力拓上半年凈利33億美元 同比大增93%

力拓8月2日發(fā)布上半年經營業(yè)績。在鐵礦石等大宗商品價格持續(xù)上漲的行情帶動下，力拓這家全球第二大鐵礦石生產商上半年凈賺33億美元，同比大增93%。

　　記者梳理財報顯示，力拓上半年依靠鐵礦石價格上漲獲得了超過193億美元的合并銷售收入，同比增加38億美元。其中，當期利潤為39億美元，凈利潤為33億美元，減少的部分是由于有4億美元匯兌損失及2億美元凈減值費用。

　　通過資產處置及降本節(jié)流，力拓在上半年獲得了超過63億美元的現(xiàn)金流，稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）90億美元，EBITDA利潤率45%。公司提前6個月完成了削減20億美元成本的目標，目前負債減額降至76億美元，凈資產負債率再次降至13%，此前2016年財報中這一負債率指標為17%。

　　值得一提的是，今年6月底，力拓完成了向中資企業(yè)兗煤澳洲出售了其位于澳大利亞的聯(lián)合煤炭的相關資產，交易對價高達近27億美元。

　　“通過出讓資產，我們的資產組合效率得到進一步增強，公司重點開發(fā)中的奧尤陶勒蓋銅金礦、Amrun鋁土礦和Silvergrass鐵礦三大項目正在穩(wěn)步推進，”力拓首席執(zhí)行官夏杰思（J-S Jacques）在財報中透露。

　　力拓在財報中還公布了高達30億美元的股東現(xiàn)金分紅。其中包括中期股息20億美元（每股110美分）及10億美元的股票回購計劃。此前今年2月力拓曾宣布5億美元回購計劃，這部分中還有2億美元有待完成。力拓稱，上述回購計劃將在2017年底前全部完成。

　　夏杰思稱，力拓之所以能夠實現(xiàn)30億美元的現(xiàn)金回報，是因為力拓不斷在提升業(yè)績，堅持以現(xiàn)金流增長、嚴格管理現(xiàn)金支出分配。接下來，“力拓還要重點關注如何從增效項目中挖掘潛力，繼續(xù)加強資產組合，為未來取得更高回報打好基礎。”

　　受益于礦價上漲，力拓等國際礦商的利潤均出現(xiàn)大幅增長。力拓2016年財報顯示，力拓去年合并銷售收入338億美元；當期收益51億美元，同比增長12%；凈利潤也實現(xiàn)扭虧，從2015的虧損8.66億美元大幅提至2016凈利46.17億美元。

　　7月28日全球最大的鐵礦生產商巴西淡水河谷發(fā)布的二季報也顯示出同樣趨勢。二季報顯示，淡水河谷在今年二季度內實現(xiàn)凈利逾27億美元，這也是該司連續(xù)第6個季度實現(xiàn)盈利。此前在今年2月，淡水河谷曾宣布其2016財年實現(xiàn)扭虧，全年營收293.63億美元，凈利為39.82億美元。

　　鐵礦石價格上漲是大型礦商利潤提升的主因。受中國鋼鐵業(yè)去產能和基建等行業(yè)對鋼材需求旺盛帶動，進口鐵礦石價格今年上半年整體保持高位。以62%品位的進口鐵礦石到岸價為例，今年年初該價格從72美元/噸一度飆升至92美元高位/噸。中間短暫回落后6月再次回升，6月30日報于62.41美元/噸。（7月31日，這一價格再次回升至71.75美元/噸。）

　　作為中國主要的鐵礦供應商之一，力拓每年營收有超過40%來源于中國市場。海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年中國累計進口鐵礦石5.39億噸，同比增長9.3%。業(yè)內人士分析，若下半年延續(xù)這樣的趨勢，中國全年將進口超過10億噸鐵礦石。

　　今年以來，鐵礦石港口庫存已連續(xù)數(shù)月高居1億噸以上。據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，全國45個港口統(tǒng)計鐵礦石庫存量14320萬噸，環(huán)比增加33萬噸。

　　盡管庫存高企，鋼鐵業(yè)去產能深入推進，高盛等國際機構依然看好下半年鐵礦石價格走勢。高盛在7月底的一份研報中把3個月鐵礦石價格目標上調至每噸70美元；還將年底鐵礦石價格目標從每噸55美元上調至60美元，并上調2018年鐵礦石價格目標。

　　高盛認為：“中國的供給側改革和去產能行動將繼續(xù)支持中國鋼廠取得利潤。此外，全球生產復蘇也有望穩(wěn)固，這將反過來支撐礦石消費的增長。”

　　對于處于歷史高位的鐵礦石庫存，高盛認為，高庫存并不像看起來那么利空。因為就日均消費量而言，鋼廠和貿易商手里的鋼鐵和鐵礦石庫存總體處于相對正常水平，較高的鐵礦石庫存被較低的鋼鐵庫存抵消。因此，高盛堅持看好下半年的鐵礦石行情，其對未來3個月、6個月、12個月鐵礦石均價預期分別為70美元/噸、55美元/噸、50美元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。