豆粕期權行情介紹和分析
至7月28號夜盤結束,豆粕價格收于2876,本周成交量311萬手,持倉量為143萬。本周豆粕期權累計總成交量為9.77萬手(單邊,下同),持倉量為10.42萬手,成交量保持穩(wěn)定。其中九月合約成交量占所有合約的55%,持倉量占比44%,九月合約的成交量占比維持逐漸降低。豆粕期權成交量PC_Ratio為0.76,由上周的0.68出現小幅回升,7月28日成交量PC_Ratio為0.70,從PC_Ratio來看整體情緒偏中性。
一月豆粕期權平值合約行權價在2850的位置,一月隱含波動率由23.14%升至23.18%,隱含波動率與60日歷史波動率的差值為則由4.17%擴大至4.18%,波動率差重新擴大。
九月豆粕期權平值合約行權價移動至2850的位置,由于九月期權合約剩余交易日僅12日,九月隱含波動率大幅回落。我們在7月18號的報告中便提出“近期豆粕易跌難漲,可賣出上方較難行權的虛值看漲合約(m1709-C-2950和m1709-C-3000)”的觀點,截止至7月28日收盤,m1709-C-2950價格由18元跌到目前的3元,m1709-C-3000價格由12元跌到目前的1.5元,策略盈利25元。
白糖期權行情介紹和分析
本周白糖價格延續(xù)下行走勢,至7月28號夜盤結束,白糖價格繼續(xù)下行收于6043,本周白糖期貨九月合約成交量162萬手,持倉量為65萬,本周成交量增多。白糖期權在本周累計成交量為2.39萬手(單邊,下同),其中看漲期權累計成交量為1.31萬手,看跌期權成交量為1.08萬手,周成交量PC_Ratio由0.98回落至0.83,與近期底部徘徊的走勢相對應,反映出悲觀的情緒。
自6月23日起我們便提出“白糖波動率處歷史低位,不再建議看空波動率”的觀點,果然在近期白糖波動逐漸加大,由6月23日至7月7日,白糖隱含波動率已由10.66%上升至18.19%,隨后我們提出“近期由于白糖隱含波動率相對歷史波動率已出現較高溢價,不建議繼續(xù)買入寬跨組合”,目前隱含波動率已經逐步回落到13.76%。
白糖期權近期隱含波動率有些許回落,目前白糖平值期權隱含波動率13.76%,相比11.08%的歷史波動率,波動率差正在逐漸縮減,此時持有買入寬跨組合,既會受到期權時間價值流逝帶來的損耗,又要承擔隱含波動率向下回調的風險??紤]到近期走勢較為平穩(wěn),建議短期內可賣出較為虛值的寬跨期權(賣出SR801C6300和SR801P5900),并根據白糖未來的走勢動態(tài)調整持倉組合,當波動率出現回升時及時平倉。
備注:數據僅供參考,不作為投資依據。
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