大宗商品價格持續(xù)上漲 力拓凈利潤大漲93%

受益于鐵礦石等大宗商品價格持續(xù)上漲，力拓今年上半年實現(xiàn)凈收益33億美元，同比大增93%。

　　日前，力拓發(fā)布半年報顯示，依靠鐵礦石價格上漲獲得超過193億美元的合并銷售收入，同比增加38億美元；從銷售量來看，力拓上半年的銷量達到了1.543億噸（歸屬于力拓的銷量有1.272億噸）。其中，當期利潤為39億美元，凈利潤為33億美元，減少的部分是由于有4億美元匯兌損失及2億美元凈減值費用。

　　通過資產(chǎn)處置及降本節(jié)流，力拓上半年獲得了超過63億美元的經(jīng)營性現(xiàn)金流，稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）90億美元。

　　此外，力拓還宣布進行高達30億美元的股東現(xiàn)金分紅。其中包括中期股息20億美元（每股110美分）及10億美元的股票回購計劃。今年2月力拓曾宣布5億美元回購計劃，這部分中還有2億美元有待完成。力拓稱，上述回購計劃將在2017年底前全部完成。

　　財務顧問機構(gòu)麥格理稱，力拓在上半年業(yè)績報告中將股票回購規(guī)模擴大10億美元的計劃是一個驚喜。麥格理還預計，2017年晚些時候完成Coal&Allied的出售交易后，力拓將進一步向股東回報現(xiàn)金。

　　力拓首席執(zhí)行官夏杰思(J-SJacques)稱，力拓之所以能夠?qū)崿F(xiàn)30億美元的現(xiàn)金回報，是因為力拓不斷在提升業(yè)績，堅持以現(xiàn)金流增長、嚴格管理現(xiàn)金支出分配。接下來，力拓還要重點關(guān)注如何從增效項目中挖掘潛力，繼續(xù)加強資產(chǎn)組合，為未來取得更高回報打好基礎。

　　此外，受益于大宗商品價格回暖，在上半年，公司債務狀況同樣持續(xù)改善，公司提前6個月完成了削減21億美元成本的目標，目前負債減額降至76億美元，較2016年底下降21%，凈資產(chǎn)負債率來到13%，此前2016年財報中這一負債率指標為17%。

　　咨詢機構(gòu)德勤曾經(jīng)建議礦業(yè)企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)組合，以提高內(nèi)部生產(chǎn)力、降低成本，改善企業(yè)績效表現(xiàn)。而力拓也是沿著此一路徑在著力優(yōu)化自身資產(chǎn)組合。

　　今年6月底，力拓完成了向中資企業(yè)兗煤澳大利亞出售了其位于澳大利亞的聯(lián)合煤炭的相關(guān)資產(chǎn)，交易對價高達近27億美元。

　　6月26日晚間，力拓在其官網(wǎng)上表示，在評估過嘉能可提出的更高報價與兗煤提出的進一步優(yōu)化方案之后，仍建議股東投票贊成將子公司聯(lián)合煤炭出售給兗煤澳大利亞有限公司。

　　“通過出讓資產(chǎn)，我們的資產(chǎn)組合效率得到進一步增強，公司重點開發(fā)中的奧尤陶勒蓋銅金礦、Amrun鋁土礦和Silvergrass鐵礦三大項目正在穩(wěn)步推進。”夏杰思在財報中透露。

　　隨著中國鋼鐵工業(yè)的迅猛發(fā)展，鐵礦石需求劇增，但由于中國自產(chǎn)鐵礦石品位低、采選成本高，因此對外依存度不斷提高。2014年進口鐵礦石量9.33億噸，同比增加1.14億噸，增幅14%；2015年進口9.53億噸，同比增長2%。2016年，中國進口鐵礦石突破10億噸大關(guān)，達到10.24億噸，增長幅度達到7.5%。

　　目前，中國是全球最大的鐵礦石進口國，鐵礦石進口量占全球近70%。顯然，中國巨大的市場需求有效支撐了力拓交出亮眼的成績單。高盛集團最新研究報告則顯示，中國基建潮的再度來襲，或?qū)⑼苿有乱惠喌慕饘倥Ｊ小?br />
　　7月份，受鋼鐵去產(chǎn)能、全面清除“地條鋼”等政策措施影響，鋼材價格小幅波動上升，鋼鐵產(chǎn)能保持高水平，鐵礦石價格也有所上升。不過中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會預測，受鐵礦石市場總體供大于求的影響，后期鐵礦石價格難以持續(xù)大幅上漲。

　　隨著鋼鐵企業(yè)陸續(xù)進行限產(chǎn)，鐵礦石在下半年承壓的可能加大。王國清告訴第一財經(jīng)記者：“限產(chǎn)對于礦石需求來說是利空，因此對于鐵礦石企業(yè)來說有壓力。”

　　中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月末，全國進口鐵礦石港口庫存量升至1.42億噸，同比上升30.99%；1～6月份，全國生鐵累計增量僅為1179萬噸，而同期進口鐵礦石增量為4583萬噸，遠超生鐵增產(chǎn)需求。隨著全面取締“地條鋼”，廢鋼資源也明顯增多，鐵礦石市場供求依然呈供大于求的格局。

　　隨著中國市場對全球鐵礦石供應消化能力下降，力拓未來業(yè)績是否會受到相關(guān)影響值得關(guān)注。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。