CIFI：運(yùn)行重心抬升

上周，中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)(CIFI)振蕩走高。其中，前半周重心上移，后半周高位盤整。最終，報收于980.67點。當(dāng)周，最高上沖至996.18點，最低下探至960.53點，全周漲幅為0.48%。

CIFI中主要期貨品種漲跌分析

分品種看，上漲者居多。有色金屬齊發(fā)力，鎳反彈5.29%，銅上漲4.48%，鉛漲幅也接近4%。化工品則集體走弱，天膠深度回調(diào)10.20%，甲醇下跌5.43%。

鎳價重心繼續(xù)抬升。不銹鋼市場雖處于需求淡季，但在黑色系上漲以及庫存回落的提振下，鎳價格也所有反彈。此外，由于不銹鋼生產(chǎn)利潤頗佳，加之新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，鎳需求有一定好轉(zhuǎn)。鎳礦石進(jìn)口季節(jié)性回升，菲律賓政策面進(jìn)一步放寬，印尼新批了230萬噸的出口份額，原料端供應(yīng)寬松。不過，上半年電解鎳市場出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象。國內(nèi)的金川、國外的淡水河谷和嘉能可均減少了電解鎳產(chǎn)量。從庫存端來看，國外電解鎳庫存回到38萬噸下方，國內(nèi)期鎳庫存回到6.1萬噸下方，兩市去庫存速度加快，略顯利多。

倫銅五連陽，破位上行。美元指數(shù)不斷創(chuàng)出新低，為銅價連續(xù)上漲奠定基礎(chǔ)。中國有色工業(yè)協(xié)會再生分會發(fā)布公布，2018年年底執(zhí)行禁止廢7類進(jìn)口的措施，燃爆市場做多情緒，滬銅主力合約一舉突破50000元/噸大關(guān)?，F(xiàn)貨方面，下游畏高，僅在價格回調(diào)時少量補(bǔ)貨，貿(mào)易商在濃重的看漲氛圍中收貨猶疑，雙方拉鋸明顯，所以謹(jǐn)慎的投資者還是觀望為宜。

倫鉛走至所有均線上方，滬鉛主力合約呈階梯式上行走勢。因貨源緊張，原生鉛冶煉廠以長單為主，散單多升水報價，下游買漲情緒略升溫，市場交投好轉(zhuǎn)。

滬膠陷入調(diào)整格局。市場傳聞國儲將拋售庫存，雖然目前尚無官方說法，但其已對投資者心理產(chǎn)生壓力。日膠庫存增加，日元升值，間接導(dǎo)致滬膠承壓。6月以來，滬膠已經(jīng)低位徘徊較長時間，底部支撐較為穩(wěn)固，而上述利空除輪儲之外并非突發(fā)消息，市場多少存有預(yù)期。在泰國等主產(chǎn)國準(zhǔn)備對天膠限產(chǎn)并減少出口的背景下，不宜過分看空滬膠后市。

甲醇市場缺乏利好刺激，價格上沖至2600元/噸后回落?，F(xiàn)貨端，西北產(chǎn)區(qū)價格暫穩(wěn)，主要受當(dāng)?shù)叵N裝置開工的提振。不過，傳統(tǒng)需求處于淡季，環(huán)保督查和安全生產(chǎn)檢查導(dǎo)致企業(yè)開工率進(jìn)一步萎縮。此外，神華新疆的裝置停車、興興能源的裝置降負(fù)荷運(yùn)行，國內(nèi)CTO/MTO裝置開工率明顯下滑。需求跟進(jìn)有限，進(jìn)口貨源卻不斷抵港，港口庫存累積。短期，甲醇價格仍面臨下行風(fēng)險，若跌破60日均線，則將向下尋求2370元/噸的支撐。

CIFI后期走勢判斷

近期，商品市場氣氛偏暖，大宗商品輪番上漲。美元指數(shù)承壓下滑，國際油價逐漸走高，一定程度上提振投資者做多信心。短期內(nèi)，CIFI維持偏強(qiáng)走勢，并有望沖擊1000點的整數(shù)關(guān)口。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。