口量增幅則不及整體增幅，其中來自澳洲的進口量增加8.2%，巴西增加7.3%，南非僅增加2%。

　　**邊際供給重出江湖**

　　中國鐵礦石的增長幅度，大多反而是來自印度之類的非傳統(tǒng)市場，來自印度的鐵礦石進口量大增151.5%，伊朗增長56%，塞拉利昂（獅子山共和國）跳增115.2%。

　　如果鐵礦石漲勢持續(xù)下去，這幾個國家的礦商可能會計劃擴大產(chǎn)量，并銷往中國。

　　一名印度鐵礦石企業(yè)高層日前在行業(yè)活動上表示，只要鐵礦石價格在每噸70美元上方，他的公司就能出口到中國，如果價格升到80美元，他們將“積極”沖高數(shù)量。

　　這名主管因未獲授權(quán)接觸媒體而不愿具名。他表示，他的公司第一季已經(jīng)出口一些船貨到中國，但是當鐵礦石價格跌向每噸50美元時，就停手了。

　　不過如今價格已回到70美元上方，他的公司便可能重回出口市場。

　　中國國內(nèi)的鐵礦石產(chǎn)量也在升高，根據(jù)官方數(shù)據(jù)，6月產(chǎn)量同比上升5%，達到20個月高點1.247億噸。

　　值得一提的是，甚至在鐵礦石價格6月中旬開始強勁上漲之前，其產(chǎn)量就已經(jīng)在攀升，這加大了未來幾個月供應將更快增長的風險。

　　鐵礦石面臨的另一個問題是，過去十年開發(fā)的大型礦山的最后一批有望在未來數(shù)月開始供應市場。

　　全球最大鐵礦石生產(chǎn)商--淡水河谷正在加速其年產(chǎn)9，000萬噸的S11D項目的生產(chǎn)。另外，在年產(chǎn)能5，500萬噸的Roy Hill礦實現(xiàn)滿負荷生產(chǎn)后，最大鐵礦石出口國澳洲有望加大向市場的鐵礦石輸出。

　　即便鋼鐵價格繼續(xù)有強勁表現(xiàn)，但巴西和澳洲數(shù)百萬噸新產(chǎn)能的輸出、中小型生產(chǎn)商的回歸以及中國國內(nèi)產(chǎn)出的增多，應該會給鐵礦石漲勢踩下剎車。

　　不過這種情況可能還要好幾個月才會出現(xiàn)，所以鐵礦石暫時還可以逗留在鋼鐵價格上漲的派對中。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。